尽快明确B股市场的出路

来源:用户上传      作者: 皮海州

　　最近几年，A股市场发展得风风火火，B股市场却面临着命运的选择。
　　
　　是什么原因导致了B股市场的暴跌？究其原因可谓是多方面的。比如，欧美股市6连阴的影响，加息调准预期升温，银行股圈钱融资潮再起等。不过，笔者以为这些原因只是表象，或者只是外在的原因，而最真实的原因则是国际板将要推出所带来的负面影响，正是这个原因导致了B股市场前路迷茫。
　　最近几年，A股市场的发展风风火火，B股市场却面临着命运的选择。B股市场原本是一个“赚外汇”市场，但随着最近几年越来越多的国内企业直接选择境外上市，也随着国家外汇储备的大幅增加，加上A股市场融资功能的大幅增强，B股市场不仅“赚外汇”的功能不复存在，其融资功能也趋于丧失。B股基本上沦为了一个“植物板”，除了供极少数持有外汇的投资者自娱自乐外，已失去一个市场应有的价值。也正因如此，B股市场未来的命运选择，一直成了主宰B股走势的最重要力量。一旦市场传来B股市场并入A股市场的消息，或者国际板与B股市场一起解决的消息，则B股市场就会出现暴涨的走势，反之，就会暴跌。而6月9日B股市场的暴跌，显然与发改委体改司副司长连启华在6月8日下午所透露的“国际板将考虑年内推出”的消息有着密切关系。
　　本来，国际板的推出应该是B股市场的一个重大利好。因为B股市场原本就是中国股市的“国际板”。所以，再推出国际板，理应建立在B股市场的基础上，或者在推出国际板的同时，连同B股市场一并解决。这一方案不仅解决了B股市场的出路问题，而且也有利于减少国际板的推出对A股市场的冲击，并且也为国内的大量外汇储备提供了一个相对安全的投资渠道。但遗憾的是，这一方案并没有为管理层所采纳。国际板的推出另起炉灶，而且是采取人民币计价方式，这就彻底与现在的B股市场划清了界限。正所谓“由来只有新人笑，有谁听到旧人哭”。因此，在国际板这个新人将要闪亮登场的时候，留给B股市场这个旧人的自然只有落泪的份儿，失去存在价值、出路又很迷茫的B股市场只能是越来越被投资者所抛弃。
　　所以，面对B股市场的暴跌，作为资本市场的管理者来说有必要尽快明确B股市场的出路问题。虽然B股市场不太可能与国际板走到一起，但在筹备推出国际板的同时，尽快给B股市场一个出路，这是一个负责任的管理层必须应该做到的事情。此举不仅有利于保护B股市场投资者的利益，而且也有利于维护A股市场的稳定，避免B股市场暴跌给A股市场带来不必要的冲击。此外，这也有利于维护资本市场管理层的形象，它表明我们的管理层对中国资本市场的发展绝对不是始乱终弃，而是认真负责的。
　　
　　至于B股市场最终出路在哪里，笔者以为有这样几条路径可作参考。一是尊重企业本身的意见，将B股转为H股，赴香港上市，此举有利于企业国际化发展。二是对于符合A股上市条件的公司，可B股转A股上市。若已有A股上市的，其B股视同限售股，分期分批上市，减少对原有A股的冲击。三是不符合上市条件的公司，可转三板市场挂牌交易，待条件成熟时，优先安排A股上市。或由上市公司回购B股，待公司条件成熟时，优先安排A股发行。

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