企业并购中的财务管理及风险防范问题探讨

来源:用户上传      作者:

　　摘要：企业实施并购，可以增加企业的利润增长点，合理配置企业资源，实现企业快速扩张。企业并购过程中存在一些风险，需要加强防范，实施财务管理，提高并购财务的效率，降低企业风险，实现并购的战略目标。本文论述了企业并购中的财务管理及风险防范问题，提出具体的财务管理措施和风险防范方式，保证企业持续性发展。
　　关键词：企业并购;财务管理;风险;防范措施
　　在当今激烈的市场竞争当中，企业要想获得规模性和持续性发展，需要利用内部扩充和外部扩张两种方式。实现内部扩充，需要利用企业技术和资金优势，扩大企业的生产规模，而外部扩张需要利用企业联合和并购等方式，实现优势互补。企业并购会影响到企业的控制权利及治理结构，很多企业管理者利用企业并购方式之后，却导致企业陷入到经营困境，这主要是因为财务风险的影响，因此开展企业并购，需要加强财务管理，提高风险防范意识。
　　一、企业并购的原因
　　当前一些企业利用多元化经营方式，降低经营的风险的影响。一些企业是为了获得特殊资产，利用并购的方式占据更大的市场份额，增加企业的利润。
　　通过横向并购，可以提高企业竞争力，使企业份额不断扩大。其次企业并购可以实现企业价值最大化，企业通过合理的资源配置，可以增加利润增长点。企业具有现金流，但是因为缺乏投资的机会，增长过程比较缓慢。利用并购方式，企业可以重新分配各种资源，还可以实现借壳上市，进行直接融资，降低财务成本，增强企业公信力，有利于企业的长远发展及规划。
　　企业并购的原因很多，但是并购的主要目的是为了增加企业的价值。但是也存在并购失败的案例，企业并购失败，不会实现价值增值，还会使企业正常发展受到影响，降低企业价值，这是因为并购过程中，企业没有采取合理的财务控制方式，也没有有效的防范并购财务风险。
　　二、企业并购中的财务管理
　　（一）并购前的财务调查
　　并购之前，需要尽职调查财务，此外还要重点调查企业的资产构成情况，大体评价目标企业的财务状况。重点需要明确企业的财务风险问题，分析评价企业负债问题和潜在风险。重视分析目标企业的税收环境，因为企业的产业类型具有很大的不同，利用的会计政策也是不同的，这也导致各个企业的税收政策具有一定的差异。
　　（二）并购中的财务管理
　　首先应该尽职调查目标企业，可以由专业评估机构衡量企业的价值，根据实际情况综合利用多种评估方式，沟通确定目标公司的价值。以此为依据为并购的具体价格提供专业的决策意见。
　　其次筹措和支付并购资金。企业融资结构具有较多的影响因素，其中企业目标资本结构和企业控制权等方面是最为关键的因素，并购方需要结合自身情况和并购项目特征，提高融资决策的额科学性。并购企业需要选择最稳妥的融资方式，在企业内部存留资金来源。企业如果资金有限，可以发挥出外部融资的价值，根据实际情况选择债务融资和权益融资，保障融资方式的获利性和科学性。
　　三、企业并购中的风险的成因
　　（一）并购企业双方信息不对称
　　融资方和目标企业之间没有互相了解，产生信息不对称的问题，也可以加大并购活动的风险率。这是因为在并购之前，双方不够了解对方的信息和资金情况，在并购过程中，很多财务报表和负债问题不相符。例如无资产抵押担保问题等会影响到企业并购的正确性，威胁到企业的资产盈利。
　　（二）价值评估体系不够完善
　　企业在评估过程中存在很多主观因素，因此在评估企业价值的过程中保障评估的可观性，在财务处理过程中导致评估存在偏差，无法实现企业并购的对称性，无法保证企业并购预测的准确性。
　　（三）融资结构不合理
　　如果企业利用了单一的融资方案，无法根据实际情况调整融资方式，忽略了并购需求，就会导致很多企业采取多种融资方式，但是利用多种融资方式会导致结构不合理，使融资风险不断增加。
　　（四）支付不够方式
　　企业利用每一种并购支付方式都会面临一定的风险，没有毫无风险的支付方式，这也约束了企业直接付方式的选择。在并购方式选择的支付方式不够准确，提高了企业筹资的成本，或者无法全面掌握控制权。
　　四、企业并购中风险防范措施
　　（一）并购前的财务风险
　　在并购之前，企业会面临投资风险，因为选择的目标企业不够恰当引发一系列风险，企业需要在战略角度思考并购方式，如果高层决策没有清晰的认识企业总体发展战略，选择目标企业的过程存在盲目性，就会承受投资风险，导致并购失败。
　　为了降低风险系数，并购方需要仔细调查目标企业各个方面，征求政府部门和企业管理层对于并购方案的看法，接纳他们的建设性建议，同时需要了解企业同意并购的真正原因，避免为并购后企业管理增添麻烦。
　　（二）并购过程中的财务风险
　　企业并购过程中可能会面临融资风险和支付风险，并购定价不合理就会引发融资风险和支付风险，因此并购财务风险也可以被称作定价风险和融资风险等。
　　1.定价风险和防范
　　并购方如果不够了解目标企业的情况下就选择并购，可能会提高并购的风险率，无法为企业带来效益。因为没有确定目标企业的融资价值等，引发定价风险。此外在定价过程中，并购方单一的利用目标企业财务报告资料，没有发现财务报告中存在的缺陷，这样就会影响到目标企业评估的准确性，最终可能会设置不合理的并购价格。并購方需要准确评估目标企业的负债情况，检查企业的会计报表，避免出现虚报问题。
　　防治定价风险，并购方需要全面的审查目标企业，综合分析企业的产业环境和财务状况等，合理预测企业自有现金流量的未来发展情况，这样才可以科学预估目标企业价值。
　　2.融资风险和防范
　　企业并购需要大量的发展资金，企业要想实现并购，就要按时筹集足够的资金。可以利用债务融资和股权融资。利用债务融资方式需要承担较重的利息，如果没有恰当的安排资金，引发财务危机。利用股权融资方式，可以使原有的股东权益稀释，限制股权融资的留存收益融资数量，股票发行过程中也会面临各种限制条款。 　　（三）并购后的财务风险
　　1.财务组织制度风险和防范
　　并购方和目标企业之间在并購之前可能会存在较大的差异性，在并购之后需要实施管理整合，否则就无法获得准确的财务组织结果，企业的财务状况和经营成果无法全面的反应出现，导致决策失误。
　　因此在并购之后，需要根据并购目标统一原有企业额对财务管理目标，根据并购方的财务管理目标，完善企业财务管理体制和财务管理模式，以并购企业为中心，设置现代化的财务管理体系。最后企业需要根据会计准则、企业经营模式，统一企业内部的会计核算方式，利用统一的会计核算程序，这样才可以将企业整体的财务状况反映出来。
　　2.财务实施风险和防范
　　如果目标企业资产结构不够合理，或者资产负债率比较高，就会加大并购方的负担，因此并购之后，并购方需要处理存在的不良资产，将缺乏获利能力的产品线停滞，或者采取剪裁冗员的方式减少企业成本。此外并购之后需要整合企业财务，每项业务都具有一定的联系，如果没有采取合理的整合方式，就会极大的浪费资金，导致现金流短缺。因此并购后企业需要科整合经济实体和现金流转方式，促进企业发展。
　　五、结束语
　　企业并购对于企业未来的发展是非常重要的，在并购过程中，切记需要综合考虑各方面风险，尤其需要重视财务风险，加强管控风险，进一步管理企业并购财务的相关工作，保证企业利用并购方式增加自身的价值，提高竞争力。
　　参考文献：
　　[1]舒迅.企业并购中的财务风险问题——以美的并购库卡为例[J].现代企业，2019 （02）：104-105.
　　[2]龚灿会.新形势下我国企业并购中的财务风险及防范路径[J].企业改革与管理，2018 （23）：136-137.
　　[3]贾韵儒，包苏日古嘎.中国企业跨国并购中的财务风险问题分析——以W集团并购AMC院线为例[J].农家参谋，2018 （18）：293-294.
　　[4]梁显群.新形势下企业并购中存在的财务风险及对策探析[J].中国集体经济，2018 （22）：133-134.
　　[5]董刚.关于企业并购中的融资管理及并购后的财务整合研究[J].会计师，2018 （12）：43-44.
　　[6]黄映梅.新常态下企业并购中的财务风险与对策分析[J].现代经济信息，2018 （09）：286.
　　[7]张欣.从海尔并购通用家电看企业并购的财务风险[J].财会学习，2017 （24）：37-38.
转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-14858115.htm