浅谈货币政策从紧对中小企业融资的影响
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[摘要]本文旨在探讨我国中小企业在稳健货币政策中的货币政策从紧下融资困难的根本原因并提出解决对策。目前，中小企业融资难问题已成为制约其生存和发展的重要瓶颈。而中小企业对国家经济增长又有着十分重要的影响。本文分析发现实施货币从紧政策会影响中小企业融资，造成信贷规模限制、成本增加、经营风险增加，导致中小企业融资困难。所以，重新审视中小企业的融资现状并从中找出解决中小企业融资问题的出路，对中小企业的发展和创新都有重要的理论和现实意义。
[关键词]从紧货币政策 中小企业融资 经营策略
货币政策从紧是当前稳健货币政策的一方面，是对当前货币政策具体操作趋向的一种肯定，目的是為了合理引导社会通货膨胀，通过降低货币流通速度来缓解通胀水平的进一步上升。实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，是为了合理引导社会通胀，通过降低货币流通速度来缓解通胀水平的进一步上升。
一、中小企业的重要性
美国政府将中小企业称为“美国经济的脊梁”;日本政府认为：“没有中小企业的蓬勃发展，就没有日本的繁荣”;韩国则把中小企业视作“经济发展的动力”。在现有经济中，中小企业的发展对我国的经济发展不容忽视。
（1）创造大量的就业机会。调查显示，不论是发达国家还是发展中国家，中小企业都是创造就业机会的主体。中国人口众多，庞大的农村劳动力就业需求，特别是在当前快速城市化的过程中，推动中小企业的发展，创造农村转移劳动力的就业机会，中小企业突现重要。
（2）对经济增长具有重要贡献。中小企业的发展对经济增长具有重要贡献。中国经济增长65%以上由民营经济贡献，而民营经济的主体是中小企业。在国外，东亚“四小龙”主要依靠外向型中小企业的发展。在经济非常发达的美国与日本，其中小企业的数量也占98%以上。
（3）增强市场效率，有助于改善市场结构。完全竞争市场是最有效率的市场形态，而完全竞争的条件之一是市场存在众多的企业。为数众多的中小企业参与市场竞争，能提高市场效率。
（4）科学技术创新的生力军。据统计，20世纪的主要发明中超过60%是由独立的发明人或中小企业作出的。企业对创业者的激励，小企业比大企业力度要大得多;同时在创新失败的风险约束上，小企业更强，在推进技术创新方面，小企业比大企业更具优势。
二、货币政策对企业融资的影响
货币政策对企业的影响主要有两个传导渠道：货币渠道和信贷渠道。货币渠道指货币政策通过改变利率而影响经济部门的真实支出。银行贷款渠道是指货币紧缩伴随着银行储备的减少，导致贷款供给减少，企业往往会由于缺乏替代性的资金来源而降低真实支出水平。资产负债表渠道是指货币紧缩通过提高利率减少企业抵押品价值，使企业信用等级降低，进而削弱了企业获取贷款的能力。具体来说从紧的货币政策对中小企业融资的影响：
（1）银行贷款利率总体水平提高，中小企业融资成本增加。
（2）信贷规模受到限制。央行提高存款准备金率，使得商业银行信贷扩张受到限制，信贷增速放缓，直接影响了中小企业的信贷增量。
（3）经营风险增加。货币政策宽松的时候，银行信贷很少惠及中小企业，收紧的时候，则往往是中小企业最先被“紧缩”。银行出于回避风险，在贷款比以前更少的情况下，银行就会优先考虑贷款给那些资产良好、财务规范的大企业。即使中小企业能够拿到贷款，但随着融资成本大幅提高，也逐渐面临着无利可图，甚至亏损的局面。
三、政策建议
在这个宏观大环境下，国家和中小企业本身都要积极行动起来，努力在现有条件下改善中小企业融资困境。
（1）国家要在制度层面上为中小企业融资铺路，大力改善信用环境。加强对中小企业的政策扶持力度，规范担保机构。通过构建完善的中小企业信用担保体系，减少银行和中小企业的信息不对称，增加为中小企业融资的可能性。
（2）除了国家的支持，中小企业自身还应从以下几点入手：①选择合适的银行作为长期合作伙伴。本土的城市商业银行和农村合作银行或许是比较理想的选择。因为银企规模对称，优质的中小企业往往是地方银行的战略客户;另外有共同的文化背景、价值取向和地方产业政策导向，地方银行往往将中小企业作为自身的特色定位，对中小企业融资需求有较为明显的政策倾斜。②引入发展风险投资。引入发展风险投资，可以有效地引导社会闲散资金通过富有经验的专家管理，投入到有成长潜力的中小企业中，使企业的经营环境得到改善，发展创业（风险）投资，既能帮助居民合理配置金融资产，又能使融资主体多元化，以获取更多的资金促进高新技术产业发展。③深化中小企业改革，提高企业综合素质，改善其自身融资条件。中小企业融资得以发展的内在动力在于深化中小企业改革，加快中小企业结构调整，提高经营者素质及其管理水平入手。④从资本市场直接融资。当前金融市场不断发展的时期，直接融资应该为中小企业的融资开辟巨大的空间。
中国99%的企业是中小企业，他们对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%.提供了80%的城镇就业岗位和82%的新产品的开发，但是他们仍然很难获得银行的青睐。所以我认为在当前流动性逐渐收紧的情况下，中小企业融资愈发艰难，在现有金融体制架构以外，应建立专门为中小民营企业融资的金融体系，为更多具备成长性的中小企业服务。只有中小企业和大中型企业同样的成长，中国经济才会保持健康和活力。
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