绿色金融投资需求影响因素的实证分析

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　　摘要：本文在山东省新旧动能转换背景下，研究山东省绿色金融发展，完善具有山东地方特色的绿色金融发展理论，为加快区域绿色金融创新提出政策建议。选取代表性的金融企业、制造业、居民个人开展问卷调查，来深入挖掘企业和居民个人关于绿色金融投资需求的相关信息，从政策因素、受访者的个人因素、认知因素、经济因素、观念因素这五方面进行分析，然后通过对问卷的统计分析、卡方检验和logistic回归对调查数据进行实证分析，找到影响绿色金融资金流向的主要因素，进而通过对影响因素的分析。
　　关键词：绿色金融 卡方检验 logistic回归
　　本次问卷总共发放了400份，因为在问卷设计过程中对于问卷的作答要求进行了严格设定，例如对于在作答题项时存在空题现象的，问卷会显示无法提交。并且在回收问卷后也对问卷相关数据进行了整理、审查，因此最终有效问卷为385份，问卷回收率为96.25%。
　　个人因素：年龄、职业、文化程度
　　经济因素：年均收入、年均支出
　　认知因素：金融产品了解度、绿色金融了解度
　　观念因素：绿色消费观认同度、金融产品投资认同度、绿色金融认同度
　　一、问卷信效度检验
　　信度（reliability）即可靠性，主要是指问卷进行测试所得结果的一致性、稳定性、可靠性、一贯性。信度检验的方式多样，主要分为三种：重测信度、复本信度和内部一致性信度。其中重测信度，在不同时间对同一对象进行测量;复本信度，对同一研究对象进行两次以上测量;内部一致性信度，主要针对内部题目彼此之间的一致性进行测量。因为本问卷主要研究的是人们的意见与态度的一致性，因此本研究主要采用内部一致性信度检验，即采取同样的某种方法针对同一研究对象进行多次反复的测量时，最终以所得到的结果彼此之间相一致的程度来表示该测验信度的高低，并且测量结果变动越小甚至保持不变的情况下，就可以说明信度水平较高或者说该测量结果有信度。简单来说，进行信度检验的目的就是检验问卷结果是否可靠、真实，被调查者是否真实地对问卷进行作答。信度检验是问卷进行其他统计学分析方法的开始，如果无法通过信度分析，即无法说明问卷是可靠、真实的，那么接下来的分析都是无意义的。
　　信度系数（Cronbach α）是证明研究问卷通过信度检验的重要指标，是进行信度检验的相关系数。信度系数越高就说明该测验结果的可靠性越高，反之，信度系数越低则测验结果可靠性越低。信度系数（Cronbach α）的取值在0-1之间，其测量标准如下：在信度系数（Cronbach α）>0.8时，则问卷的信度非常好;在信度系数（Cronbach α）>0.7时，则问卷的信度是可以被接受的;在信度系数（Cronbach α）>0.6时，则问卷的信度勉强可以接受，但是需要对问卷进行修订;在信度系数（Cronbach α）<0.6时，那么问卷信度不被接受，需要对问卷重新进行设计。
　　由下表1得：绿色金融投资需求影响因素量表的整体Cronbach α系数值为0.885，认知因素信度系数为0.944，观念因素的信度系数为0.866，经济因素的信度系数为0.940，由此可见，在本次调查中，各因素的内部一致性Cronbach α值均大于0.80，这表示测验或量表的内部一致性非常好。由此可见，问卷中受访者的对于绿色金融的意见与态度具有较强的可靠性。
　　效度即可靠性或准确性程度，是研究对象能够准确地反映所要考察目标的程度，一般研究对象越能准确有效地反映考察目标，效度水平就越高;反之，效度水平则越低。在本文中，效度主要是测量问卷量表能够准确反映研究变量的程度，测量效度的主要指标是KMO和Bartlett检验。
　　KMO检验主要是用来判断变量间的相关性，取值介于0-1之间，当KMO>0.9时效度显著有效;0.8<KMO<0.9时效度良好;KMO>0.7效度适合;KMO>0.6时效度尚可但是需要对题项进行适当调整;KMO<0.5时调查结果无法接受。Bartlett的球形度检验主要是检验各研究变量是否独立即检验相关系数矩阵与单位矩阵之间的关系，一般相关系数矩阵与单位矩阵有显著差异时，Bartlett的球形度检验值较大且相应的相关系数低于所预先给定的显著性水平，则通过检验。
　　表2检验结果表明：取样足够度的Kaiser-Meyer-Olkin度量检验值为0.773，大于0.70，由Bartlett球度检验结果可以得出，近似卡方值为1722.239，数值比较大，显著性概率为0.000，因此可以认为调查量表的效度良好。
　　二、 绿色金融投资需求影响因素卡方检验
　　本节将采用卡方检验的方法来分析问卷调查数据，对选取的個人因素、认知因素、经济因素、观念因素进行卡方检验来探究其对绿色金融投资需求的影响。
　　（一）个人因素卡方检验
　　在个人因素上，主要设计了三个指标：年龄、职业、文化程度，对这些特征进行卡方检验之后，发现这三项相伴概率均大于0.05，通过原假设，均未通过卡方检验，说明个人因素中的年龄、职业、文化程度这三项指标对于绿色金融投资需求的影响不显著。表3、表4、表5为年龄、职业、文化程度的卡方检验结果。
　　（二）经济因素卡方检验
　　在经济状况上主要研究的两个指标是“年均收入”“年均支出”。卡方检验之后发现，“年均收入”通过检验，“年均支出”未通过检验。
　　如表6，在对“年均收入”和绿色金融投资需求进行卡方检验时，相伴概率为0.007<0.05，拒绝原假设，因此该指标通过卡方检验，说明年均收入对居民绿色金融投资需求的选择影响显著。
　　（三）认知因素卡方检验
　　在认知状况上，设定的2个指标“金融产品了解度”、“绿色金融了解度”中，“绿色金融了解度”通过了卡方检验，说明绿色金融的了解度对绿色金融投资需求存在显著性影响;而“金融产品了解度”没有通过卡方检验。 　　如表7，在将“绿色金融了解度”与绿色金融投资需求之间进行卡方检验后，卡方值为13.762，伴随概率为0.008<0.05，因此拒绝原假设，该指标对绿色金融投资需求存在显著影响。
　　（四）观念因素卡方检验
　　在观念因素上，主要涉及三个指标包括：“绿色消费观认同度”“金融产品投资认同度”“绿色金融认同度”，这三个指标均通过了卡方检验，存在显著影响。
　　如表8，在对“绿色消费观认同度”与绿色金融投资需求进行卡方检验后，卡方值为10.401，其伴随概率为0.034<0.05，因此拒绝原假设，说明该指标对绿色金融投资需求存在显著影响。
　　如表9，在对“金融产品投资认同度”与绿色金融投资需求进行卡方检验后，卡方值为12.945，其伴随概率为0.012<0.05，因此拒绝原假设，说明该指标对绿色金融投资需求存在显著影响。
　　如表10，在对“绿色金融认同度”与绿色金融投资需求进行卡方检验后，卡方值为16.676，其伴随概率为0.002<0.05，因此拒绝原假设，说明该指标对绿色金融投资需求存在显著影响。
　　由上述可知，共有三个指标而通过了对绿色金融投资需求的卡方检验且都对其存在显著影响。同时按照显著水平的高低顺序来看可将这三个指标进行如下排列：“绿色金融认同度”“金融产品投资认同度”“绿色消费观认同度”。
　　这一节主要是检验各因素对于绿色金融投资需求的影响。综上分析后可得出下列结论：个人因素中没有指标对绿色金融投资需求产生影响，经济因素中“年均收入”对绿色金融投资需求存在显著影响，认知因素中“绿色金融了解度”对需求存在影响，观念因素的3个指标都对绿色金融投资需求存在显著影响。
　　三、绿色金融投资需求影响因素的回归分析
　　（一）变量与模型设定
　　将“是否愿意投资绿色金融”作为被解释变量并且设定在Y=1时表示愿意投资，Y=0时则表示不愿意投资。解释变量上，共包括个人因素、经济因素、认知因素、观念因素四个大类，设定了10个解释变量，回归方程如下：
　　（二）实证及其结果分析
　　利用SPSS软件，将解释变量与被解释变量带入回归方程，可得到方程的各个参数如表11至表14所示。
　　1.个人因素结果分析。
　　个人因素对绿色金融投资需求的影响结果如表11所示。表中数据显示，在个人因素中，年龄、职业和文化程度显著性均大于0.05，说明这三个指标对绿色金融投资需求影响不显著。
　　2.经济因素结果分析。经济因素对绿色金融投资需求的影响结果如表12所示。表中数据显示，经济因素中，“年均收入”显著性为0.023<0.05，说明该指标对绿色金融投资需求影响显著;且其相关系数0.118>0，说明受访者的年均收入越多，他们对绿色金融的投资意愿越强烈。“年均支出”的显著性为0.854>0.05，说明该指标对绿色金融投资需求影响不显著。
　　3.认知因素结果分析。认知因素对绿色金融投资需求的影响结果如表13所示，在认知因素中，“绿色金融了解度”的显著性为0.012<0.05，因此拒绝原假设，说明该指标对绿色金融投资需求存在显著性影响。其相关系数为0.151>0，说明受访者对绿色金融越了解，他们投资于绿色金融的意愿越强。而“金融产品了解度”的显著性为0.019<0.05，因此拒绝原假设，说明该指标对绿色金融投资需求存在显著性影响。其相关系数为0.134>0，说明受访者对金融产品越了解，他们投资于绿色金融的意愿越强。
　　4.观念因素结果分析。观念因素对绿色金融投资需求的影响结果如表14所示。“金融产品投资认同度”“绿色金融认同度”的显著性分别为0.014和0.001，小于0.05，因此拒绝原假设。“金融产品投资认同度”这一指标的相关系数为0.223，说明随着受访者对金融产品投资认同度的增加，受访者也会增强对绿色金融的投资。“绿色金融认同度”这一指标的相关系数0.227，说明随着人们对绿色金融的认同，人们也会越来越多的选择绿色金融产品投资。而“绿色消费观认同度”这一指标在Logistic回归分析下不显著。
　　综上所述，从本研究中可以得出，经济因素（年均收入）、认知因素（绿色金融了解度）、观念因素（金融产品投资认同度、绿色金融认同度）是影响绿色金融投资需求的主要因素。
　　四、假设结果检验
　　（一）个人因素
　　假设 H1为个人因素对绿色金融投资需求产生显著影响。个人因素的三个指标在卡方检验和Logistic 分析下均影响不显著，因此假设不成立。
　　由此可见，个人因素对绿色金融投资不存在显著影响，假设不成立。
　　（二）经济因素
　　假设 H2为年均收入会对绿色金融投资需求产生正向影响。实证分析结果显示，年均收入通过了对绿色金融投资需求的卡方检验，Logistic分析结果为影响显著。说明经济因素对该需求的影响明显，假设成立。
　　假设 H3为年均支出会对绿色金融投资需求产生正向影响。实证分析结果显示，年均支出未通过对绿色金融投资需求的卡方检验，Logistic 分析结果为影响不显著。说明经济因素对该需求的影响不明显，假设不成立。
　　由此可见，经济因素对绿色金融投资需求存在正向影響，假设成立。
　　（三）认知因素
　　假设 H4为“绿色金融了解度”对绿色金融投资需求产生正向影响。该假设通过了卡方检验和Logistic 分析结果为影响显著，假设成立。
　　假设 H5为对“金融产品了解度”对绿色金融投资需求产生正向影响。该假设的Logistic 分析结果影响显著，但没有通过卡方检验，假设不成立。
　　由此可以看出，认知因素对绿色金融投资需求存在正向影响，假设成立。
　　（四）观念因素
　　假设 H6为绿色消费观认同度对绿色金融投资需求产生正向影响。该因素通过了卡方检验但Logistic 分析结果为影响不显著，假设不成立。
　　假设H7为金融产品投资认同度对绿色金融投资需求产生正向影响。该因素通过了卡方检验，Logistic 分析结果影响显著，假设成立。
　　假设H8为绿色金融认同度对绿色金融投资需求产生正向影响。该因素通过了卡方检验且Logistic 分析结果为影响显著，因此假设成立。
　　由此可以看出，观念因素对绿色金融投资需求影响显著，假设成立。
　　五、小结
　　本章对绿色金融投资需求进行了实证分析后得到，经济因素、认知因素和观念因素对绿色金融投资需求产生显著影响，且各个因素对绿色金融投资需求均存在正向影响。
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