社会融资规模与我国GDP关系的研究分析
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【摘要】随着我我国融资规模的增加，经济的发展，对两者之间的关联进行了研究。本文采用了ADF单位根检验，johansen协整检验，VECM模型对我国的国内生产总值增长率和社会融资规模增长率进行了分析研究。结论显示，社会融资规模的增长对国内生产总值的增长具有正向的推动作用，两者具有长期均衡的稳定关系。
【关键词】国内生产总值增长率 社会融资规模增长率 VECM模型
1 引言
社会融资规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。社会资金的规模是衡量金融与实际经济增长之间关系的更完整的指标，社会资金的规模是金融对实体经济影响的方向和力度较为全面的反映。
2数据指标的选取与处理
选取2003年至2017年期间的年度数据使用研究。社会融资规模数据和国内生产总值数据来源于国家统计局网站，中国人民银行金融运行报告等。并用同期的消费价格指數将名义GDP和名义社会融资规模计算出实际GDP和实际社会融资规模（名义GDP除以消费价格指数等于实际GDP，名义社会融资规模除以消费价格指数得到了实际社会融资规模），并利用公式（本年数据-去年数据）/去年数据×100%则可得出实际GDP增长率和实际社会融资规模增长率。
3 实证研究
3.1 单位根检验
在检验社会融资规模增长率和国内生产总值增长率之间的关系之前，要先进行单位根检验，确定时间序列中是否存在单位根。如果变量不能拒绝有单位根，则认为是非平稳的。如果经过单位根检验得到所研究的序列是非平稳的，可以通过一次或多次差分变为平稳序列。本文使用ADF单位根检验的方法，国内生产总值增长率用GZ表示，社会融资规模增长率用SZ表示。
检验结果由上表可知，GZ和SZ两个变量在5%和1%水平下都不拒绝原假设，也就是在5%和1%显著水平下，GZ和SZ是非平稳序列I（1）。但是经过一阶差分后，△GZ和△SZ 则都变成了平稳序列I（0）。
3.2协整检验
经过一阶差分的处理，△GZ和△SZ 则都变成了平稳序列I（0）。△GZ和△SZ 的时间序列都是同阶差分平稳序列，如果两者之间存在一种平稳的线性表达式，那么就可以说△GZ和△SZ 存在协整关系。在进行协整检验之前需要确定滞后的阶数
我们采用AIC和SC准则来判定滞后的阶数，从表二中可以看到根据AIC和SC信息选择标准，最优滞后阶数应该为一阶。
由表三可知，序列存在协整关系，经研究处理后，得到被解释变量为GDP增长率的协整方程为：GZ=0.2096 SZ+9.8578
社会融资增长率对我国GDP增长率的弹性系数为0.2096，即社会资金规模将增加1%，我国GDP增长约0.2096% ，除非其他条件发生变化。 另外，从各种变量的符号来看，可以得出存在长期关系的结论。
3.3 VECM的建立与分析
由表三可知，序列存在协整关系，可以对其进行构建向量误差修正VECM模型。下表四反映了GZ与 SZ的误差修正情况。
根据表4中VECM的的结果可知社会融资规模对国内生产总值的短期动态影响的回归方程为
D（GZ）=-0.020645（GZ（-1）-0.825959DSZ（-1）+0.155783）+0.377211D（GZ（-1））+0.11663D（SZ（-1））+0.185908
其中ECM=GZ（-1）-0.825959SZ（-1）+0.155783
从中可以看出国内生产总值增长率和社会融资规模增长率存在长期的均衡关系。 从上述模型方程出发，当GDP增长率GZ的短期波动偏离长期均衡状态时，误差项逐渐从非平衡状态拉回到长期均衡态，调整强度变为-0.020645。根据YZ误差修正公式，短期内经济增长率的变化在一年后正向延迟，相关系数为0.377211滞后一年的SZ对经济增长率也有积极作用，相关系数为0.11663，这与长期稳定效应一致。
4结论与建议
通过上述社会资金增长对我国GDP增长影响的实证分析，可以得出结论，社会资金规模增长对我国GDP增长有积极影响。社会融资规模规模增加1%，我国国内生产总值将增加约0.2096%，社会融资规模的增加将导致国民生产总值增加，两者处于长期均衡关系。改善社会资金规模，优化资金结构，促进经济发展。 一方面，重点应放在“农业农村和农民”，中小企业，扶贫等领域的信贷政策上，注重资金的有效供给，以及如何处理银行信誉问题。另一方面调整融资结构为中小企业提供更多紧急资金和更多融资机会，并为支持改善国内产业结构做出贡献。
参考文献：
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[2]陈昭，刘巍，欧阳秋珍，计量经济学软件EViews9.0简明操作教程--中国人民大学出版社，[J]计量经济研究2017（9）.
[3]计量经济学导论：现代观点：第五版 伍德里奇著，[J]计量经济研究2015（4）.
作者简介：侯英群 （1994-），男，汉族，山东济南人，硕士研究生，研究方向：计量经济方向，目前就读于山东财经大学。
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