经济政策不确定性对企业研发投资的影响研究
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作者:任红瑜
摘 要：本文通过对经济政策不确定性对企业研发投资的影响进行研究，研究发现，經济政策不确定性在不同的情况下，对研发投资有着不同的影响，应当具体问题具体分析。进一步研究发现，当区分不同的所有制情况时，相较于国有企业，经济政策的不确定性对私营企业研发投资的挤出效应更强。最后本文通过分析探究，得出了启示，并提出了相应的建议。
关键词：经济政策不确定性;研发投资;创新能力
一、研究背景与意义
从2008年金融危机爆发开始，世界范围内的经济形势下行。为了应对金融危机爆发带来的危害，各个国家都针对自己国家的情况，采取了适当的经济政策。宏观经济政策的变化也对微观企业产生了深远的影响，影响到企业生产运行的方方面面。投资是企业重要的一项活动，影响着企业将来如何发展，而研发投资又是投资的重要组成部分，一个企业的研发投资影响着企业的创新能力，而创新能力是决定企业能够走多远的根本支撑，因此，探讨经济政策的不确定性对企业研发投资的影响十分关键。
从我国来说，我国市场经济比国外起步较晚，发展还不够成熟和完善，经济政策对于企业的影响更为深远。探讨经济政策不确定性对企业研发投资具有何种影响，有着非常重要的理论意义和现实意义。从理论意义上来讲，目前学者们针对经济政策不确定性的研究主要集中于证券市场、对公司相关活动的决策等方面，将目光着眼于研发投资的还不多，且还没有形成一致统一的结论，从理论上讲，是对相关研究的补充与丰富。从现实意义来讲，对这个问题进行探讨，不仅有助于企业认清经济政策对企业研发投资的影响，从微观上更注重国家大的方针政策的变化，还有助于国家政策制定部门意识到宏观政策对企业的影响，从宏观上，制定政策更加的审慎。
二、相关概念含义
1.经济政策不确定性
在我们的社会中存在着各种不确定性，而经济政策不确定性是其中的一种。具体是指我们不知道政府是否会、何时会以及如何改变现在正在运行的经济政策，经济主体无法确切的预知到未来会如何。影响经济政策不确定的原因主要有两种，第一种是不可抗力事件的发生，例如自然灾害、疫情、战争等;第二种是指当经济不景气或者市场过热的情况下，政策制定者可能会对政策进行调整或者变更的可能。
在这里，经济政策不确定性主要是指企业面临的不确定性的外部环境之中的一种，是由于企业不能够准确预测未来情况的发生，而事情的发生本身也具有不确定性，因此经济政策也存在一定的不确定性。经济政策是国家进行宏观市场调控的一种手段，因而在利用“看得见的手”对经济进行调整时，经济政策就具有一定的不确定性，不同的时期，每个国家都有重点着眼的领域和方向，因而经济政策也会有不同程度的调整。
2.研发投资
研发投资是指一个企业发生的研究支出与开发支出之和，反映的是一个企业对研发的投入情况，是用已经有的知识去创造一系列创新性的工作。研发投资与一般的投资相比而言，具有以下几个特点：第一，研发投资相比于其他投资而言投资周期较长。研发投资一般情况下需要投入很长时间，才能让投资发挥成效，而且研究的过程也是比较缓慢的，创新并不容易，需要一点一滴地踏实做好每一件事。第二，研发投资相比于其他投资而言不确定性更大。并非所有的研发都能很顺利地转化成实际应用成果，而且研发失败的可能性也很大，研发是一个创新的过程，成功与否和很多因素都有关系，并不一定付出一定有结果。第三，研发投资相比于其他投资而言具有更强的易模仿性。现在的创新很多都是第一家企业开创出来新的路，后面的竞争者争相模仿，模仿者用更少的投入也能获得模仿创新的红利。
在这里值得注意的是，一个企业是否有研发投资需求主要是基于企业自身，不同的企业对研发有着不同的需求，例如主要从事于商品零售、货物买卖等企业并没有很强烈的研发需求，这里所说的企业也主要是针对于有研发投资需求的企业而言。创新是国家也是企业发展的第一动力，每个大创新背后都付出了巨大的努力，都有一次次研发失败的铺垫，都有大量研发资金的投入，也有大量研发人员的努力。一个企业研发投资的多少受着方方面面的影响，在这里我们主要着眼于一个重要的外部环境，即经济政策的不确定性对研发投资的影响。
三、经济政策不确定性对研发投资的影响
1.整体分析
宏观经济政策对于企业而言的影响不言而喻，企业只有将自身与国家的经济政策导向结合起来才有可能走得更加长远，更有利于企业自身的发展。因此在企业制定投资策略，进行研发投资的决策中，必然会考虑到宏观经济政策。在这其中，宏观经济政策的不确定性还可以分为经济上行情况下的不确定性和经济下行情况下的不确定性。在经济上行的情况下，虽然经济政策具有不确定性，但是宏观整体环境向好，企业面临的外部环境乐观，对企业而言，经济政策的不确定性也更可能朝着有利于企业的方向发展，因此企业可能虽有顾虑，但还是会加大研发投资，因为其对未来是持一个乐观态度的。在经济下行的情况下，市场经济主体面临的外部环境已经十分恶劣，企业担心自身的发展，对未来的预期持一个悲观态度，再加之经济政策具有不确定性的情况下，可能出于安全性的考虑，对于研发投资的决策会更加审慎，从而很有可能降低企业的研发投资。
经济政策是一个宏观大方向，总体而言，如果制定得好，有利于经济发展，企业进步，如果制定的不得当，对于经济有一定的破坏力，也会阻碍企业的发展。事物都是在动态的发展过程中的，任何事物的发展都具有一定的不确定性，而这种不确定性也是没有办法准确预测的，我们只能根据现有知识水平、现有能力，尽可能增大自己预判正确的概率。经济政策也不例外，然而有所不同的是，经济政策相比于其他事物而言，其在不确定性中也有确定，且确定的成分很大，因为前文已经描述过经济政策不确定性出现的两种原因，都是针对于特定情况而言的。但总体上，例外情况发生的概率较小，整体上经济政策是处于较为稳定状态，那么在这种情况下的不确定性对于企业研发投资的影响就微乎其微了，研发投资还是主要取决于企业自身的研发需求与发展战略。 从企业来看，外部有宏观大环境，内部有企业自身情况，企业进行研发投资决策一定是綜合考量，企业可能因为自己发展潜力大，整体经济形势乐观而增加研发投资，也有可能因为自身发展潜力小，整体经济形势悲观而削减研发投资。经济政策的不确定性就是企业面对的外部不确定性其中的一个，前文的分析主要着眼于具体经济环境的情况，是经济下行、经济上行，还是经济趋于稳定状态。
除了上述分析外还有一个重要因素影响经济政策不确定性对企业的研发投资，就是企业自身的判断。每个市场经济主体都有自己的主观能动性，都能够在不确定的情况下，有自己的判断，这个判断是基于市场经济主体自身的经历、知识水平以及其他各个方面因素的影响之后的预估，而判断正确与否，也反映着企业自身的能力情况、知识水平，所以如果基于企业自身判断不同的情况下，不同的市场主体也可能有着不同的选择，这个选择就基于企业自身的判断。如果企业经过内部和外部的评估，认为企业应该加大研发投资，那么可能无论外部环境如何变化，企业还是会增大自己研发的投入，如果企业审视综合了自身状况和外部环境之后，认为企业不应该继续在研发方面进行投资，那么可能外部环境是好亦或者是坏，企业依旧会减少自己的研发投资。
2.分样本分析
我国企业在所有制方面分为国有企业和私营企业，由于相比于私营企业，国有企业背后有国家做支撑，有国有资本的投入，相对而言，对经济政策的不确定性不那么敏感。也就是说，在私营企业中，相对于国有企业，经济政策不确定性对研发投资的挤出效应更强。那么相比于国有企业，私营企业应该更加对经济政策予以重视，因为国有企业天然有国家的支持，私营企业为了更好地发展，要比国有企业更加重视经济政策的相关变化，更敏锐地捕捉到经济政策的不确定性。
国有企业比私营企业会承担更多的社会责任，也负担更多的就业等社会民生任务，虽然同为企业，但国有企业的逐利动机并没有私营企业那么强，其在做决策时，可能会更多地考虑到社会责任方面的内容。私营企业就是以自己利益最大化为目标。国有企业由于本身有国有资本的注入，因此相比私营企业其对于经济政策方面的学习更多，私营企业更应加大这方面相关的学习，尽量减少经济政策不确定性带来的对研发投资的挤出效应。
我们还可以将企业分为高新技术企业和非高新技术企业，相比于高新技术企业而言，非高新技术企业的研发投资的动力没有那么强劲，本身所处的行业特性可能也并不需要那么多的研发投资。而高新技术企业是一个需要不断进行研发、不断创新的行业，在这个行业中，创新可以说是企业的核心竞争力，因此相比较于非高新技术企业，对高新技术企业而言，研发投资有着更加重要的作用，研发投资在高新技术企业中有着更小的弹性。那么相应地，相比于高新技术企业，非高新技术企业经济不确定性对研发投资的挤出效应可能更强一些。
四、结论、启示与建议
1.本文结论
通过分析，本文得出的结论为，经济政策不确定性对企业研发投资的影响主要是由两个因素决定，一是宏观经济环境，二是企业自身判断。企业最终对于研发投资如何决策，主要是基于这两个因素的考量。当然，除了这两方面因素，还受到其他很多因素的影响，但限于篇幅原因，本文着重分析了上述两个因素。具体而言，当宏观经济环境上行时，经济不确定性对企业研发投资的影响较小。当宏观经济环境下行时，经济不确定性对企业研发投资影响较大，可能会抑制企业的研发投资。当宏观环境整体运行平稳时，经济政策几乎稳定，企业的研发投资主要基于自身的实际需求。而当企业自身判断不同时，也可能无论此时的宏观环境状况如何，企业会基于自身的判断来进行投资决策，从而确定研发投资。
2.启示
近几年来，国家提倡大众创业、万众创新，创新被放到一个十分重要的层面。创新是企业发展的根本动力，影响着企业的可持续发展。只有不断创新、不断突破，才能在市场中赢得更多的份额，产品才能更满足客户的需求，研发投资直接影响着一个企业的创新能力。宏观经济政策的不确定性对于微观企业而言影响也十分重要。无论对于政策制定者还是微观企业而言都有着十分重要的启示。通过本文分析，我们发现，任何宏观环境或者是宏观政策都会通过种种作用机理，最终作用到微观企业身上，微观企业作为市场经济的重要组成部分，对于国家经济发展、社会稳定等方面都发挥着自己的重要作用。因此我们要重视宏观经济政策的制定，也要重视微观企业的研发投资，并且意识到两者之间存在的联系，从而有利于企业更好地发展。
3.建议
（1）企业应重视外部环境对自身的影响，增强抵抗风险能力
企业所处的环境可以分为内部环境和外部环境，内部环境对于企业而言还比较可控，可以通过制度设计、人员安排、公司架构合理等进行优化，而外部环境对于企业而言是不可控的，也是无法掌握的，企业只能被动接受，然后主动适应。企业应该充分认识到外部环境对自身的影响，不少企业就是因为没有充分评估外部环境，最终导致企业的失败，也有企业正是因为充分利用外部环境优势而崛起。近年来，新能源行业异军突起，新能源汽车发展势头强劲，蔚来汽车2014年成立，短短6年的时间，发展迅猛，也正是因为它抓住了新能源发展的机遇，趁势而上，然后取得了骄人的成绩。可见外部环境对企业发展的重要性，站在风口之上，也许成功变得不再那么遥不可及。
企业除了意识上重视之外，在体制机制上也应重视起来。企业应该完善自身的风险防控机制，建立自己的风险预警机制，在外部环境有所变化的情况之下，能够敏锐地捕捉到信息，进行风险防控，根据外部环境的变化改变自己的投融资决策，进而适当地调整自己的研发投资，增强抵抗风险的能力。
（2）企业应不断增强自身能力，增强对外部环境的判断
企业自身能力的增强，有利于企业更加合理地评估自己所面临的外部环境，企业增强自身能力可以从以下几个方面进行：一是加强企业的人才培养，重视企业的培训制度，让企业的人力资源不断更新优化。人是一个企业具有竞争力的根本，当一个企业人才储备丰厚，自然而然企业整体实力也就增强，有利于企业对外部环境进行合理判断。二是企业管理者应该增强自身能力，不断学习。一个企业的管理者就是这个企业的领头羊，直接决定着企业将朝着哪个方向前进，因此作为企业大局的掌控者，管理者起到至关重要的作用，管理者应当不断增强自身能力。三是企业要加强对经济政策文件方面的学习，及时了解最新动态，最新的政策方针，有利于企业有针对性地根据环境做出自身的选择。 人是企业最重要的资源，企业对外部环境的判断，依赖于组成企业的人的判断，普通员工可以为企业的发展建言献策，管理者掌握着企业发展的方向，两者对于企业增强自身能力而言都十分重要。除此之外，企业也应该加强政策法规的学习，将企业与国家的发展结合在一起，国家出台的有关企业的优惠政策文件也能够及时知晓，及时享受。企业只有不断加强自己的综合实力，才能更好地对企业发展情况做出判断，知道企业是否需要研发投资、需要的话需要投入多少研发投资，企业能够支撑多少研发投资等，这些情况才能了然于胸。
（3）企业应重视研发投资，合理评估自身需求
我国市场经济相比于美国等发达国家还不够完善，由于市场中存在的种种不完善因素，也导致企业的研发投资热情并没有很高，尤其是在实体经济持续走低，而金融业蓬勃发展的情况下，不少企业对于研发投资并没有给予很大的重视，然而部分企业没有意识到的是，随着我国市场经济的完善，市场竞争越来越越激烈，新产品层出不穷，如果企业不重视研发投资，只是原地踏步，那么很快就将会被市场淘汰。对企业而言，应该深刻认识到研发投资的必要性，其实研发才是企业能够有市场竞争力的关键，在常态市场中，摸清楚市场的变化，从而在市场竞争中脱颖而出。
企业的研发投资也存在着不合理的情况，有的是研发投资过少，有的是研发投资过多，企业不能够合理评估自身需求，导致企业资金配置不合理。企业应运用合理的方法评估自身实际研发需求，沟通好研发部门，可以聘请专业人士来进行评估测算，有利于企业资产配置的更合理，资金的利用效率更高。
（4）企业应意识到经济政策不确定性对自身的影响，正确进行投资决策
经济政策的不确定性对企业而言影响十分重要，经济政策可能有时会发生调整，企业也应该及时予以关注，根据政策文件，及时调整企业研发投资策略。例如高新技术企业按政策规定可以享受相应的税收减免，但2016年发布了新的高新技术企业评定政策，其中评定指标较2008年的版本有所下降，企业如果能及时关注到，就有可能可以评为高新技术企业，享受相应的政策优惠，而企业如果不加以关注，在无形之中相当于增加了企业的成本，让企业无形中有了损失。
企业的研发投资不能只将眼光放在企业内部，这样将忽视了外部宏观环境对企业的影响，这样的决策是不够合理的，企业应将眼光放得长远，对于可能影响到企业发展的因素予以关注，从而更好地评估企业未来的投资决策，更好地进行研发投资。
（5）经济政策制定应更加审慎
对于政策制定者来说，经济政策稳定有效的执行十分关键，不能朝令夕改。经济政策影响着方方面面，影响到每个微观企业，进而影响到每个参与社会的人，因此影响广泛且深远，制定政策应该更加审慎。
之前应该充分评估政策的合理性，中间要充分关注政策的执行情况、执行效果，之后要持续跟踪，观察环境，看政策之中是否有需要跟着时代进行改进的地方，这样才能将经济政策的不确定性降低到最低，有利于社会的发展，企业的决策，从而有利于企业更好地进行研发投资决策。
（6）政府及相关部门应加大政策的宣传力度
当政府根据环境的变化，对于经济政策做了相应的改变，此时应该加大新经济政策的宣传力度，确保市场中的经济主体都能够及时有效地了解政策的改变。政府部门也应当及时针对相关经济政策进行解读，也可以针对企业进行一系列的培训讲座等，让企业充分了解到经济政策为什么改变了、哪里改变了，相应的企业应该采取什么措施，这些对于企业而言都是十分重要的，也有利于市场经济更加有效运行。
现如今是信息十分发达的社会，政府及相關部门可以充分利用互联网的便捷性，更加有效地进行政策解读，也可以尝试用新兴事物等大家喜闻乐见的方式进行传播，例如短视频等方式，尽可能降低经济政策不确定性对研发投资的影响。
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作者简介：任红瑜（1997.01- ），女，汉族，籍贯：山西省临汾市，山西财经大学，硕士，研究方向：会计理论
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