配置投资组合4步走

来源:用户上传      作者: 本刊编辑部

　　投资的很多基本准则其实都和直觉有所背离。比如说，利率的提高有利于短期存款工具的销售，但是对于债券型基金却不利。而且还有更令人想象不到的事，那就是，很多懒惰的投资者反而比那些勤奋的投资者取得了更好的收益。
　　如果你每天都审视自己的投资组合，可能会比较糟糕，因为在这一天中，会被很多交易诱惑，而且进行的交易往往是自己从未计划过的。同时，税费和交易成本也会上升，这样又会进一步追逐那些可能产生高收益的热门股票和基金，而这种投资方法却是走向灾难的开始。
　　我更同意在每个季度或半年度花费有限的时间检查投资组合，而检查的目的是系统地找出其中“症结”所在，并且做出相应的修正。以下4个步骤对于配置投资组合有很大帮助。
　　
　　确定投资目标
　　
　　投资组合的配置能否满足最初设定的投资目标尤为关键，这其中涉及到股票、债券和现金的持有比例，这方面可以利用晨星基金的资产配置检查工具，它不仅能显示详实的资产配比，也能将现有业绩和目标业绩进行比较。这样，在进行评估之后的再平衡操作时，就更容易达成一个更有意义的资产组合。此外，很多美国基金经理已经挖掘到诸多价值低估的海外股票，所以适时增加海外投资的比例也不失为一桩乐事。
　　
　　审视单个投资品种
　　
　　当你审视过总体投资组合，并对投资组合的资产配置做出评估之后，就需要将一部分注意力转移到单个投资品种的表现上，如基金、股票和债券。此时，可以借助外部研究资料丰富对该投资品种的认识。如果你是一个擅长于做独立研究的投资者，那么就该钻进无数个数据池。对于购买的基金，需要关注基金经理的变动，基金经理策略的改变，甚至基金公司高层的动荡；而对于投资的股票，则需要关注上市公司高管的变化，财务数据的变化，资产质量的变化，以及股价的上涨幅度。
　　
　　检查投资组合的业绩
　　
　　过多地关注短期业绩是投资大忌，但是每季度或半年对投资组合进行审视时，应该对于持有的资产组合有所评估。比如，哪些投资能在未来带来较好的业绩，哪些投资又可能拖业绩的后腿 ，都应做到心中有数。纵观投资组合一年的业绩，或者是过去三至五年的业绩，甚至是投资组合中所持品种的长期业绩，并从中找出业绩变化的原因。
　　此外，对于那些取得绝对回报的品种需有所记录，对于那些涨幅最大和跌幅超过自己预定底线的品种也要铭记于心。如果投资组合的业绩长期表现不佳，那么其中一定存在你尚未发现的严重差错。
　　
　　确定下一步计划
　　
　　当检查过投资组合的情况后，就该制定下一步的计划。也许你不能将投资组合中的各种问题一一解决，但是应该能安排出一定的时间来对投资组合进行平衡。传统的财务规划方式指导投资者在每年的年底对投资组合进行再平衡，衡量投资组合的哪些损失能用收益来弥补。

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