外资零售企业并购的效应分析及对策建议

来源:用户上传      作者: 黄丽君　庄惠明

　　[摘要] 随着我国零售市场的全面开放，外资零售企业的并购活动日益活跃，对我国造成多方面的影响。该文在分析外资零售企业的并购行为对国内的利益相关者和我国经济社会所产生的影响的基础上，从不同利益方的角度提出了相应的对策建议。
　　[关键词] 外资零售企业 并购 效应
　　
　　1 外资零售企业在华并购活动及动因分析
　　
　　中国入世前，由于国家对外资控股零售业的限制，外资零售企业在华的发展基本上是以合资以及自建为主。自从中国进入WTO后过渡期，特别是2005年我国零售市场全面开放以来，各国际零售业巨头纷纷成立专门负责对外并购的部门，加快抢滩中国市场的步伐。2005/2006年《中国流通产业革命发展报告》透露，2005年商务部共批准外资并购项目24个，并且明确提醒，随着中国入世承诺的逐步兑现，我国流通产业全面对外开放，外资投资出现新变化，商业领域内的并购和重组值得关注。
　　外资零售企业在中国市场的并购行为，除了追求一般并购所追求的协同效应外，更多的是作为国际零售企业在变化的环境下保持和强化其竞争地位的战略目标的重要途径。具体而言，外资零售企业目前加快在华的并购进程，其主要动因有：第一，随着中国零售业管制政策的逐渐解禁，迅速抢占具有光明前景的中国零售市场；第二，利用被并购企业现有的销售网络、供应渠道、人力资源和公共关系，在短期内迅速进入市场，减少进入风险，降低进入成本和壁垒，并避免因破坏现有的竞争格局而招致报复；第三，迅速扩大规模以实现经营协同、财务协同和规模经济，提高市场势力，减少行业中的竞争者，提高行业集中度；第四，抢占优越的商业网点，获取和利用内资零售企业的其他优势要素，以占有竞争先机；第五，利用自己的要素资源充分发掘被并购企业的潜在价值，以获得企业升值收益，同时通过并购利用国内外的一些财务税收政策实现资本成本的降低和收益的提高。
　　
　　2 外资零售企业在华并购行为的效应分析
　　
　　2.1 对被并购内资零售企业的效应影响
　　对于被并购的内资零售企业来讲，其可能获得的正面效应主要有：（1）提高管理效率。对于一些存在着降低成本、增加销售和盈利的机会而只是由于管理不善使得经营业绩达不到应有水平的内资零售企业而言，被具较高管理水平的外资零售企业并购后，可以充分发挥此类被并购企业的潜力；（2）股东权益最大化。大量事实证明，不管是成功或是不成功的并购活动，不管企业被并购时情况如何，并购在短期上都一定程度地增加了目标企业股东的财富。
　　其可能面临的负面效应主要有：（1）某些战略资产被低估。有些被并购企业拥有一定的战略性资产和能力，但因缺乏某些要素而未能被充分发挥出来，因此其资产价值往往被低估了，在并购过程中则使并购价格过低；（2）企业因缺乏并购人才和并购经验而在并购中处于不利地位；（3）企业失去未来自主发展的机会。有些内资零售企业具备一定的发展实力，若因短期的较高并购价格而选择被并购，则将失去自主发展的机会，更与未来美好的零售市场前景失之交臂。
　　2.2 并购对同业零售商的效应影响
　　外资零售企业的并购活动一方面有利于我国企业学习、应用和推广其关键优势，特别是“软技术”如经营技术、管理技术以及科技信息应用技术等；一方面有利于国内零售管理人员通过学习、工作、培训等多个途径提高整体素质；与此同时外资零售企业在中国市场不断增加的竞争优势以及市场份额，也必将给其他同业零售商造成一定的压力，而其后果也因同业零售商自身的条件和发展状况而有所不同：（1）中小零售商逐渐淡出市场。由于规模和管理上的差距，特别是与外资零售商近距离竞争的中小零售商，其在销售价格、商品品种、售后服务等多方面因无法与外资零售商抗衡，最终只能艰难维持、结业、关闭或被收购；（2）对于善于学习、创新的有实力的内资零售商，外资零售企业带来的压力在一定条件下可以形成其进步的动力，他们在更大的竞争下可能通过创新、学习和市场开拓在新的环境下更好成长；
　　
　　
　　*基金项目：福州大学科技发展基金项目（项目编号：2007-XY(S)-03）
　　
　　（3）部分其他内资零售商可能被迫避开在外资零售企业在国内发展较多的零售业态，转型到新业态，或进行多业态混合发展，或作细分市场专业化发展等。
　　2.3 并购对供应商的影响
　　外资零售业通过对内资零售业的并购扩大其市场势力，对国内供应商而言，也造成多方面的影响。一方面，一些有实力的供应商通过自身的提高和发展与不断扩大规模的外资零售企业建立稳定的关系后，可以实现更大范围和规模的销售，进一步提高自身的实力。另一方面，外资零售企业通过其不断扩大的市场势力掌握了供应链上的重大决定权，其对国内供应商造成的影响更多的是压力：其一，国内供应商将被要求以更低价格提供更高生产和品质要求的多品种产品，利润降低。其二，国内供应商将被要求提供更多的进店费、上架费等非正常费用，加重负担。其三，由于不断扩大规模的外资零售企业的进货品种、规模和质量，以及管理、物流、信息系统等方面对供货商要求较高，国内供应商在外资零售企业通过并购洗牌的同时也必将面临更为激烈的优胜劣汰竞争。其四，当外资零售业通过发展自有品牌或者从其他国家选择更低成本的产品时，国内供应商将面临巨大的市场危机。
　　2.4 对中国市场顾客的影响
　　中国零售市场存在着激烈的竞争，外资零售企业通过并购后可以取得更大的竞争优势，提高市场份额，从而可以为更多的消费者提供更好的产品、价格和服务，大大提高人民的生活质量。当然这种优惠是在外资零售业的并购并未形成垄断的条件下才能享有，否则，顾客的选择可能减少，得到的特色个性服务也会减少。
　　2.5 对我国经济社会的影响
　　外资零售企业的并购行为对我国经济社会造成的影响也是多方面和复杂的，具体表现为：
　　（1）促进国家经济发展。外资零售企业并购行为对经济增长的促进作用主要通过四个方面实现。第一，通过对行业内存量资源规模、结构及适度集中的合理调整，优化资源配置和产业组织结构，提高经济生活和经济增长的效率。第二，并购在一定程度上刺激了我国相关企业的创新意识，促进我国生产率的提高，为国家经济的持续、稳定和快速发展奠定了基础。第三，通过产业关联效应，不仅促进我国制造业的战略性发展，还带动超市相关产业如印刷业、超市设备制造业的发展。第四，通过影响中国顾客的消费习惯促进消费水平的提高，并通过消费拉动区域或国家经济增长。
　　（2）促进规范化市场体系的建立。首先，外资零售企业在华的并购行为一方面对国内零售企业形成强大竞争压力，迫使其不断扩张规模，提高竞争实力，另一方面加剧跨国零售企业在中国零售市场上短兵相接，促使市场竞争充分展开。其次，外资零售企业通过自身的示范作用、对同业零售企业的竞争压力以及对国内供货商要求的提高，促进市场诚信度的提高，净化市场交易环境，优化市场秩序，加快我国零售业市场的培育以及市场机制的规范化发展和成熟。
　　（3）缓解社会就业压力，促进社会稳定。长期而言，并购一方面会促进被并购企业的稳定发展，创造更多的就业机会，另一方面并购合同一般规定有保留一定比例的原企业员工继续上岗，相对于企业倒闭员工下岗给就业、社会治安等造成的负面影响会更小，从而可促进社会的稳定。
　　（4）增加税收收入。由于外资零售业都是正规流通企业，按一般纳税人纳税，并购后国内零售营业额将更集中于这类企业，对我国的税收增长也有一定的积极意义。

　　（5）对国家经济安全的影响。跨国并购既能增强东道国自身的经济实力，同时因跨国零售企业垄断市场的天性和追求利润最大化的最终目标而对国家经济安全所构成的威胁和消极影响亦不容忽视。其一，跨国并购加强了世界各国之间的经济依存关系，增加了经济安全的不稳定性。其二，跨国并购带来外资的增多极大地增加了我国的外汇供给，增加本币升值的压力，并通过一系列机制引起通货膨胀和国家经济生活的剧烈震荡。其三，跨国并购可能导致垄断，威胁市场安全和产业安全。其四，跨国并购可以抢占市场、扩张势力，对我国民族工业形成挟制和剥削，长期上会对中国的民族工业造成压力和威胁。
　　（6）加大政府的管理负担。当然，考虑到外资零售企业的并购活动可能形成的垄断及其他的负面影响，政府必须加强对外资零售企业并购行为的引导和监管，规范外资零售企业在国内的市场行为及发展，这必然给政府管理带来一定的难度和成本。
　　
　　3 应对外资零售企业并购行为的策略
　　
　　鉴于以上分析，汹涌而起的外资零售企业并购行为对我国的相关利益者及经济社会都带来正面的和负面的效应，为了能充分利用其积极效应，防范其负面影响，我国的各相关方面应做好心理准备，采取一定的应对策略，以更好地面对外资零售企业的并购。在此，本文分别对不同的利益方提出如下策略建议。
　　3.1 被并购方的内资零售企业应采取的策略
　　内资零售企业一旦选择被并购的途径，应注意以下几点：（1）充分了解各并购方的情况，合理选择具有本企业发展所缺乏要素、管理效率和信誉度较高的并购方，以使本企业的资源得以充分利用和发挥作用，保证企业未来的稳定发展；（2）充分了解自身的资源及经营状况，合理评估有关资产的市场价值及潜在价值；（3）充分了解并购相关程序及相关法律规定，聘请有关并购专家，以保证自身在并购过程的平等地位和利益最大化；（4）在并购合同中应有一定的保护企业、企业股东、管理人员及员工的相关条款。
　　3.2 供应商应采取的策略
　　供应商面对不断扩大势力的外资零售企业，首先要通过学习创新并利用外资零售企业的较高要求，不断提高自身的核心竞争能力；其次在与外资零售企业建立稳定的关系后，利用其全球的销售网络更好地建立全球的销售渠道；最后通过联盟和扩大规模等方式提高在与零售商交易中的地位和谈判力，避免受外资零售企业的胁制和剥削，以更好地保护自己。
　　3.3 同业零售商应采取的策略
　　内资零售企业面对外资零售企业的并购带来的竞争压力之际，最重要的是要着眼于制约当前发展的瓶颈，逐个击破，积极推进改革重组，迅速培养提升自身的核心竞争能力。
　　3.3.1 明确发展战略，打造自身核心优势。面对外资零售企业明确的中国战略和明晰的经营思路，内资零售企业当务之急是根据自身的资源禀赋、发展潜能、市场环境和竞争对手等多种因素，制定长期发展战略目标和中短期业务发展策略，以确立在零售市场中的合理地位，并围绕其战略目标实施一系列的市场开拓和内部管理重整计划，加快经营观念、业态模式、竞争策略、管理系统、服务体系以及组织学习等方面的改革创新，不断苦练内功，缩小差距，提升核心竞争能力，形成相对竞争优势。
　　3.3.2 快速并购重组，打造零售企业的航母。我国零售业总体上集中度偏低，缺乏规模效应，要在激烈的竞争中提高自身竞争能力，必须走规模化、集团化的道路[1]。为此我国零售企业应借助于资本杠杆、依靠兼并收购，并进行深层次的资产重组，走上良性的快速扩张之路，以取得规模经济和市场领先者的优势。
　　3.3.3 实施战略联盟。面对跨国公司的兼并，国内零售企业可以通过实施战略联盟来壮大自己，并抵制外资零售企业的垄断和恶意并购。其一，利用外资零售企业对中国市场的觊觎，与外资零售企业实施战略联盟，达到战略上的共羸。这样既可以有效地防止中国并购产生的负面影响，又可以通过联盟提高管理水平，积累国际经验。其二，中国零售企业间的战略联盟，不仅可重新整合企业资源，扩大企业的外延，更有利于联盟成员在新平台中资源共享、互惠互利、共同进步，进而构成了对外资零售企业并购的巨大障碍，提高其并购成本。其三，与供应链的其他合作方形成研究开发型、生产供应型、联合销售型以及市场开拓型等多种形式的战略联盟，以降低投资风险和营运成本，扩大信息来源，迅速开拓新市场和培育零售企业核心竞争力。
　　3.3.4 实施跨国经营。国内市场总额有限，市场份额的扩张也是有限的，仅在国内配置经营要素的零售企业，难以战胜许多在全球范围内调配经营要素的竞争对手。随着国际零售业全球化和竞争加剧，各国的零售企业争先在这个不断扩大的国际零售市场上扩大市场经营范围、提高市场份额、稳定和提升自己的市场地位。入世给中国企业提供了跨国经营和配置经济资源的契机，世界各国的消费者的需求是多样的，各国市场也提供了更多的资源渠道。只有积极开拓国际市场才是零售企业拓展自身生存与发展空间、优化配置、提高效益的必由之路[2]。
　　3.4 政府应采取的策略
　　作为发展中国家，我们应抓住机遇不失时机地为良性的零售业外资并购创造必要的政策框架和良好的投资环境，合理引导和规范跨国公司的并购行为，使之服务于我国的改革开放、经济建设和零售业的健康稳定发展，同时对并购可能带来的消极影响做到趋利避害。具体而言，应做到以下三方面：
　　3.4.1 建立健全关于外资并购的法律法规体系。我国应借鉴发达国家的经验，形成一套符合市场经济基本规律和中国国情的，统一、透明、可操作性的完备的并购法律体系，来指导、约束、控制和监管并购行为的发生和进行，控制跨国并购给国家经济安全以及我国的零售业带来的负面影响。
　　3.4.2 加强对外资零售业跨国并购的规划和管理的规定，加强监管，保护国家经济安全。具体措施有：第一，建立我国国家经济安全预警机制；第二，设立跨国并购审批机构；第三，合理引导外资零售企业格局在华的发展格局，防止大型外资零售企业主导市场；第四，规范零售企业的经营行为，保证零售业公平合理的市场环境，保护内资零售企业、国内供货商以及消费者的利益不受侵害。
　　3.4.3 加快并购中介服务机构的建设，完善社会保障体系。跨国并购是技术性、技巧性很强的资本运作[3]，但国内富有并购投资经验的投资银行、会计师事务所、律师事务所和投资顾问等中介机构和相关专业人才还是非常缺乏的，现有的并购中介机构也成立较晚，独立性差，客观公正性不强。为此我国政府要扩大中介服务领域的对外开放，促进中国零售市场并购活动的规范、高效进行；另一方面要有计划地学习和利用国外的经验优势，加快国内并购中介服务体系的建设和并购专家及相关各类专业管理人才的培养，使之不仅在外资并购中保护国内企业利益、国家经济安全，而且将来在全球并购中发挥更大的作用。
　　
　　参考文献
　　[1] 涂颖清,秦永明.我国零售企业竞争力分析及提升研究[J].中共南昌市委学校学报,2004,(06):51-53
　　[2] 秦华.外资并购与中国零售业的战略选择[J].当代经理人,2006,(8):3-4
　　[3] 赦华荣.外资并购对我国企业的影响及对策[J].华北工学院学报,2004,(20):47-49

转载注明来源:https://www.xzbu.com/1/view-244517.htm