香港股市将有一波升浪

来源:用户上传      作者: 蒋有衡(香港)

　　海外股市一直有“五月沽货离场”及“五穷六绝七翻身”之说。现卖情况是，目前港股季度业绩不差，也没有显著下调风险。我们认为，下半年中国宏观经济政策将开始放松，因此，香港股市将有一波显著升浪。
　　央行今年以来多次上调存款准备金，相关受惠股值得关注，比如从事融资租赁的远东宏信(03360)。2010年，公司全年超过50％的收入来自融资租赁的利息收入。由于国内多次上调利率，公司融资租赁业务的利息收入，同比增长66％。
　　自主消费类产品一般较少受限价政策影响，因此品牌消费股及百货股值得关注。达芙妮(00210)增加核心品牌销售点800家，盈利不断增长，产品提价可减成本压力。银泰百货(01833)店龄不长、销售品牌多元化，其浙江、湖北地区增长潜力大，2011年首季销售数据亦创新高。
　　康师傅2011年首季业绩较市场预期佳，饮料业务收入同比上升53％，面类销售增长平稳。中国旺旺过去五年毛利率均保持三至四成，公司整体销售始终稳定增长。
　　博采业前景畅旺，市场普遍预期澳门博彩业2011年整体收入增长超过30％。银河娱乐(00027)今年推出“澳门银河”度假村，该度假村的VIP、中场、角子机容量设计都是公司现有数量的总和。预计5月15日开张后，将大大提升盈利水平，市场普遍预期公司2011年博采收益逾10亿港元，公司全年盈利可以翻倍。根据澳博(00880)刚公布的季报，截至3月底止，首季纯利达7.6亿港元，按年大幅攀升4.5倍。
　　内地电荒也是近期焦点之一，加上日本核电事故令核电项目有所放缓，传统的煤炭发电将成为主导，短期煤炭需求或带动煤价高走。兖洲煤业(01171)第一季度好于市场预期，股东净利24.76亿元人民币，按年增长17.88％；以现时股价计算，市场预测2011年及2012年公司市盈率仍处于较低水平。此外，中国神华(01088)公布的4月份商品煤炭量，按年上升25％；煤炭销售按年上升近38％，市场看好其庞大的销售网络及充足的资源储备。
　　金价在创下历史新高后最近回落，相信黄金正处高位整固阶段。由于全球各地通胀加剧，加上其它不稳定因素，如欧债危机、地缘局势等，相信黄金仍有上升空间。现时黄金、白银比率约为42，较长期平均比率约为60，折让近三成。现时以实物黄金为相关资产的在港上市基金总共有两只，即SPDR金~rF(02840)和价值黄金ETF(03081)。SPDR
　　ETF流通量较大，而价值黄金ETF股价相对每个基金单位资产净值溢价较低，持有黄金比例较高。
　　还需注意商品及工业股。近期，早先上升动力最强的太阳能股及一些商品、工业股有资金流出，而近期获利回吐一些下跌势过猛的股份可再分段买入，包括太阳能股保利协鑫(03800)、铂阳太阳能(00566)、多元化玻璃制造商信义玻璃(00868)、制造高端设备的中国龙工(03339)及中国熔盛重工(01101)。
　　中国4月份进出口总额增长25.9‰出口创下历史新高，为此可留意港口货柜业。中远太平洋(01199)吞吐量持续增长，本年首四月增逾20％，旗下码头使用率逾八成，公司或将透过收购、扩充码头面积及购入新机器以应付需求。胜狮货柜(00716)集装箱制造业务受惠中国出口增长，由于干集装箱需求强劲，公司可透过提价保持较佳毛利。

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