论企业财务风险管理与策略的研究
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作者: 谢学情
[摘 要]企业财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。我们要了解产生财务风险的主要原因及财务风险的类型,并制定出相应的策略。
[关键词]企业财务风险 涵义 起因 原则 策略
企业财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中,筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。由于风险是客观、广泛地存在于公司的融资、投资、营运资金和股利管理的全部理财活动中,并且对公司实现其财务目标有重要的,使人们无法回避和忽视。所以,对待风险正确的态度应该是根据企业目前的实际情况和市场环境,制定出企业风险策略,确定企业风险的承受点。
一、财务风险归类
1、筹资风险
筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化,企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。
2、投资风险
投资风险指企业投入一定资金后,因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。
3、经营风险
经营风险又称营业风险,是指在企业的生产经营过程中,供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞,产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。
4、存货管理风险
企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的,但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题,存货太多会导致产品积压,占用企业资金,风险较高;存货太少又可能导致原料供应不及时,影响企业的正常生产,严重时可能造成对客户的违约,影响企业的信誉。
5、流动性风险
流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说,可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。
二、产生财务风险的主要原因
1、企业的资产结构中资产负债率过高
企业的资产结构中资产负债率过高导致企业无法偿还到期债务,使企业陷入财务困境之中。资产负债率过高会使企业有偿还到期本金和负担高额利息的风险,在企业经营状况较差的情况下还会导致企业资不抵债,面临破产清算的危险。
2、企业的资产流动性不强
企业在债务融资后必须保证有足够的现金以偿还到期的债务和利息,如果企业的资金流动状况较差、变现能力不强无法保证足够的现金,这些都会导致企业财务风险由潜在变成现实,从而使企业陷入财务危机。
3、企业的财务决策失误导致企业经营管理不善
由于企业财务决策缺乏科学性,投资决策失误导致企业投资收益率低于企业的筹资成本,使得企业的财务状况恶化,威胁到企业到期债务的偿还,增大了企业静态财务风险产生的可能性,最终导致财务风险的产生。通常财务决策失误导致企业经营不善是企业财务风险产生的重要原因。
4、外部环境的复杂因素导致各种不同财务风险的产生
企业财务管理面临的环境包括国家宏观经济、法律以及社会文化环境等因素。这些因素存在于企业之外,是企业所无法控制的,对企业的财务管理活动产生重大影响。这些因素的复杂性和多变性,增大了企业风险产生的可能性,譬如2008年世界性爆发的金融危机。
三、控制企业财务风险的具体措施
在了解了企业财务风险的涵义、形成原因、风险类型后,我们来看看企业财务风险策略的具体措施:
1、建立企业财务风险识辨系统,加强财务指标预警分析
从资产负债状况方面分析,进行识别预防;从企业收益状况分析,进行识别预防。
2、建立合理的资本结构,创造良好的筹资环境
资产负债率较高会导致财务风险,为了消除这种风险就应该采取确定最优的现金持有量、最佳的库存量以及加快应收账款的回收等措施,使企业建立合理的资金结构,保持适当的负债、降低资金成本。而且当企业的经营业务发生资金不足的困难时,可以采取发行股票、发行债券或银行借款等方式来筹集所需资本。
同时控制负债的规模,保证谨慎的负债比率,避免到期无力偿债或资不抵债,从而来有效防范财务风险。只有这样才能使企业创造良好的融资环境,吸引各方投资。
3、积极提高企业管理者的风险意识
企业管理者的素质越高,越善于驾驭市场,管理风险越小,这样对于财务风险的估计和防范更多需要经营者和财务管理人员的职业判断,对具体环境、方法的切实性及某些条件进行合理假设和估计,进而培养企业财务管理者的风险意识和对风险的灵敏嗅觉,及时发现和估计潜在的风险。另外,在采取防范和规避风险的对策时,也必须以企业规范、科学的管理为基础,对管理者的要求自然很高,否则这些对策使用不当反而可能招致更大的风险。
4、进行多角度经营,分散投资风险
将企业筹集来的资金投资多个项目,使各个盈利和亏损程度不同的投资项目互相弥补,减少风险。但是这种防范方法还需要企业领导者的谨慎行事。
5、制定合理的产品政策、保持良好的经营状况
在其他因素不变的情况下,市场对企业产品的需求越稳定,企业未来的经营收益就越确定,经营风险也就越小。因此企业在确定生产何种产品时,应先对产品市场做好调研,要生产适销对路的产品,销售价格是产品销售收入的决定因素之一,销售价格越稳定,销售收入就越稳定,企业未来的经营收益就越稳定,经营风险也就越小。
总之,财务风险管理在企业财务管理工作中占有很重要的位置。企业的经营者应该积极面对财务风险,敏感应对及时做出分散财务风险的措施,减少对企业带来的损失,确保企业持续健康的发展,保持市场竞争力。
参考文献:
[1] 注册会计师会计教材,2006
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