试论海外电力工程BOT项目融资风险管理
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摘 要 随着国际社会广泛接受“一带一路”倡议，众多国内电力工程企业开始大力推进海外业务，而市场上项目类型也在发生着变迁，越来越多的国家要求以BOT项目融资的方式，开发电力工程项目。但是海外电力工程的BOT项目融资过程非常繁杂，并且在融资全过程也会受到多方面的影响，所以电力工程企业执行BOT项目融资需要承担很大的风险。本文将简述电力工程BOT项目的风险特征，指出电力工程BOT项目风险的表现形式。
关键词 电力工程 BOT 融资风险 风险特征 表现形式
一、引言
电力工程与国家的经济发展以及人民的生活息息相关，为了加快国家经济的发展速度，提高人民的生活质量，每一个国家都将发展电力工程项目作为国家战略，并给予一定的政策支持，但是中国电力工程企业开发海外电力工程BOT项目融资依然需要承担很多风险。
二、电力BOT项目融资项目的风险特征
（一）阶段性
随着中国企业参与海外电力工程BOT项目不断增多，在融资过程当中所遇到的风险也在不断增加。电力BOT项目融资风险在阶段性上主要表现在两个方面：在电力工程BOT项目的不同阶段所遇到的融资风险体现方式不同，我国的电力工程在海外进行发展需要不断与当地市场进行融合，随着项目的推动，企业需要面对不同合作模式，包括所在国政府、购电公司等，不同合作模式带来不同风险体现方式，最主要的风险类型包括：政治风险、经济风险以及项目风险，并且有的风险存在项目的不同阶段。
（二）复杂性
海外电力工程在进行BOT项目融资的时候需要当地政府的支持。并且融资的参与方众多，导致一旦发生风险会有众多的责任方，就加大了该项目的操作复杂性。同时电力工程的施工时间较长，规模较大，在施工的过程当中需要当地政府的参与，这就决定了海外电力工程的BOT项目融资风险的类型复杂：既有政府参与进来的政治风险，又有一般工程所具有的经济风险，同时因为电力工程与大众的联系紧密，所以还需要承担一定的社会风险。
（三）受外界的影响较大
海外电力工程在进行BOT项目融资的时候需要当地政府对于投资、采购、劳工政策、施工许可多份审批文件，所以项目的推进一开始就受到了当地政府的约束。同时在批准电力工程企业的BOT融资项目之后当地政府为了加强对其的监管和约束，在相关的法律当中规定一旦项目出现问题，政府有权利单方面中止或者对合同进行更改。而任何法律的变化都会直接导致中国电力企业丧失了主动权，从而增加了受到外界影响的风险。
三、电力BOT项目风险的表现形式
（一）投资回收期风险
电力工程在成功运营之后虽然拥有较好的经济效益，但是在施工阶段和试运营阶段没有任何的经济效益，同时还要承担一定的融资风险，导致电力工程的成本回收期较长。电力工程企业为了保证其经济效益往往会要求政府在规定的20年期限之内给予更大的经济回收率，但是运营期中任何的外部条件波动，都会影响该项目的经济回报，导致电力工程项目的还本付息承担一定的风险，从而影响项目的投资回收期和预期利润。
（二）完工风险
电力BOT项目会在项目前期进行大量的可行性论证工作，包括技术方案设计和施工方案规划，但是在具体实施阶段，如果有突发事件导致工期被延长，或者导致工程的施工成本增加都会造成项目与原先设计的方案产生较大的偏差，从而对电力工程企业产生较大的完工风险，而任何完工工期的延长，都会传导至还本付息的风险。同时在试运营阶段也可能有突发情况产生，而一旦出现涉及工程质量问题对用户的财产生命安全造成危险的，将产生把电力工程企业的带入严重经济亏损乃至血本无归的境地。
（三）信用风险
与一般的工程融资风险不同，电力工程的BOT项目融资信用风险始终贯穿于项目推进过程当中。之所以电力工程的BOT项目融资有如此大的信用风险，主要是因为参与融资的债权人员和企业之间的关系导致的。BOT项目融资主要是依靠组成信用团体的当事人是否能够按照规定的合同进行经济效益分配以及是否有足够的经济能力来向债权人偿付经济效益，所以说债权人在投资之后是否能够获取经济效益没有受到固定的法律的保证，导致电力工程BOT项目存在信用风险。
（四）政治风险
每一个国家的电力工程都是本国的经济命脉，电力工程不仅仅可以取得巨大的经济效益，同时其直接关系到了一个国家的工业化水平和经济发展水平，所以海外的电力工程在进行BOT项目融资的时候面临极大的政治风险。即便是在和平年代，如果所在国出现经济不景气的现象，所在国政府也会有修改签订的保障该BOT项目的特许经营权协议或购电协议的动机，甚至极端情况存在所在国政府直接政府违约，直接提出洽谈项目中止的可能性，导致电力工程企业的发展面临进退为难的情况。
四、结语
海外电力工程的BOT项目融资需要得到当地政府的支持，所以项目的成败与当地政府的态度以及当地的政策息息相关。当电力工程所在国家政局不稳定乃至政权更替的时候，电力工程作为一个国家的发展命脉便会受到直接的影响，在失去了原有政府和政策的支持之后電力工程的BOT项目的前景会变得不可预测，甚至很可能血本无归。但是电力工程BOT项目推动过程中还是要协调各方关系，引入专业法律顾问把控合同质量和自身合规情况，保证工程质量，尽量从自身规避电力工程BOT项目的风险，并在风险发生时有能力去保护企业利益。
（作者单位为中国能源建设集团国际工程有限公司）
参考文献
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