新湖中宝(600208): 受益多元化发展

来源:用户上传      作者: 张平

　　I66新剔除股票
　　从37下降到101名
　　
　　
　　 典型的地产+资源+股权投资公司
　　 公司在2007年以前就完成对全国市场的布局，这之后，拿地的步伐明显减慢，2008年，全球金融危机对国内房地产市场产生了巨大的冲击，公司抓住机会，以楼面地价11002元获取了杭州市中心武林广场项目，目前该项目预计售价55000元左右。2008年至今，公司在嘉兴、丽水、沈阳、九江等二三线城市共获得权益建筑面积312万平米左右，权益建面264万平米。
　　 截止目前，公司拥有二级土地权益建面1203万平米，75%是2006年以前取得，成本低廉。一级土地开发面积2326万平米，有希望在未来2-3年内逐步转化为二级土地。公司资本市场运作经验丰富，涉足金融、证券、保险、矿产、股权投资等多个领域。
　　
　　 稳定扩大的新开工面积为业绩提升奠定了基础
　　 2009年新开工的大幅减少，直接导致了2010年度可售货源的不足，2011年，公司加大了新开工面积，从2010年的104万方，上升至162万方，随着新开工面积的提升，2011年下半年可售项目将有大幅度的增加，杭州香格里拉、新湖果岭、武林国际、沈阳北国之春等项目将有大量新盘推出，销售有望改观。
　　 公司上半年竣工量为14.3万平方，仅完成全年计划竣工面积的20%，下半年沈阳北国之春、苏州明珠城、杭州香格里拉、海宁百合新城等项目将陆续竣工，可结算面积预计较上半年有比较大的增长。
　　
　　 多元发展抵御地产风险
　　 公司从2007年起，在金融领域进行了大量的股权投资，金融牌照齐全。2010年公司实现投资收益6.6亿元，同比增长33%，贡献了公司税前利润的30%。
　　 公司持有成都农村商业银行股份有限公司和上海大智慧股份有限公司的股权比例分别为8.27%和11%，为该两家公司的第二大股东；公司持有盛京银行股份有限公司的股权比例为8.83%，为该公司的第三大股东。新湖期货是公司控股期货公司，经过2009年的增资，公司所占新湖期货股本的比例由71.15%上升至89.42%。公司所持有银行和证券公司的股权近些年来稳定地贡献利润。投资的金洲管道已进入解禁期，大智慧也已经上市。
　　
　　 行权价提供了安全边际
　　 公司在2008年起实施股权激励，分为三期。09年6月和10年6月，公司管理层分2次以低于当时市场价10%-20%的行权价购入公司股票。2010年公司开始新一轮股权激励计划，彰显了管理层对公司未来经营和发展的强力信心。
　　

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