洛克菲勒中心得而复失:日本企业海外并购的前车之鉴

来源:用户上传      作者: 高潮

　　历史回放
　　
　　洛克菲勒中心，一个占据了三个街区、由19栋商业大楼组成的建筑群，也是全世界最大的私人拥有的建筑群。1939年建成以来，一直是美国人引以为荣的现代资本主义的经典之作，也是当时世人心中美国资本发达与商业繁荣的象征，更是后来被美国政府确立的“美国国家历史地标”。
　　然而，这个让美国人自豪了半个世纪的庞大的建筑群，却在1989年成为日本人的骄傲。1989年，日本三菱地产公司以13.73亿美元的高价收购了洛克菲勒中心的14栋办公大楼。
　　按当时1美元兑160日元的汇率计算，三菱土地公司的投资额为2188亿日元，成为拥有洛克菲勒中心80％股权的控股股东。依照收购计划，三菱公司预测是5年后，每平方英尺的租金将达到75美元，2000年将达到100美元。依照这一预测数据，三菱公司认为这是一项非常好的投资项目。但是，收购完成后，由于曼哈顿地产不景气，实际租金不到原先设想的一半水平，即每平方英尺38～40美元。而此时日元则继续大幅度升值。经营不善，又加上汇兑损失，到了1995年，三菱土地公司的这一收购项目亏损额高达880亿日元。1996年，三菱地产公司不得不宣布洛克菲勒中心项目破产，并以3.08亿美元的价格，加上8亿美元的债务，将洛克菲勒中心拱手卖回给美国人。
　　洛克菲勒中心的得而复失，只是当年日本企业众多海外并购失败案例的一个缩影。
　　二战以后，日本制造业迅速崛起，日本制造的大量工业产品行销世界各地。大规模出口造成的日本巨贸易顺差，也引发了严重的日美贸易摩擦。1985年，西方七国财长签订了著名的“广场协议”，逼迫日元大幅升值。日元升值虽然在一定程度上削弱了日本工业品出口的竞争力，但日本人也因此变得空前富裕。而手中有钱的日本人首先想到的就是到海外投资。据统计，1985年到1990年间，日本企业超过500亿日元以上的海外并购案就达到21起。到1990年，日本企业海外并购更是达到高峰，当年并购的次数达到创纪录的45次。日本的对外直接投资额，也从1986年的220亿美元迅速上升到顶峰时期1989年的675亿美元。而在1986年到1991年的5年时间里，日本的海外投资总额更是达到了4000亿美元。一时间，日本成为了当时全球最大的对外直接投资国。
　　美国作为世界经济最发达的国家，理所当然的成为了当时日本企业最主要的海外投资目的地。于是，在美国，从首都华盛顿到加州海滩，到处都能看到日本企业的身影。1989年，继三菱公司以14亿美元买下美国国家象征――洛克菲勒中心之后，索尼公司6；J也宣布，他们以34亿美元的价格成功购买了美国娱乐业巨头、也是美国文化的象征之一――哥伦比亚影片公司。在洛杉矶，日本人买下了当时闹市区几乎一半的房地产；在夏威夷，96％以上的外国投资来自日本，并且主要集中在饭店、高级住宅等不动产方面。从1985年到1990年，日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外并购案，其中有18起的并购对象是美国公司。到80年代末，全美国10％的不动产成为了日本人的囊中之物。
　　据记载，在日本企业近乎疯狂的并购过程中，一度曾出现过一些让人瞠目结舌、匪夷所思的事情。一栋美国大楼打算卖给日本人。美国人的报价是4亿多美元。然而，就在双方谈妥，等待付钱交割的过程中，日本人忽然拿来了新的合同书，上面写的价格是6.1亿。美国人莫名其妙。日方人员解释说，他们的老板头一天在吉尼斯世界纪录里看到，历史上单个大楼出售的最高价是6亿美元，他们想要打破这个纪录。
　　自然，失去理性的并购带来的只能是白食其果。1990年9月，日本人熊取谷稔拍出8.4亿美元，一举买下了圆石滩高尔夫球场以及风景优美的“十七英里公路”。熊取谷稔一厢情愿地认为，他可以毫不费力地在日本出售1000张圆石滩球场100万美元一张的会员卡。这样―下就可以收入10个亿，减去8.4亿，仍有1.6亿美元丰厚的利润。然而，会员卡销售并没按熊取谷稔设想的那么顺利，给他提供资金支持的日本银行也出现了麻烦。1998年，“扛不住了”的日本人只能把高尔夫球场以8.2亿美元的价钱卖还美国买家。同样损失惨重的还有索尼公司。在收购哥伦比亚影视公司10年后，索尼投资损失则达到了31亿美元。

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