民企：融资的春天在哪里？
来源:用户上传
作者: 吴 遐
融资难，难于上青天
2009年初春，对于绿电科技的总经理李振达而言，他所感受到的，只是乍暖还寒的阵阵凉意。资金周转的压力让他夜不能寐。
李振达是浙江诸暨人。到过诸暨的人都知道，诸暨是个藏龙卧虎的地方，上亿身家的人比比皆是。靠着家人和朋友的帮助，李振达有了创办公司的第一笔资金，可是当公司运转起来的时候，就显得捉襟见肘了。于是，李振达开始辗转奔波于银行寻求贷款。他原本以为自己从事的是国家大力提倡的新能源行业，贷款会比较容易，然而现实却并非如此，一次次银行寻贷总是无功而返。于是，他想到了风险投资。那段时间，他走访了各大风险投资机构，说了无数遍他的商业计划书，但是由于风投提出的条件过于苛刻，李振达还是选择了放弃。“如何才能融到钱？”李振达陷入了深深的迷茫。
李振达的遭遇只是民营企业融资的一个缩影。融资难，已成为民营企业发展的瓶颈。
民营资本融资之现状
有调查显示，我国有36.01％的民营企业认为自己没有稳定的融资渠道。我国民营经济的发展，大多依靠自有资金。
一般而言，民营企业融资渠道主要有四种：银行贷款、自我积累、引入外部股权投资、民间融资。民营企业从国有银行贷款一直比较困难，尤其是在国家执行货币紧缩政策的时候，很多民营企业都无法从银行获取资金；借助外部股权投资，则需要企业家付出相应的控制权和承担较高的融资成本，这是企业家所不愿接受的；依靠企业自我积累，则会降低企业发展速度和规模；而民间融资则面临着国家政策不支持、操作风险较大、利息较高等问题。
事实上，目前民营企业很大一部分资金，还是来自企业家社会关系网络。中山大学管理学院副院长李新春指出，要理解华人企业的组织，则必须把社会学意义上的社会资本甚至政治资本包括进来，因为在民营企业中起决定作用的不是个人的资产，往往是家族共同的资产在联合发挥作用。而这一资产结构甚至可以延续到准家族的社会关系网络之上，资金的来源可以大大突破个人甚至家庭的财产约束。李新春告诉记者，民营企业家创立的企业中，从关系网络获取的资金占创业资金的1/4，而从正式的组织机构如银行、风险投资公司等获取的资金不足1/4。尽管各个地区经济环境和发展水平差异较大，但企业家创业资金的获取结构并不存在很大差异。
由于这种融资是以私人关系为基础的，信息成本较少，投资者面临的风险相对较小，对控制权的要求也较少，因此可以看作是一种内源融资，也是民营企业所愿意接受的。同时，在较为密切的私人关系网络中，企业家如果采取机会主义行为将承担较高的社会成本，例如在自己的社交圈内名声扫地、丧失社会地位和尊重、其他亲朋好友的排斥等等，这些都构成了非正式制度约束。
海外上市，捷径还是险途
但是，仅仅依靠企业家人脉资源筹集到的资金毕竟有限，于是很多民营企业想上市。然而，国内主板上市门槛太高，创业板市场仍需假以时日才能推出。在这个青黄不接的时期，不少民营企业瞄准了海外资本市场。早几年，盛大、百度、搜狐、新东方、前程无忧等，都在上市后获得了很好的发展。
但是，直接去美国等发达国家和地区的资本市场进行融资，其成本非常昂贵。民营企业抗风险能力较差，高昂的成本直接威胁到企业的生存，让很多民营企业望而却步。
“两会”，民营企业融资难又成焦点
“两会”期间，民营企业融资难的问题又一次成为会上焦点。全国政协委员、海南三亚泰星实业有限公司董事长童石军表示：“目前，我国民营企业解决了70%的就业人口。既然它现在是三分天下有其二，那么，其融资待遇也应该是三分天下有其二，这样才比较公平。”
“中小企业融资困境的出现，关键在于中小企业对其信用资源开发不够。中小企业所处的发展阶段既是其最需要资金投入的阶段，也是财务管理差、抗风险能力弱、可供抵押资产少的阶段。而信用资源实际上就是企业与社会合作的资源。”童石军说。三分天下，民营企业已然占据了其二，如何得到相应分量的信用资源，是民营企业博弈的下一步。
据央行公布的1月份信贷数据显示，人民币贷款增加1.62万亿元，同比增多8141亿元。“但是这笔钱，却让遭遇融资困难的民营企业筹借无门。因为银行愿意贷的还是那些大型的国有企业。”作为民营企业的代表，内蒙古元和集团公司董事长刘忠元说，“当然，银行也是有自己的制度，它们对存贷风险的控制，也是有必要的。”
就“两会”代表反映的问题，记者采访了同济大学可持续发展与管理研究所所长诸大建。他认为，民营企业的问题涉及到一个是保增长还是保就业的问题。4万亿的投资基本上面向国有企业，的确，国有企业是交税的重头，可是民营企业却解决了很多的就业问题。在4万亿投资中，应该多向民营企业倾向一些。
而资深投资人、盛世投资有限公司总裁简宏洲则认为，民营企业要多练内功。在信用考量上，民营企业的风险比较大、公司信用度差，比较难以判断其价值。再加上银行借贷要考虑人工成本，他们会首先选择贷款量大、信用度高的大公司。作为民营企业，要抓好产品、信用与客户的关系，这是非常重要的。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-512926.htm
