金正大:进军磷矿石 通吃上下游

来源:用户上传      作者: 徐杰

　　《动态》：近期有关“十二五规划”的政策最受市场关注，相关的概念股此起彼伏，好不热闹。
　　孔铭：政策是指路的明灯，不看政策，哪会有方向呢。本周我就找到一只涉及“十二五规划”的个股。周二金正大(002470)公告与贵州省瓮安县政府签订了《关于磷资源循环经济产业园项目的合作协议书》，拟在贵州省瓮安县工业园精细磷化工区投资59.6亿元建设磷资源循环经济产业园项目，发展磷复肥及相关磷化工产业。周四又再出公告，披露将与河南邮政共同出资在河南省成立合资公司，从事肥料生产经营和农化服务等业务，公司出资60%，河南邮政出资40%。
　　《动态》：金正大上下游通吃，野心不小呀！但惹上点“矿”绯闻对上市公司总是有好处的。
　　孔铭：受国家调控的矿资源最受欢迎。上半年受益萤石资源保护政策，萤石价格出现上涨，拉动行业产品价格上涨。以三爱富为代表的氟化工相关个股业绩爆发增长，而与氟化工当初的情形类似，目前，《化学矿业“十二五”发展规划》力挺磷矿资源整合，继稀土、萤石之后，磷矿成为又一个受市场关注的资源品。值得一提的是，磷矿石中含有氟资源，而且储量较大。但由于目前在制作磷肥。没有回收利用，每年磷肥尾气浪费掉的氟资源有150多万吨，远大于国内每年萤石生产量中氟的总量。为此，《规划》提出，未来5年要使“磷矿石伴生的氟资源得到回收，综合利用水平有所提高”。
　　《动态》：磷矿的价值还真不小，为何选在贵州投资！
　　孔铭：中国的磷矿资源主要集中在云南、湖北、贵州等地，云南省磷矿资源的整合主体是云天化集团下属的云南磷化，湖北则由兴发集团和湖北宜化整合省内资源。贵州省磷矿资源整合主要由贵州开磷和贵州瓮福主导。在这些已经划分好“势力范围”的地方，很难容许外来者向里渗透。但由于贵州地处欠发达地区，地方政府希望有更多的外来投资，金正大承诺的60亿投资对当地经济有巨大的带动作用。因而得到首肯。这种机会也不是随手可得的，算捡漏也不为过。瓮安县是贵州三大磷矿基地之一，磷矿资源丰富，储量超过10亿吨，品质较高，水文地质结构简单，易于采选。公司凭借资金和研发优势强势进入，不但完善上游产业链，满足自身原材料的需要，而且更重要的是公司寻找到了未来新的利润增长点。
　　《动态》：金正大2010 年公司销售收入54.79 亿元，但在贵州投资需要将近60亿，资金缺口怎么解决？
　　孔铭：该项目将分两期建设投资，一期项目投资估约36亿元，项目开工后3年内建成；二期项目投资预估约23.6亿元，待一期工程投产后视资源配套，交通设施情况安排建设进度，预计开工后2年内建成。由于有5年的过渡，资金不是一次性投入，因此，通过自有资金的滚动和增发可以解决资金缺口。一级市场上，如果募资投向明晰，市场前景较好，增发比较容易实施。目前国内缓控释肥产能不足250万吨，公司160万吨的产能占据了国内的半壁江山，稳居国内第一，龙头地位无用致疑。而与河南邮政合作布局河南这个农业大省，无疑为产品提供长期销售支撑。缓控释肥将被科技部列入“十二五”科技支撑计划。国家政策的支持，将助推缓控释肥行业实现跨越式发展。综合来看，如要增发，机构等投资者还是会比较愿意参与定向增发的。
　　《动态》：金正大是步入了快速发展的道路，后市值得跟踪关注公告落实的情况。本周还有哪些值得关注的公司？
　　孔铭：恒逸石化(000703)居三季报业绩增长王之首。预计1-9月累计净利润的预计数163，700万元，增长143，698%。中报每股收益2.49元，排名已发中报上市公司中的第四名。经营性现金流同比和环比增幅均位居上市公司第二。恒逸石化是一家刚刚完成借壳上市的企业，6月8日重组完成后，恒逸石化公告计划非公开增发，增发价46.4元，募集资金30亿元，投入到PTA改扩建等三个项目。周五，恒逸石化报收46.38元，后市无论从业绩还是增发的角度都有炒作的题材。

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