企业并购目标的选择:基于核心竞争力的视角

来源:用户上传      作者: 任素娟

　　[摘要]本文基于核心竞争力的表现形态,将并购目标选择分为核心能力获取型、核心能力构筑型、核心能力强化型和核心能力拓展型,主要分析了四种并购目标的选择策略。
　　 [关键词]兼并收购 目标选择 核心竞争力
　　
　　一、核心竞争力表现形态与并购目标选择
　　从核心竞争能力出发制定企业并购战略可以更好地为企业赢得竞争优势和发展空间。根据企业核心竞争力的表现形态,将并购战略目标分为四类:1.核心竞争力的获取,对于没有形成核心竞争能力或核心竞争能力已经丧失的企业,通过并购从其他企业获取它们已经形成的核心竞争能力;2.核心竞争力的构筑,即将企业正在建立但尚没有建立起的核心竞争力通过并购建立起来,这实际上也是通过要素之间的互补增加原各要素的“位势”优势;3.核心竞争力的强化,即从被并购企业获得互补性的有形和无形资产,使其与组织自身的各方面资源条件相结合,提高核心竞争能力的外层保护力量,强化核心竞争能力的保护层;4.核心竞争能力的拓展,即将已有的核心竞争能力通过并购转移到被并购企业,进一步显化核心竞争能力所带来的竞争优势。
　　二、基于核心竞争力的并购目标选择作用机理分析
　　核心竞争力的构建和企业并购活动之间是一种互动关系。这种互动的作用机理表现为:第一,当已构筑和培育了核心竞争能力的企业,通过对被并购企业的并购,使原有核心竞争能力得以扩展和渗透,为并购行为的成功提供内在保证,同时由于获取了外部资源和知识,使得原有核心竞争能力得以强化;第二,作为并购方的企业通过获取被并购企业所拥有的独特的知识、资源和技能,来强化和建立自己的核心竞争能力,使并购活动得以成功,并实现核心竞争能力的扩展。这两种互动过程可由图表示:
　　三、基于核心竞争力的并购目标的选择策略
　　1.获取型并购目标选择策略
　　获取型主要是针对没有形成核心竞争力或核心竞争力已经丧失的企业,要通过并购从其他企业获取它们已经形成的核心竞争力,所以一般采取横向并购,围绕主业的发展选择同行业中的目标企业,通过运用统一的生产流程,减少生产环节和过程,充分利用其生产能力;或者利用生产要素的互补、减少管理人员、从而降低各种重复费用;或者通过市场营销、管理、科技、研发等环节的共享,使原来分散的市场营销网络、科技人员可以在更大范围内实现优化组合,促进企业实现规模经济的目标。
　　2.构筑型并购目标选择策略
　　构筑型主要是针对正在建立但尚没有建立起核心竞争力的企业,通过获得目标企业的部分生产要素,使其与本企业要素之间形成互补,增加原各要素的“位势”优势,从而建立起企业的核心竞争力。从资源观理论出发,核心竞争力构筑型并购发生在资源稀缺背景下,其直接目标就在于获取构筑核心竞争力的战略性互补资产,以构筑和培育企业的核心竞争能力。基于此,企业可以考虑实行纵向并购,通过前向或后向一体化获得目标企业核心要素。例如,企业对生产上游产品的企业实施后向一体化,将原材料、零配件由外购变为企业内部生产;或对下游的企业实行前向一体化,将销售、分销渠道纳入企业内部。这样使得原先的市场买卖关系转变为企业内部的行政协调关系,当契约不完备时,可以消除或减少机会主义行为,降低交易费用,进而实现扩大市场势力的目的。
　　3.强化型并购目标选择策略
　　强化型主要是针对为从目标企业获得互补性的有形和无形资产,使其与组织自身的各方面资源条件相结合,提高本企业核心竞争力的外层保护力量,从而实现强化核心竞争力的保护层的目的。在现实的不完全竞争市场中,一个企业可能拥有其它企业所不具有的竞争优势,如先进的管理经验、专利技术、品牌资产、产品差异化及独有的营销手段等。基于此,企业可以进行相关多元化,选择相关行业进行并购,通过并购使企业优势在并购企业和目标企业间相互共享,实现优势互补,提高竞争力。
　　4.拓展型并购目标选择策略
　　拓展型是针对已形成核心竞争能力,如拥有了资金、技术、管理经验和市场营销等方面优势的企业,通过并购将已有的核心竞争力转移到目标企业,从而进一步显化核心竞争力所带来的竞争优势,创造更大的经济价值。基于此,企业可以实行无关多元化,选择不相关行业进行并购,一方面可以实现范围经济效益,主要表现在:第一,集中采购原材料、零配件时,与供应商讨价还价处于支配地位,从而降低交易费用提高产品的竞争能力。第二,企业在已建立的营销平台上,利用原有的分销渠道销售多种产品,通过资源共享、信息共享降低营销费用;利用并购企业的品牌效应,使新产品更易被消费者接受。第三,通过并购使并购企业积累的技术经验和人力专长获得充分应用与发挥,缩短技术创新的周期和前期的投入,从而有利于在企业内部形成以工艺改进为主的创新、技术平台的衍生性创新、向技术关联领域发展的渗透性创新等。另一方面,通过拓展型并购可以实现分散风险的目的。由于外部环境的不确定性,企业的经营活动时时存在风险。如果企业的产品品种单一,一旦市场需求低迷时,企业就面临巨大的市场风险。通过对无关行业进行并购,进行“资本组合”,实现资本投向的多元化,通过多元化经营分散经营风险;利用资本来源和资本运作的的多元化,通过“共同投资,共同收益,共担风险”减少投资风险。
　　
　　参考文献:
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