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中国企业对日本企业的并购的机遇与挑战

作者:未知

  【摘要】改革開放的40年里,中国经济筚路蓝缕,实现了华丽的转身;日本在上世纪后半期经历了高速发展之后,经济增长疲乏。中国企业对日并购屡见报端,对中国企业来说,是积聚实力、谋求出海的大好时机。但同时也应该注意到对日并购的过程中也潜伏着挑战和风险。在未来,我国企业在“走出去”的号角下,海外并购量必将进一步增长。如何在把握形势下,把握机遇,规避风险,是我国企业面临的现实问题。
  【关键词】对日并购 动机 模式 机遇和挑战
  所谓企业并购,即企业通过一定的程序和手段取得某一企业的部分或全部所有权的投资行为。从历史和现状来看,它一直是国际直接投资的主要形式之一。过去十年,中国企业家已累计达成650多宗1亿美元以上的海外并购交易。从中国企业海外并购所涉及的行业来看,涵盖了几乎所有行业,其中有相当一部分是对日本企业的收购。
  本文将从我国企业对日并购的原因、对我国企业对日并购的评价和未来展望这几个方面展开论述:
  一、并购原因
  (一)外部环境因素
  从政治和法律来看。自从改革开放以来,我国历代领导集体都坚持改革开放的基本国策。对于中国企业来说,“一带一路”的倡议有利于企业积极开拓海外市场,助推资本出海。从经济方面来看。随着我国人口红利的消失,经济开始增长放缓,从高速增长到中高速增长。积极投资是我国企业实现进一步发展的必由之路。日本企业泡沫经济后成长率一蹶不振,又在经济危机中受到重创。日本首相安倍晋三上台后,推出所谓的“安倍经济学”,其重要思想就是吸引海外投资发展日本国内经济,这也为中国资本进入日本提供了便利。从社会文化方面来看。我国和日本一衣带水,两国在文化方面存在许多相似性,日本企业似乎是更理所当然的选择。
  (二)企业内部因素
  我国企业借鉴管理经验。通过对日企业并购,能以最快的速度消化吸收日本先进管理经验。学习先进技术。日本企业曾大幅领先中国企业,其率先完成了产业升级。在一些关键领域收购日本企业,吸收相关技术对中国企业来说是一条捷径。完善渠道、打开市场。中国企业在今日日本市场的过程中通过收购相关企业或者同日本企业合作可以快速建立稳定的渠道。树立企业形象。企业想实现品牌升级需要长时间的积淀,而直接并购某个品牌的话,省时省力。日本企业以历史悠久著称,不少日本企业都是经历许多年发展起来的,其品牌影响力和市场号召力都十分强大。
  日本企业经营不善、遇到危机。从日本企业角度来讲,即受到整体经济形势的影响,也受企业自身的经营影响。造成了日本企业选择出售自身业务或品牌。产业升级,谋求价值链上层。一些企业在发展中,为了追求企业高层次的发展和利润的增加,将价值链中创造利润较低的环节出售,或是将步入产品生命周期成熟后期和衰退期的产品线出售出去。
  二、对我国企业发展的机遇
  中日双向投资一直以来被当做中日关系的“压舱石”,两国相互投资中,在很长一段时间都是日本单向对华投资,而随着中国经济实力上升,才出现双向流动的迹象。中日两国的相互投资加强了两国之间的经济交流,促进两国产业优势互补,稳定了两国关系甚至是全球格局。随着中国企业对日企业的并购,获得的不仅是品牌和组织,还有技术、渠道、理念等资源,这些都有利于提升我国企业实力,为我国企业出海国际化助力。
  1.中日政策助推企业交流
  随着中国经济步入新常态,中国政府的产业政策发生了变化。在逐步减少或取消对制造业的外资优惠的同时,加大对高新技术产业外资的优惠力度。随着中国资本市场的不断成熟,未来日本对华投资会不断增加。另一方面,未来中国对日投资也有望增加,不仅是由于日本方面改变了对外资的态度,积极引进外资,也由于中国企业“走出去”的强大动力。
  2.经济全球化进一步加强
  我国坚持开放的基本国策,积极融人世界经济中去,对我国企业来说是一个利好。世界经济在资本主义全球化开始时就在逐步推进一体化进程,而互联网缩短了空间距离,使得各国企业可以在更大范围内发展自身。各国经济联系日益密切,为我国企业提供了机遇。
  3.我国企业出海意愿增强
  从模仿西方,到自主建立品牌,再到发展壮大,积极寻求开拓海外市场。我国企业正处在国际化的节点上,在国内市场逐渐成长壮大之后,将目光放在了海外市场上。我国企业出海战略下,并购海外企业往往成为便捷有效的途径。
  三、对我国企业发展的挑战
  但我们必须清醒地意识到,目前在对日并购的过程中也有许多问题值得我们关注。
  1.对方国政策阻碍
  我国企业在并购的过程中受到日本政府和社会政策上的阻碍。众所周知,日本在海外积极寻求拓展市场,但本国市场却为其他国制造壁垒。在我国收购日本企业的过程中,日本政府及民众的反对声也不绝于耳。在山东如意在收购RENOWN的过程中,引起了强烈的反响,日本上至媒体,下至民众都对此保持谨慎态度。
  2.我国企业所收购资产质量普遍不高,以日本淘汰产业居多
  在我国企业收购日本企业的案例中,我们发现,所收购的资产一部分是由于品牌经营不善,不得不变卖,还有一部分是其淘汰掉的低成长率业务。如中国企业对日本家电行业的收购中,很大程度上是因为家电产业的利润率降低,日本企业追求更高层次的产业。在对我国企业的进步表达赞赏的同时,也应该清楚地认识到这一问题。
  3.中国收购的企业或资源伴随着一定的风险
  企业收购是为了优势互补,提升企业整体竞争力,但是这并不意味着所有企业并购都能达到预期的结果,对于目前全球市场经验尚浅的中国企业,能否将并购的企业或企业资产利用起来还值得商榷。同时,企业在不同的国家有着不同的组织架构和企业文化,如何将两个或者多个企业合并之后,保持良好的运行也值得中国企业思考。
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