中小企业融资困境的成因及对策分析

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　　摘 要：中小企业是国民经济中的重要组成部分，对巩固实体经济具有重大的意义。近两年来，受经济下行等复杂因素的影响，中小企业融资渠道过窄，融资难的问题已经阻碍了中小企业的发展。本文分析了中小企业融资难、融资贵的原因，并对中小企业的融资问题进行了深入研究，提出了相应的对策建议，助力中小企业走出融资困境。
　　关键词：中小企业;融资渠道
　　一、引言
　　 中小企业是指在人员、资产规模与生产经营规模上相对较小的经济单位，包括中型、小型、微型三种企业类型。目前，我国的中小企业已经取得了长足的发展，并起到增加就业，推动技术创新等不可替代的作用。中小企业是重要的经济实体，根据数据显示，中国的中小企业数量已突破7000万家，占企业总数的比重高达90%以上，已经成为市场上数量最大的企业群体。
　　 我国中小企业的筹资方式主要以内源融资为主，但大多数企业的自筹资金总量较小，不足以支持企业的发展，因此需要外源融资来补充企业资金的不足。我国的外源融资中，企业的债权融资比例均高于股权融资，债权融资中以银行信贷占比最高。然而，长期以来，由于中小企业自身的原因、金融机构的贷款偏好性及外部经济环境的影响，融资难、融资贵的问题一直没有得到解决。由于缺乏资金和经营管理的缺陷，中小企业的贷款风险是比较高的，特别是在产能过剩，在很大程度上受到内部和外部需求下降的行业。据统计，截止至2016年底，全国中小企业贷款的不良比率几乎是一般贷款平均水平的两倍。
　　二、中小企业的融资现状
　　 1.有效融资渠道单一
　　 中小企业在中国的融资方式主要分为两种类型：内源性融资和外源性融资。其中，内源性融资一般在企业初创期占比最大，主要包括投资者的自有资金和企业的内部积累;外源性融资包括直接融资和间接融资，但中小企业很难达到上市的要求，所以通过上市进行股权融资及债权融资并不容易。虽然现在的融资方式比以前更加多样化，但中小企业缺乏有效的融资渠道，除了自筹资金外，只有少数公司能够从金融机构能够满足金融机构的评级授信并获得贷款，中小企业实际能获得的信贷支持很少。出于信贷风险的考虑，金融机构也更倾向于大型企业和国有企业。
　　 2.融资资金缺口大
　　 大多数中小企业都是民营企业，初创期和成长期的资本投入大，成本收益高度不确定，不动产较少。大部分贷款有严格的条件，并要求他们提供资产抵押或有效的保障。作为中小企业，他们没有合格的抵押物，融资门槛比较高，资金缺口大。
　　 3.融资成本高
　　 由于中小企业普遍较低的信用状况，外界难以获得其实际的经营状况和资金运用情况，因此，有必要支付相关的担保费和手续费，提供相应的抵押品或担保，所以其融资成本较高。盈利稳定的企业大。据中国人民银行的数据统计，我国中小企业融资成本比全国平均融资成本高3.7%个百分点。
　　三、中小企业融资难的原因
　　 1.中小企业角度分析
　　 （1）生存期短，管理制度存在缺陷
　　 在中国，中小企业只有一个较短的生存期，企业小于一年存活时间的占14.8%，而存活时间在二、三年的占企业的10%以上。一个公司越大，销售收入就越大。财务实力越强，生存率就越高。因此，中小企业的经营期一般较短。根据统计的数据，中国中小企业平均寿命为2.5年。每年大约有100万家公司倒闭，退出市场的可能性很高。
　　 此外，由于中小企业多为家族式企业，经营规模比较小，与大企业相比，缺乏高素质人才，不能制定出合适的企业发展规划和经营策略。此外，中小企业的核心技术较少，产品和服务缺乏特色，市场竞争力不足。特别是受内外部需求下降影响较大和产能过剩的行业，产品的附加值低，盈利空间小。
　　 （2）信用意识低，道德风险高
　　 中小企业的信用意识不高，在收到贷款后常常会出现道德风险。例如借款未还清或故意逃避债务。为了追求更高的利润，恶意违约使用贷款，甚至贷款违约。或者是在获得贷款后更改贷款的用途。由于大多数中小企业的财务管理混乱，透明度较低，企业通常为了能够获得金融机构的信贷支持，隐瞒经营状况不佳、资金流动性低、偿债能力不足等不利信息和内在风险因素，修改财务报表的真实数据，得到资金后就改变信贷资金的用途，盲目投资高利润、高风险的项目，以满足盈利的需要。
　　 （3）现有金融产品的期限结构难以满足资金需求
　　 在发展的初期阶段，中小企业需要大量的资金投入，比如建厂，购置硬件设备及原材料，还要进行其他的一些经营活动中，经常需要超過一年的中期和长期资金。除了长期投资，短期流动性资金是企业在日常生产经营中所需的主力资金，虽然，每次对资金的需求量相对较少，但出现的频率较高。一般信贷业务需要很长的时间进行审批，在时间上难以满足中小企业的短期应急需求。
　　 2.金融机构及金融体系
　　 （1）金融机构与中小企业之间信息的不对称
　　 中小企业与银行之间的信息不对称会阻碍中小企业的融资。在融资的过程中，中小企业往往故意隐瞒或淡化不利于企业的贷款信息，甚至伪造了企业的发展过程，改变财务报表数据，这使得金融机构无法获得关于企业盈利及负债情况的实际数据，无法估计借贷的风险，不愿意向中小企业提供贷款。
　　 （2）金融机构追求利润的动机
　　 金融机构是营利性的组织，以追求盈利为根本目的。中小企业经营规模小，市场竞争能力弱、抵御风险的能力较差、资产负债率高、贷款潜在的违约风险和管理成本都很高。与中小企业相比，大型企业一般为国有企业，偿债能力强，所以金融机构更倾向于贷款给大企业。随着利率市场化进程的加快，商业银行和金融机构的利率自主权也在不断提高，但浮动利率却并没有降低中小企业的融资成本。因为中小企业平均生存期短，借贷风险高，不良贷款率上升，给中小企业贷款的财政补贴也有所下降，所以金融机构还是不愿降低对中小企业的贷款利率。 　　 （3）信用担保体系不健全
　　 尽管当前担保体系的组成多元化，但仍然不够健全。有些地区只有政策性中小企业信用担保机构，没有相互保险机构和商业信用担保机构;担保机构的数量很少，担保的品种单一，寻找合适的担保机构时很困难;担保机构之间合作分散，组织化程度很低。
　　 3.宏观金融环境
　　 在过去的两年里，宏观经济不景气使得社会信贷规模收紧，中小型企业的资金成本、原材料成本、人力成本的上升，加剧了中小企业的融资困难。现阶段，国家支持中小型企业制度尚未完善。相应的配套政策向大型国有企业倾斜，对中小型企业的支持是不够的，中小型企业必须支付更高的成本才能获得贷款。融资相关的法律法规也发展滞后，在实施的过程中落实力度不够，这样的融资环境制约了企业的融资行为及融资效果。
　　四、改善中小企业融资难的对策及建议
　　 基于以上原因，为解决中小企业融资难的问题，我们必须依靠中国政府的力量，深化金融供给结构性改革，建立健全金融法律体系。同时降低融资门槛，建立系统的金融监管机制，规范融资机构的融资行为，建立自由竞争和活跃金融市场。与此同时，中小企业还必须规范管理体系和金融体系，提高财务透明度，建立良好的社会信誉，使社会资金更加安全稳定地支持中小企业的经营和发展，以下是四项具体措施。
　　 1.中小企业要规范内部管理机制，提高自身实力
　　 中小企业融资困难与自身实力有重要的关系，要提高自身实力就要做好以下几个方面的工作。一是提高企业经营管理水平，提高管理者的素质，雇佣高级经理人才参与经营管理，发展独特的企业文化，提高企业盈利能力，降低经营风险。二是完善公司治理机构，尤其是一些民营企业要突破家族式的管理框架，防范管理过程中的“内部人控制”风险，完善内部控制制度的同时，建立工作激励与约束机制，建立公开、透明的治理结构。三是完善企业内部的财务管理制度，确保财务数据的真实性，提高财务管理过程中的透明程度，提高资金周转效率，维护好与金融机构的合作关系。四是要提高诚信借贷的意识，增强按时还款的观念，加强自身债务管理，树立良好的信誉，为企业顺利融资创造积极的条件。
　　 2.完善中小商业银行融资体系
　　 中小商业银行是支持中小企业发展的重要力量，要更大程度地发挥中小商业银行的作用，改变原有的贷款理念，优化信贷及利率政策，鼓励对中小企业进行信贷投入，降低企业的融资实际成本，从制度上确保贷款政策向中小企业倾斜。执行好差别化的监管政策，扩大对不良贷款的容忍程度，提高小中型银行的贷款意愿，减少不愿贷款、贷款审慎的现象。同时，又要改变金融机构对不良贷款的考核评估机制，实行尽职免责和激励机制，提高信贷人员的积极性。
　　 3.通过多种有效途径，增加融资渠道
　　 加快推证券发行注册制的实行，鼓励更多的中小企业通过创业板、科创板及发行中小企业票据和债券等途径募集资金，减轻中小企业融资压力。优化中小企业信用评级体系和征信系统，完善法律制度保障信用数据的真实性，解决信息不对称的问题。加强对第三方担保机构的法律监管，培育健全的社会信用担保市场。利用互联网技术，控制信贷风险，进一步发展互联网金融的新形式，利用网络小额信用贷款、众筹、供应保理等形式筹集资金，解决中小企业融资困境。
　　 4.完善金融体系及金融产品
　　 各金融机构要积极开展产品创新，推出满足中小企业不同融资期限的金融产品和金融服务，形成对中小企业特有的金融产品及融资方案;适当放松抵押贷款的条件，简化审批手续，扩大可抵押品的范围，允许企业以个人信用或融资项目未来形成的收益进行抵押、质押。目前，要解决中小企业的融资问题，仅仅依靠单一的银行体系是不够的，因此，中国应建立间接支持和直接支持结合的“混合型”中小企业政策金融体系。
　　 总之，解决中小企业融资难的问题是一个艰巨的任务，在未来的很长一段时间里，都需要从三个部分联合发力：中小企业自身、金融机构和政府部门。核心部分在于中小企业的经营和管理能力的提高。基本的部分在于金融機制的改善和政府适当和有效的引导和支持。提高企业融资能力和信誉;完善金融机制;加强政府的宏观经济调控职能，加强财政支持和金融支持。
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　　作者简介：潘水秀（1998- ），女，侗族，湖南省怀化市人，长沙理工大学经济管理学院金融专业
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