南网股权出售方案初成

来源:用户上传      作者: 李其谚

　　
　　广东省政府控股地位不变，南方电网现行管理方式不变，允许出售约20％股权
　　
　　9月下旬，正值广东发展银行（下称广发行）重组面临冲刺的时刻，南方电网公司（下称南网）的股权出售方案，也渐出水面。
　　据消息人士透露，不久前，国务院已经确定了南网股权出售的原则；国资委正在按照这一原则制订具体方案；在国资委的“撮合”之下，国网公司、华能集团等多家中央企业将联合收购南网约20％的股权。
　　9月之前，国家电网公司几乎已经与广东省政府达成了收购南网的协议。然而由于事关电力体制改革走向，这一方案上报的过程中并非一帆风顺。
　　记者获悉，9月6日在国务院主持召开的一次会议上，将“国网控股南网”之争推至白热化。来自电监会、国资委等相关部门的负责人均参加了这次会议。围绕着国网对于南网的股权收购方案，与会代表凸现为两大阵营。最终，电监会、发改委对这一方案投出了反对票，国资委等部门则表支持。由于各方都坚持己见，会议并未达成一致。
　　会议之后，一位接近南网的人士失望地表示：“按照目前南网的治理方式，既不分红，也不向股东汇报经营情况，除了国家电网公司，又有谁有积极性去花巨资收购呢？”一位电监会官员在会后对记者表示，各方相持之下，最后可能形成一个折衷的方案，即国网增持南网的股份，但不允许达到控股的比例。
　　根据国家发改委2003年颁布的《中国南方电网有限责任公司组建方案》，南方电网公司由中央国资委管理，领导班子由中央国资委任命。在公司七个董事名额之中，大股东广东省仅占两个名额。这种中央一体化的管理体制导致了大股东广东省政府的不满，也是广东省政府出售南网股权的深层原因。
　　9月下旬，国务院确定了南网出售的原则――广东省政府的控股地位不变，现有管理方式不变。在这个框架之下，允许南网的股权结构发生相对变化，引进新的股东。
　　根据国资委制订的具体出售方案，广东省政府将继续持有南网51％左右的股权，这意味着，现持股70.4％的广东省政府有约20％的减持空间。
　　南网公司2005年年末的总资产为2362.5亿元，所有者权益为999.1亿元。广东省政府转让20％的股权，有望获得约200亿元的收入；如果溢价出售，其收益将获更多。再加上出售粤电集团的百亿元收入，广东省已经可以弥补广东发展银行重组的资金缺口。
　　尽管这一方案已将多种意见进行了折衷，电力行业仍有不同声音。
　　“国网控股南网风波的根源，在于南网的制度缺陷。南网从来没有形成真正意义上的现代企业制度。”一位专家指出，“而问题的关键，是相关主管部门能否解决南网的公司治理结构问题，使南网按照现代企业制度的要求规范运作。”
　　在国资委所制订的股权出售方案中，新进多位股东均为中央国资委管理的央企。在南网新的股权比例之中，除了已拥有南方电网26.4％的股权的国家电网公司继续保持第二大股东，华能集团一跃成为南方电网最令人关注的新股东。
　　华能集团是电力体制改革中产生的五大发电集团之一。今年8月上旬，广东省国资委通过协议转让方式，将粤电集团24％的股权转让给急于进入广东市场的华能集团。后者将再度购买南方电网公司的股权，显示其进入南方电力市场的决心。
　　但国资委安排发电端的华能集团大举进入南方电力网络，亦引发巨大争议。
　　“华能希望成为南网的股东，以在南方电力市场的竞争中处于优势地位。然而，最终的结果可能适得其反。”一位电力行业分析师指出，“今后电源项目的评估将由专家组进行评估，而评估的一个重要条件，就是不允许出现关联交易。华能集团在南方地区的项目审批，可能遇到更大的阻力。”
　　一位电监会官员亦指出，从电力体制改革的角度，将不会支持发电企业反持电网股份。如果发电企业能够通过关联交易获得更大的竞争优势，这将造成其他发电集团的效仿，“重新造成厂网不分的局面”。
　　“要尽早解决南网的治理结构问题，果如此，广东省出售南网恐怕是另一个态度，也将会有更多的投资者竞购南方电网。”五大电力集团之一的一位高管对记者表示。
　　“新方案中，南网的管理模式不发生变化，南网仍然是中央一体化管理的企业，新股东也难以拥有真正的话语权。”一位资深电力行业分析师这样认为。■
　　

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