《财务分析学》课程教学边界问题探讨
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作者: 吕洪雁
【摘 要】 文章结合当前学术界有关财务分析学科建设的相关成果，从《财务分析学》课程建设的角度，探讨新形势下《财务分析学》课程应涵盖的内容、体系及方法，重点研究《财务分析学》与相关课程的内容划分，界定其学科归属。
【关键词】 财务分析学； 教学内容； 界定
在我国，伴随市场经济体制的进一步发展和现代企业制度的建立，企业经营的外部环境和内部机制都发生了根本的变化。企业所有者的多元化、企业身份多重性，使企业与企业之间、企业与个人之间、企业与国家之间的关系变得更加复杂，也更加紧密。人们站在不同角度关心企业的经营状况和财务状况，希望根据企业的信息披露，深入分析企业的收益性、安全性、流动性、成长性等，以评价企业的经营与财务状况，从而做出正确的投资、经营、交易及信贷决策。因此，财务分析在教学内容、体系及方法、理论研究和应用实践等各方面都面临着来自传统与现代、国内与国外的各种各样的挑战。研究新的经济环境下的财务分析内容、创新与发展财务分析理论与实务，不仅是财务分析自身发展的需要，也是工商管理学科建设和专业发展的客观要求。
一、财务分析内涵及学科归属问题
有关财务分析的内涵，目前学术界有多种观点。荆新、刘兴云认为，财务分析是一定的财务分析主体以企业的财务报告等财务资料为依据，采用一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况和经营成果、财务信用和财务风险，财务总体情况和未来发展趋势的分析与评价。张先治认为，财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。上述两种内涵描述都包含了财务分析主体、财务分析的依据、财务分析的方法和财务分析的目的四个主要部分。而在不断变化的经济环境下，无论是财务分析的主体，还是财务分析的目的以及分析的方法都呈现新的特点，对财务分析提出了新的要求，因此扩展了财务分析的内涵。比如，在现代经济体系中，金融体系逐渐成为现代经济的核心，金融市场的运行与发展影响到了社会经济生活的各个层面，在整个市场机制中发挥着主导作用。金融市场中的参与者，无论是证券市场参与者还是信贷市场参与者；无论是企业、个人、政府及非营利组织还是商业银行、投资银行、投资基金、保险公司；无论是中央银行、证监会还是银监会、保监会，都需要和应用财务分析信息进行监管、经营和决策。由于财务分析主体和需求者的变化，传统的财务分析理论、体系、内容和方法都面临着挑战。同时，会计领域的变革对财务分析的挑战也不容忽视。会计信息一直是财务分析最基本和重要的信息。随着我国经济体制的变化和会计国际化趋势，我国的会计准则、会计制度在不断发展与完善，会计学的领域与内容在不断发展与完善，会计报告信息披露内容与时间也在不断发展与完善。会计变革的实践使依据会计信息的财务分析必然也面临着不断发展与完善的挑战。
关于财务分析的学科归属问题，目前有种种不同的想法和做法。在财务与会计平行的观点或模型下，财务分析归属于财务管理学还是会计学，目前还是不清晰的。检索一下有关的教科书，可以发现两种并存的学科安排：一是将财务报表分析作为会计学的一个模块安排；二是将财务分析嵌入到财务管理学的模块体系之中。这样的学科安排让人迷惑：财务分析究竟归属哪些学科？这个问题对确立财务分析的立场和框架至关重要。因为，会计学与财务管理学虽有内在的逻辑联系，会计所提供的报表信息通常被认为是进行财务管理的重要依据或基础，但两种学科所体现的立场及所服务的对象还是有差别的。公司财务学的立场显然是从公司管理当局出发的，着眼于帮助公司管理当局如何有效地培育、配置和使用财务资源；而会计学的立场是公司全部的信息使用者，着眼于为公司的利益相关者提供有用的信息。因此，如若归属于会计学，财务分析实际上就是会计核算工作的延伸，是对会计核算产品的一部分――对外财务报表的进一步解释和说明，其所服务的对象就是以股东和债权人为主体的范围更广泛的报表使用者，在框架结构的安排上，就会把“财务报表分析”作为重心，着眼于根据各类报表使用者的共同需求对财务报表的数据进行转换和对公司的财务状况、经营效果进行识别和判断；而若归属于财务管理学，其所服务的对象就是以公司管理当局为主体的信息使用者，在框架结构的安排上就会特别关注管理当局的需要，着眼于依据以财务报表为主体的公司有关信息资料，对公司的整体与结构及其未来发展趋势进行分析。在这两种安排中，我们更倾向于归属财务管理学的安排。因为这将给扩展财务分析提供更大的空间，以提升财务分析的价值，同时又能更好地兼顾和服务于管理当局以外的其他信息使用者，使他们能够对公司有更全面的识别和判断。
财务分析应该单独开设课程已成学界共识，如东北财经大学1993年即在会计专业率先开设财务分析课，1995年，张先治教授和陈友邦教授合作撰写了《财务分析学》一书，在我国是财务分析领域的第一部著作，填补了我国在这一领域的空白。目前，国内有关财务分析的著作层出不穷，但颇为遗憾的是，究竟应该怎样开设这门课，财务分析课程应讲述一些什么内容，每本著作的观点并不统一，这种状况已严重影响到课堂教学的开展。特别是1999年财务管理专业开设以后，作为其专业主干课程的《财务分析学》在很多高校并未开设，有的只是和会计学专业统开《会计报表的编制与分析》课程。因此，如何界定《财务分析学》的内容、体系和方法，是一件值得深入研究和探讨的问题。
二、《财务分析学》基本教学内容界定
从目前已出版的财务分析类教科书看，财务分析内容框架的内核显然是以“四要素”，即偿债能力、资产营运能力、盈利能力和发展能力为核心的，对应的分析工具也就是四类财务比率，即债务比率、资产周转比率、收益比率和成长比率。在各类教科书中，对这“四要素”的分析内核所借助的分析方法基本上是比率分析法、结构分析法和趋势分析法三类。这些内核、分析工具和分析方法，其实在财务分析这门学科产生的早期阶段就已存在并被广泛运用。为增强财务分析的有用性，近年不少学者在财务分析教学内容的安排上有所突破，增加了一些衍生性分析要素。归纳起来主要有预算分析、信用分析、投资分析、成本费用分析、收益质量分析、盈利预测分析和财务危机预测分析等。但遗憾的是，对于衍生性分析要素的安排，很多都是随意性的，很少显示前后要素间及与基本要素间的逻辑关系。同时不可避免地带来了财务分析内容与其他学科之间的交叉、重复关系。
虽然财务分析的内容与很多学科内容广泛存在着相互交叉、移植和借鉴的情况，但是，交叉并不意味着合流，移植也并非混同，借鉴更不会抹煞固有的区别。财务分析学科内容与其相关学科内容不可能像切西瓜一样界限分明，但应着力避免大面积重复。财务分析学科的独立性也是相对的，不是绝对的，是以财务分析为重点而形成的与其他学科的动态结合，财务分析学的基本内容在构成上应有如下特点：
第一，财务分析学是一门边缘性学科。财务分析学是在企业经济活动分析、财务管理、会计学基础上形成的一门边缘性学科。它不是对原有学科中关于财务分析问题的简单重复或拼凑，而是根据经济理论和实践的要求，在相关学科基础上构建的独立的系统的理论体系。
第二，财务分析学有着完整的理论体系。随着财务分析学的产生与发展，财务分析理论体系还将不断完善。笔者认为，财务分析理论体系应由目标、环境、假设、原则、内容、方法及指标各要素构成。
第三，财务分析有系统、客观的资料依据。
第四，财务分析具备健全的技术方法体系。
第五，财务分析有明确的目的和作用。
从财务分析学的基本内涵及构成特点的角度，笔者认为，财务分析学的基本内容应界定为企业的财务活动及其成果。
企业的财务活动，主要包括企业的筹资、投资、日常经营和收益分配等活动。上述这些活动是相互联系、互相依存的。如投资主体和形式的多元化，形成了筹资渠道的多元化。因此，财务分析不仅要包括投资、日常经营和分配等财务活动的分析，还应包括筹资方面的分析。
企业的财务活动是持续不断的，根据事物之间的内在联系，现在是过去的继续，未来是现在的延伸。所以，财务分析不仅要包括事后的评价分析，还应包括事中和事前的预测分析，即包括过去、现在和未来的财务活动全过程的分析。
基于上述认识，财务分析学的具体内容主要包括：筹资分析、投资分析、日常经营分析和收益分配分析四个部分。
根据财务分析学的具体内容，财务分析可按以下顺序进行：
首先，对企业的财务活动和财务成果进行一般性分析。主要是利用企业的财务报告，分析企业财务状况和财务成果的构成和变动情况，使财务分析者对企业的财务状况和财务成果有一个概括的了解。
其次，对企业的财务活动和财务成果进行系统性分析。这是财务分析的主要内容。不仅要利用企业的财务报告，还要利用日常核算资料和计划资料等。系统性分析可以从不同的角度来安排。按财务分析内容可分为：筹资分析，投资分析，日常经营分析和收益分配分析等；按财务分析主体可分为：筹资者分析，投资者分析，债权人分析和经营者分析等；按财务评价指标可分为：筹资效益分析，盈利能力分析，偿债能力分析和社会贡献水平分析等。具体如何安排，需进一步调查和研究。但不管采用哪种安排，都应该保持财务分析内容的完整性，并力求便于分析者理解和运用。
最后，对企业的财务活动和财务成果进行综合分析。在上述一般性分析和系统性分析的基础上，进一步分析各项财务评价指标之间的关系，确定各项财务评价指标的评价标准并综合评价企业财务状况和财务成果的评价方法。
三、《财务分析学》教学内容的扩展
目前，随着经济与社会的发展，财务信息在经济与社会生活中的作用越来越大，财务分析的应用范围越来越广，财务分析的影响因素也越来越复杂。比如，资本市场、企业制度和会计准则等都发生了前所未有的变化，这些变化都给财务分析提出了新的挑战与要求。面对新的公司环境，财务分析框架结构研究视角需要转换，框架结构的内容也需要扩展。笔者认为，为更进一步提升财务分析的应用价值，在上述财务分析基本教学内容的基础上，结合外部市场环境的变化和需求，财务分析的框架结构可以在以下各角度适当延伸：
（一）基于金融市场的财务分析
基于金融市场的财务分析主要指证券投资分析与资产定价。其具体内容包括：证券投资的收益率分析；债券、股票的定价模型分析等。
（二）基于投资决策的财务分析
基于投资决策的财务分析主要指投资项目的评估与决策。其具体内容包括：项目现金流的分析与资本成本的确定；特定信贷和税收条件下的投资项目评估；不确定条件下项目评估的方法；实物期权在项目投资中的运用等。
（三）基于管理控制的财务分析
基于管理控制的财务分析主要从管理当局的角度，对企业运营中的成本、费用及现金流量的管理和控制进行分析。
同时，为保证财务分析系统的完整性，可以财务分析专题的形式针对一些特殊业务或特殊情况进行分析。比如：通货膨胀情况下的财务分析，基于合并报表的财务分析；跨国公司财务分析等。●
【参考文献】
[1] 荆新，刘兴云.财务分析学[M].北京：经济科学出版社，2003.
[2] 张先治.财务分析[M].大连：东北财经大学出版社，2004.
[3] 肖镜元.建立财务分析学的几个问题[J].会计研究，1996（9）.
[4] 李心合.公司财务分析：框架与超越.财经问题研究[J].2006（10）.
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