企业财务管理目标发展趋势
来源:用户上传
作者: 张国杰 陈营营
提要过去一般认为可持续性发展战略基本是政府的责任,随着中国市场经济体制的不断完善,作为微观经济主体的企业也同样负有责任,而且要求企业财务管理目标突破短期行为的限制,并且要与可持续发展战略相一致。本文主要阐述现行财务目标的局限性,以及要求企业财务目标重视社会责任的客观必然性,最后探讨未来企业财务管理目标的取向问题。
关键词:财务管理目标;局限性;社会责任;可持续性发展
中图分类号:F23文献标识码:A
企业欲求长盛不衰,实现企业总价值的不断增值,在发展过程中既要考虑近期的市场扩大和利润的增加,又要考虑持久的盈利增长,并且要建立良好的公共关系,承担社会责任。就财务目标讲,企业不应仅停留在传统财务管理目标的层面,而应探索适应环境发展的新的财务管理目标。
一、现行企业财务管理目标具有局限性
股东财富最大化及企业价值最大化为现行最为理论家及实践者推崇的财务管理目标,随生产力的发展、市场经济体制的日臻完善,其具有很大的不适应性。
首先,股东财富最大化目标由于只考虑股东的利益,忽视经营者的利益,其他相关利益者又因利小势微在自身权益不能得到保障的情况下更不可能对经营者的经营形成有利的监督,在信息不对称的条件下极容易导致内部人控制等机会主义行为而损害股东等相关者的利益。股东财富最大化就是股票价格最大化,而股票价格的影响因素很多,并不一定真实反映股东的财富,股票价格所反映的风险与报酬不均衡,很容易产生虚假经济,因此股东财富最大化目标在指导理财活动时有一定的局限性。
其次,企业价值最大化目标虽然克服了股东财富最大化目标忽略其他利益相关者利益的片面性,但仍有局限性:它未能把组成企业的各经济利益主体的目标明确表示出来;目标难以分解,不能把它落实到各经济责任单位、个人;企业价值最大化并非在各个时期都适用,虽然它强调了各利益主体的公平性,由此导致企业财富在各利益主体之间的重新分配和转移,由于财务重心的转移,在一定程度上可能会降低物质资本所有者的积极性,其结果会因未给予较高的回报率使资本流向高回报率的企业,造成本企业资本的短缺及资本结构失衡,导致在市场经济竞争中越来越落后。
第三,两种目标都忽视自然环境因素对财务管理的影响,加上企业所有权和经营权的分离,很大程度上本企业只顾及到其内部的短期经济利益。很明显,短期行为的经营策略极大地限制着企业发展的可持续性。
最后,现行目标在很大程度上已不适应新经济时代的投资决策需要。在知识经济时代,企业资产结构中以知识为基础的专利权、商标权、计算机软件、人力资本、产品创新等无形资产所占比重越来越大。无形资产将成为企业最重要、最主要的投资对象。但现实财务管理活动中,许多企业往往低估或忽略无形资产价值,不善于利用无形资产进行资本运营。
二、财务管理目标重视社会责任具有客观必然性
企业社会责任是当代西方正在兴起的一种企业哲学伦理学,最早由英国提出,通常指与主要利益相关者、价值相联系,遵从法律,并尊重人类、社会和环境的一系列政策和实践。分析财务管理目标重视社会责任的客观必然性主要从社会环境及自然环境对其的影响着手。
(一)人类社会环境的影响。企业社会关系涉及到企业与所有者、债权人、顾客、职工的关系等。
1、企业与投资者。企业对投资者承担的基本责任是保护业主的投资,并使之增值。作为业主,一方面希望能挣得合理的投资报酬;另一方面也希望企业发展壮大。从广义上说,保护股东的利益,实现所有者财富最大,也是企业的社会责任之一。
2、企业与债权人。企业对债权人的责任是到期偿还债务并支付利息,并遵循借款合同的有关条款。否则,企业的信誉就会受到影响,给下一次举债带来不便,从而影响企业的扩大和发展。
3、企业与顾客。企业对顾客的责任包括对供应商和消费者的责任。对供应商,企业必须讲信用,及时清算货款。企业成败取决于消费者,企业必须给消费者提供性价比适当的产品;同时,还必须保护消费者的权益,提供产品的性能及安全保障等方面的信息。
4、企业与职工。职工是企业财富的创造者,职工的利益与企业的利益紧密相关;企业要想调动广大职工的积极性和创造性,就必须关心职工的生活,为职工提供良好的工作环境和职业保证,解决职工的后顾之忧,员工才能踏踏实实为企业创造更多的经济价值。
(二)自然环境的影响。自然环境是指影响企业生产、经营的物质要素等方面的条件、状况。理性警示我们:其一,自然资源并不是取之不尽、用之不竭的;其二,企业加于大自然的损害已经构成了可怕的负债,当超过它的承受能力时,人类将会承受残酷的报复。企业如果要继续生存并持续发展下去,既要考虑到内部的经济性,又要考虑到外部的非经济性,也就是既要考虑生产的直接经济效益又要考虑环境及社会效益,解决好开发利用环境与保护环境之间的关系。财务管理在企业争取可持续发展的过程中可以而且应该起作用。我们认为,在财务系统运行中必须首先确定财务管理的目标应包含社会责任,其中保护自然资源是履行其职责的表现。
三、未来财务管理目标取向问题探讨
可持续发展核心是经济发展应当建立在社会、环境与可持续发展的前提基础上。具体包括三方面内容:以改善和提高生活质量为目的;以保护环境为基础;强调资源在代际之间的合理配置,保证代际关系的连续性与公平性。重视社会责任,企业最易忽视的是自然环境,在此单从自然环境角度重新看待财务活动。
其一,把财务要素中的资本划分为“先生资本”和“后生资本”。先生资本包括各种自然资源,可分为必需的自然资本和可更新替代的自然资本。后生资本指人类利用自然资源创造的有形及无形价值体。就目前而言,后生资本多被财务系统和会计系统加以确认,而先生自然资本则不被确认。因此,自然资本被看作是一种自由物品,不按经济指标加以计量和考核。而考虑社会责任的财务管理系统应当是保护所有不可缺少的资本,更新其他自然资本的某些要素或利用另外的后生人造资本为替代物防止其他自然资本的枯竭。
其二,在财务活动中重视环境因素。财务管理是对财务活动的管理,财务活动主要包括筹资、投资和分配活动。财务管理必须积极为保护环境的工程筹集必需的资金;在进行投资决策时要进行环境适应性分析,就项目对环境的损害作出评估;在企业的财务分配决策中应采取内部积累资金的办法,在税后分配中拨出相应的资金进行环境污染的治理。建立环境绩效评估指标,以衡量环境治理效果并接受相关方面的监督。
公司应确立基于社会责任“企业综合价值最大化”的财务管理目标。在持续发展战略下,通过企业财务上的合理、合法经营,采取最优的财务政策和策略,正确处理与企业社会责任有关的各种财务关系,在保证企业持续稳定发展的基础上,使企业综合价值达到最大。在量上体现为企业价值即企业全部资产的市场价值的不断增长,在对企业评价着重的不是企业已获得的利润水平,而是企业潜在的获利能力;在质上则体现为职工生活质量的提高、社会生态环境的改善、资源在代际之间的优化配置等。因此,企业综合价值最大化体现了企业需要肩负的社会责任,它不仅弥补了传统财务管理目标的缺陷,而且也满足了可持续发展的要求,是未来企业财务管理目标的较好定位。
(作者单位:山东财政学院会计学院)
主要参考文献:
[1]宋献中.论财务管理的社会责任目标及相关财务指标体系的建立[J].四川会计,1997.8.
[2]曾钧.从沃尔玛的成功看财务管理目标的取向[J].财会研究,2004.5.
[3]周祖成.企业社会责任:视角、形式与内涵[J].理论学刊,2005.2.
[4]韩英.浅议现代企业财务管理的作用[J].会计之友,2006.7.
[5]林蔚宇.基于企业可持续发展战略的财务目标管理[J].商业文化,2008.9.
转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-408987.htm
