基于我国进出口产品结构的人民币跨境结算失衡分析

来源:用户上传      作者: 刘旗

　　 摘要 我国名义进出口产品结构的技术水平较高,但对我国进出口产品技术结构进行分析，得出我国出口产品的实际技术水平不高、产品差异性不强，在贸易结算货币选择上居于不利地位，而进口产品因其较强差异性在结算货币选择上具有话语权，我国进出口产品结构是导致人民币跨境结算失衡的重要原因。
　　关键词 人民币结算；产品结构；进出口
　　中图分类号F752.6 ［文献标识码］ Ａ文章编号1673-0461（2011）11-0060-04
　　
　　一、引 言
　　当前，人民币国际化不再只是发展目标，而是处在不断推进的路程中。回顾各国际货币的发展历程，都经历了先在本国国际贸易中充当计价结算货币，再逐渐成为主要的储备货币和流通货币这样的历程。因此，推动人民币跨境结算是人民币国际化的必然步骤。
　　自2009年7月人民币跨境结算启动以来，取得了长足发展。据央行统计，到2011年7月末，人民币跨境结算累计达1.63万亿。伴随着人民币跨境结算的快速发展，人民币跨境结算进、出口环节的不平衡问题，日渐突出。根据2010年四季度央行货币政策执行报告中披露的人民币跨境结算进、出口环节比例显示，2010年人民币跨境结算总额为5,063亿元，其中进口付款比例大约为85%~90%；2011年第一季度、第二季度央行货币政策执行报告披露，2011年上半年跨境贸易人民币结算实收1,430.3亿元，实付5,244.7亿元，实付高于实收的差额为3,814.4亿元。
　　人民币跨境结算进出口失衡问题引起了广泛关注。余永定（2011）认为人民币跨境结算的失衡，是少量中国出口企业减少了人民币升值的汇率风险，而大量中国进口企业则丧失了人民币升值的获利机会。梅新育（2011）认为人民币跨境结算进出口失衡造成人民币国际化预期收益不能全部实现，跨境贸易人民币结算收付差额导致2011年上半年国内储备增长589.4亿美元，占同期储备增量的43.1%。
　　当前，对于造成人民币跨境结算失衡的原因有很多分析，有学者认为人民币的升值预期造成境外企业倾向于持有人民币获取升值收益，是导致人民币跨境结算失衡的主要因素；也有研究认为当前境外人民币的总量不足，境外还没有形成有规模的人民币市场，因而境外企业难以获取人民币造成我国产品出口环节难以以人民币结算。本文借助国际贸易结算货币的相关理论成果，通过对我国名义进出口产品结构与进出口产品技术结构的分析，阐释人民币跨境结算的失衡问题。
　　二、产品差异性对结算货币影响的经典文献
　　Mckinnon（1979）的研究成果表明出口产品的差异性、出口商的价格支配能力影响计价结算货币的选择。Mckinnon将出口产品分为异质性制成品与同质性产品，出口产品异质性强，则出口商在贸易合同谈判中居于支配地位，一般以出口国货币计价；同质性初级产品出口商则在市场中居于价格接受者地位，基于“信息传递的经济性”，倾向于以低交易成本的单一货币进行计价结算[1]。
　　Krugaman（1980）发现那些差异性不强，具有很强替代性的产品，出口商倾向与竞争者选择同样的结算货币，以此规避汇率波动对对价格的影响；同质性的国际贸易商品在计价结算中，遵循一物一价定律，倾向于采用具有规模效应的货币作为计价结算货币。这可以解释当前农产品、能源、原材料等商品多是采用美元定价[2]。
　　Bacchetta和van Wincoop（2002）利用新开放经济模型分析出口商的最优定价策略，研究结果表明，出口产品差异性越强，则其对贸易国需求的价格弹性也就越低，因而也更易于以出口国货币进行结算[3]。
　　Oi，Otani和Shirota（2004）对20世纪80年代以后日本出口产品的结算货币进行研究发现，在日本出口的产品中，产品差异化较强的自动化等产品在出口贸易中采用日元计价结算的比例明显较高[4]。
　　Goldberg和Tille（2006）综合比较了产品特性、交易成本以及国际贸易规模对结算货币的影响，认为产品特性是影响计价货币选择的主要因素，国际贸易规模及外汇市场的买卖差价所起作用相对次要[5]。
　　综上，产品差异性是影响国际贸易结算货币选择的重要因素，差异性较强产品出口商在国际贸易谈判中具有优势地位，在选择结算货币时具有优先权，通常采用出口国货币或者其他自身利益最大化的货币进行结算；大宗商品如农产品、能源、原材料的等计价结算多采用统一的国际货币，当前一般是美元。
　　三、我国名义进出口产品结构分析
　　近30年来，我国名义出口产品结构发生了巨大变化。出口产品中工业制成品成为主导，且国际竞争力不断增强，在我国出口产品中的比重不断增加。我国出口产品的行业结构已经从资源密集型、劳动密集型行业为主，转向了技术密集型行业为主。我国的出口商品结构不断优化，表1可以看出从2000年到2008年我国出口商品中资源密集型产品、劳动密集型产品的比重逐步下降，技术密集型产品的出口稳步上升。其中资源密集型的出口比例从10.22%降到5.43%、劳动密集型产品的出口比例从51.69%下降到41.75%，而技术密集型产品则从2000年的38.00%提升到2008年的52.70%。从出口产品的技术分类来看，虽然长期以来劳动密集型低科技含量制成品（LT）是我国出口中最具有竞争力的产品，但2008年开始技术密集型已经成为我国出口最多的产品。技术密集型产品所占份额日益上升，在中国出口中占据半壁江山，标志着我国名义出口商品结构已经从劳动密集型向技术密集型为主转变[6]。
　　我国进口产品结构的一个重要变化就是资源密集型产品的比例进一步提高，资源性密集型产品在进口产品中的比重从2000年的20.76%提升到2008年的31.91%，并且随着中国经济快速发展对资源需求的增加，资源密集型产品进口的比例还将延续增加的趋势；技术密集型产品的进口一直维持在较高水平，2000年为54.26%，之后还有增加的趋势，但在2008年下降到49.61%，不过仅凭2008这一年份的情况还难以得出技术密集型产品在进口中比重下降的判断，技术密集型产品在我国进口产品中依然占据重要份额；劳动密集型产品进口的比例呈逐年下降趋势，从2000年的24.24%下降到18.09%。
　　
　　数据来源：CEIC数据库。
　　Schott，Rodrik （2006）在分析中国出口产品结构后认为，中国出口的产品与一般发展中国家有很大不同，不仅工业制成品出口规模和比重很大，而且出口产品中有大量的高技术产品，出口产品的技术水平较高。
　　如果从名义进出口商品结构的角度，我国出口产品中技术密集型产品比例已经占出口份额的一半以上，而在进口环节，我国进口的技术密集型一种较为稳定，只是在2008年技术密集型产品在进口产品中的比重下降。在2008年技术密集型产品出口首次超过进口。以技术密集型产品和劳动密集型产品占主导地位的出口商品结构, 特别是高新技术产品出口的快速增加，出口产品的差异性增强，在国际贸易合同谈判中的地位提高，有利于采用人民币进行结算，这为我国人民币跨境结算的进一步发展奠定了基础[7]。
　　四、我国进出口产品技术结构分析
　　根据表2，中等技术产品与高科技产品占我国出口产品总额的很大比重，到2008年，中等技术产品MT与高科技产品HT在出口产品份额中分别占24.48%、32.98%，两者累计占全部出口总额的一半以上。单从数据来看，我国出口产品具有相当技术水平，因而在国际贸易结算中也应该有相当话语权。

　　但是，进一步对中国出口产品的技术结构进行分析，就可以发现，当前中国出口产品的技术水平还不高，出口产品的竞争力也有待提升，出口产品在国际贸易谈判中还很难居于优势地位。
　　当前中国出口的中等技术产品与高技术产品实际上仍然处于低端层次，真正体现一国技术实力与较强产品竞争力的产品比重很低。比如出口的中等技术产品中MT3的比重较高，MT1、MT2的比重较小。而MT3产品差异性较小，我国仅仅完成产业链中的劳动密集型环节；MT1、MT2产品的异质性强，无论是在研发还是生产上都对生产厂家的技术能力有较高要求，更能体现一个国际的技术水平。再如我国出口高科技产品中HT1产品出口比例较高，HT2产品出口的比例较低；而HT1产品几乎都是产品终端加工装配环节放在中国，具有劳动密集型的特点，HT2产品才是真正代表一国高科技水平，反应现实的高科技产品竞争力。到2008年，真正体现一国技术实力和差异性较强的MT1、MT2分别只占出口总额的2.51%、5.78%，HT2占出口总额的3.01%。这说明我国出口产品的技术水平还不高，在国际贸易中谈判中的话语权有很大的局限性。
　　20世纪90年代初开始，中国资源性产品进口猛增，当前我国进口产品结构中，资源性产品占了相当比重，到2008年，资源性产品占进口总额的三分之一左右，并且随着我国经济发展对资源需求的增加，资源性产品进口有进一步上升的趋势。技术密集型产品进口的比重一种较为稳定，甚至还有增长的趋势，虽然在2008年有所下降，但比重依然较大，占进口总额的一半左右。如果对进口技术密集型产品的技术结构做深入分析，发现产品差异性强，具有较强竞争优势的高技术HT2产品的进口呈现扩大趋势，到2006 年HT2 类产品的逆差已达到36. 4 亿美元；体现一国技术深度的中等技术MT2类产品的贸易，我国也长期存在逆差[8]。所以，进口产品的技术水平依然较高，产品在中国市场依然有较强的竞争力，在国际贸易结算中还是具有较强的话语权。
　　根据以上的分析可以看出，我国名义进出口产品结构中出口较多技术产品的结论与我国进出口产品技术结构分析的结果不相符合，造成这两者不符的主要原因是由于我国在国际产业分工链条中所承担的角色。我国出口的主要方式是加工贸易，由于外方控制了收益最高的设计、研发、品牌等环节，中方得到的只是份额很少的加工费。这其实就是国际分工从产业分工发展为“产品内分工”，在同一产品的不同工序、不同层次上由不同国家分工，每个国家和地区专门从事产品生产过程的特定环节。发达国家毫无疑问占据了产品分工的的高端, 技术研发、品牌运营以及技术密集型零部件生产等在发达国家进行，而发展中国家只能居于产品分工的的低端，只是完成劳动密集型等低端工序。国际分工的变化，导致了国际贸易产品结构的变化。在这样的国际分工状况下，表面上看发展中国家从出口原材料为主，变为制成品出口的比重大增，并且有相当数量的技术密集型产品出口。实际上发展中国家在其出口工业制成品中只是完成加工组装等劳动密集型生产工序，出口产品的技术水平并不高[9]。中国当前就处于这种情况，我国目前主要出口的高技术产品有很多是生产工序能够广泛分割, 并将加工装配环节放在中国的电子、通信设备类高技术产品[10]。我国出口的机械及运输设备中，很多只是参与了加工装配这些劳动密集型环节，将大量的具有资本技术密集形态的进口零部件装配成最终产品出口，比如，2009年我国机械及运输设备的中间货物进口的比重为66.51%，其中零部件进口为64.96%，这种生产分工名义上提高了我国机械及运输设备商品在资本技术上的比较优势（龙国旗，2010）。
　　综上分析，由于我国在国际产业分工中的地位不高，我国当前实际出口产品的技术水平有限，产品差异性也有待进一步增强，因此，出口产品的差异性总体不强，在国际贸易结算货币选择中依然居于不利地位。
　　五、结 论
　　根据国际贸易结算货币理论，在当前我国进出口产品结构下，出口产品由于技术水平不高，产品的差异性不强，议价能力有限，因而贸易结算货币选择中居于弱势地位，采用人民币计价结算比例必然较小；而进口商品多是资源性产品及技术类产品，在贸易合同谈判中具有优势地位，出口商可以选择利益最大化的货币进行计价结算。因次，在人民币存在升值预期的情况下，进口商选择人民币计价结算的意愿必然较强，这当然就会导致人民币结算进出口失衡情况的发生。所以，中国的进出口商品结构是造成人民币跨境结算失衡的重要因素。
　　当前是人民币国际化的起步阶段，由于我国存在资本管制，人民币还不能完全自由兑换，人民币对外投资也处于试点阶段，境外人民币的存量有限。纵观其他国际货币的发展历程，不管是美元、英镑、马克还是日元，在货币国际化的最初阶段都是通过对外贸易结算、对外直接投资和对外信贷等渠道从母国大规模向海外投放本币，人民币国际化也不例外。人民币通过贸易项下输出，是人民币国际化的必然途径。人民币结算失衡进一步促进了境外金融市场人民币数量的积累，客观上发挥了增加海外人民币存量的作用。只有境外有足够的人民币存量，形成有规模、交易频繁、交易与避险工具丰富的的人民币市场，才有可能进入支付软币（美元、欧元）而收入硬币（人民币）阶段。因此，从人民币国际化的角度来思考，人民币结算失衡及其所带来的负面效应是现阶段我们必须付出的成本，这些负面效应也是处于我国能够承受的范围之内。
　　
　　[参考文献]
　　
　　[1] Ronald McKinnon. Money in International Exchange：The Convertible Currency System[M]. London：Oxford University Press，1979.
　　[2] Paul Krugman.Vehicle Currencies and the Structure of International Exchange[J]. Journal of Money，Credit and Banking，1980，12：513-
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　　[3] Bacchetta，Philippe，and Eric van Wincoop. Theory of the Currency Denomination of International Trade[R]. NBER Working Paper No.
　　9039，2002.
　　[4] Hiroyuki Oi，Akira Otani and Toyoichiro Shirota. The Choice of Invoice Currency in International Trade：Implications for the Internationalization of the Yen[J]. Monetary and Economic Studies，2004，22：27-63.
　　[5] Linda Goldberg and Cedric Tille.Vehicle Currency Use in Interna-
　　tional Trade[J]. Journal ofInternational Economics，2008，76：177-
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　　[6] 魏 浩. 中国工业制成品出口竞争力及其提升策略[J]. 国际经贸探索，2008（6）：79.

　　[7] 李 超. 中国的贸易基础支持人民币区域化吗？[J]. 金融研究，2010（7）：7.
　　[8] 齐俊妍. 中国是否出口了更多高技术产品？[J]. 世界经济研究，2008（9）：43.
　　[9] 魏 浩. 中国出口商品结构、劳动力市场结构与高端人才战略[J].财贸经济，2010（10）：96.
　　[10] 董有德，王 开. 国际贸易结算币种内生选择机制研究[J]. 经济理论与经济管理，2010（12）：67.
　　The Analysis of Renminbi Cross-border Settlement Imbalance
　　Based on the Import & Export Products Structure
　　Liu Qi
　　（Department of Economics，Beijing Wuzi University，Beijing 101149，China）
　　Abstract：From the perspective of import& export products' structure, the proportion of high and medium technology products in China's exports is increasing constantly. But from the perspective of import & export products' technology structure, China's exports are mainly concentrated on the products with low technology content, and most of the imports are medium-high technology products. China's import& export products' structure is the main reason of Renminbi cross-border settlement imbalance.
　　Key words：Renminbi cross-border settlement；products' structure；import and export
　　
　　
　　（责任编辑：张积慧）
　　

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