电子行业:迈入新的发展阶段
来源:用户上传
作者: 本刊编辑部
根据今日投资《在线分析师》（www.investoday.com.cn）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测（2011年）调高幅度居前的25只股票中，行业分布比较均匀，电子设备与仪器、房地产、化工品等均录得3家入围，其余分布在零售、软件、通讯设备、信息技术与服务等行业。由于电子设备与仪器、通讯设备、信息技术与服务等均隶属于电子行业，因此该行业未来的走向引起了我们的重点关注。
电子信息行业是以电子技术、信息系统为基础，以计算机、互联网、信息化、智能化等产品和服务为内容的行业。行业突飞猛进的发展是第二次世界大战以来，人类社会生产力快速发展、信息传播处理效率大幅度提高的核心基础。当前电子信息行业仍然是全球范围内发展最快的领域之一，并以持续不断地技术、应用、商业模式创新为特征。全球经济社会发展将仍然以信息化为核心内容之一，是电子行业长期被看好的理由。
而统计数据亦显示，国内电子行业盈利增速好于全国工业平均水平。2010年2月份以来，电子信息制造业增加值增长速度基本上均超出全国工业增加值的增长速度。2011年除了5月份受日本地震短期影响外，其他月份均高于全国工业增加值增长情况。6-8月份增速分别达到15.6%、15.0%和16.9%，与同期全国工业增加值相比分别高出0.5、1.0、3.4。随着电子行业旺季的到来，电子信息制造业增加值增长速度有所上涨。
8月份的行业状况环比有显著的改善，9月份环比8月份亦有增长。对此，广发证券预计，随着各品牌智能手机、平板电脑等智能移动终端和Ultrabook在10月后的电子行业仍将有环比增长，今年电子行业很可能出现4季度好于3季度的情况，随着新兴电子终端产品市场的启动，明年电子行业状况将会好于今年。
宏源证券表示，我国的电子信息产业发展的广度和深度都有很大空间。“十一五”期间，我国电子信息产业投资重点从产业链末端的家用视听、计算机、通信设备等整机制造向前端的器件、元件、材料等转移。行业年均复合增长率在15%以上，我国也成为电子信息产品的世界第一制造大国。其中，需要重点提醒的是，其中的消费电子领域有望成为增长最快的领域。智能手机和平板电脑需求旺盛。全球智能手机终端进入三足鼎立的阶段。行业整合并充分竞争有利于智能手机终端产业的整体发展。市场蛋糕正在做大，产业链上的相关公司将进入新的发展阶段。
而中原证券则指出，电子元器件板块的平均市盈率正在逐步回调。2001年-11年9月申万电子元器件板块平均动态市盈率为46倍，按9月28日收盘价计算，目前板块动态市盈率为39.06倍，略低于历史均值。
根据下游需求变化，中原证券建议关注热点子行业，如新兴电子产品上游元器件和受益产能转移的集成电路封装板块。其中，智能手机、平板电脑是目前增长最快的电子产品，Ultrabook预计将在12年进入高增长期，这些新产品专用的电子元器件将迎来市场机会，其中包括触摸屏、HDI电路板、柔性电路板、MEMS传感器等。
本期入选的25只综合盈利预测调高股票中，从今日投资个股安全诊断来看，有11只股票的安全星级为三星或以上级别，我们选择电子设备与仪器行业当中的证通电子（002197）进行重点点评。
公司与中国电信湖南省分公司，湖南省农业银行签署了合作协议。三方将联合推广既有基础通信功能又有金融理财功能的智能终端（“金融电话”），电信设置“金融电话”套餐，在收取客户新功能费后，以话费形式按月向客户赠送等额的通话费，同时将收取的两年新功能预存费的70%一次性付给证通电子。第三年开始，电信按月收取客户的新功能费，并按月支付给证通，标准为电信与证通按50：50比例分成，从安装之日起到满第五年止。客户使用金融业务产生的手续费收入，由银行向证通提供10%的手续费分成，按季支付。
三方合作，四方共赢，业务有望持续推进。公司与中国电信湖南分公司，湖南省农业银行和做推广金融电话（改进的EPOS机），众所周知中国电信的固定电话用户数量在手机以及其他两大运营商的影响下出现了较大数量的用户流失，通过此次合作在固定电话中新增了各种金融支付功能，能够提高用户的粘性，减少电信固定电话用户流失，同时没有固定资产投资；由于支付账户使用的是湖南省农业银行借记账户，在推广过程中湖南农业银行可以借机获得大量储属客户，还可以增加水电煤气代收等中间业务收入；用户在正常通话的条件下新增了众多银行功能，可以线上购物线下支付，同时可以在家中缴纳水电煤气费用，偿还信用卡，购买理财产品等，而且可以免费获得电话机和免费使用两年（电信通过送话费的形式将全部客户功能使用费返还给客户）；由于电信将收取的前两年新功能预存费的70%一次性付给公司，公司相当于在当期实现了EPOS机的销售。四方各取所需，实现了共赢，因此业务取得成功的概率较大。
湖南电信只是第一步，未来有望推广到全国。我们认为湖南电信项目只是开始，如果项目取得预计的效果，未来将在全国电信领域推广，按照中国电信目前拥有1.73亿固定电话用户，未来的市场空间十分巨大。
今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.52、0.73和0.91元，当前共有1位分析师跟踪关注并给予其“买入”评级，综合评级系数为2.00。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-1399471.htm
