城投企业的财务报表分析及内控
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作者:胡俊丽
[摘 要]基于提高财务管理水平的目的，针对城投企业的财务报表特点和内控课题做了论述，提出了相应的策略。从财务报表的应用角度来说，能够为市场投资者提供投资数据信息，影响着投资者的决策。
[关键词]城投企业;财务报表;市场投资
近年来，我国城投公司规模处于不断扩大的状态，不过还是有些公司规模没有出现扩大的状态，而是出现了缩水。在2016—2018年连续提供了财务报表的1047家发债城投公司中，249家城投企业2018年年末资产规模比2017年年末下降，165家城投企业2018年年末资产规模相比2016年年末出现下降，81家城投企业连续两年资产规模出现下降。对于城投企业来说，做好财务报表的分析，明确当前企业经营情况变化的原因，进而科学决策管理，推动企业持续化发展，有着重要的意义。
1 企业财务报表的应用意义
通过上述数据信息能够看出，虽然城投整体发展态势良好，但是企业之间的竞争力不断增加，企业面临着较大的发展挑战，管理人员高度重视财务会计管理。利用准确性较高并且及时的凭证和报表，通过对财务数据进行分析以及论证，能够为后续的经营决策提供相应的信息。这其中，财务报表的应用发挥着重要的作用，能够为预算管理以及内控执行分析，提供相应的依据，提升管理决策的质量水平。基于资产负债表、利润表以及现金流量表数据的分析，掌握企业当前的财务情况和经营状态，并且预测未来经济发展走向，为企业经营管理策略和发展战略的实施提供相应的依据，实现对经营风险的有效控制。
2 城投企业的财务报表一般特点
2.1 资产端
自2014年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）出台以来，城投债的城府隐性担保光环逐渐褪去，市场投资者更加重视城投企业自身的财务情况。从资产负债表的资产端进行分析，因为此类企业的资产很大比例来源于地方政府，其中部分为无收益并且无法变现的资产，同时没有独立支配权，虽然整体规模大，不过质量水平不高。就资产结构来说，城投企业在城市运营方面发挥着重要的作用，以公益性项目或者准公益性项目为主业和方便融资，容易做大资产规模，使得存货工程和在建工程的规模很大，存货中拟开发土地资源的比例较大。除此之外，因为和地方政府以及事业单位等的关系比较特殊，相互之间存在着频繁的款项来往，使得企业的应收款占比显著高于普通企业。
2.2 负债端
从企业性质来说，城投企业为高杠杆经营型企业，整体负债的规模比较大，依赖于中长期银行贷款以及债券融资，具有有息负债占据负债比例高的特点，企业经营管理面临着资产负债期限错配以及融资成本高的挑战，受信用以及政策因素的影响比较大。
2.3 收入和利润
同资产规模相比，城投企业的收入以及利润规模比较小，企业经营管理效率低下。企业主营业务收入的获得，多依靠不能或者不宜采取市场化运作模式的政府项目或者准政府项目，比如土地开发项目等。很多城投企业的利润获得依靠的是营业外收入，以2016年为例，发行城投债的城投企业，其营业外收入占据企业利润总额的54.06%，依靠政府补助以及资产处置获得，企业盈利稳定性较差，难以实现连续盈利。
2.4 现金流量表
从城投企业财务报表信息的披露来说，现金流量表的信息相对粗略，关于各类现金流的分类标准，缺少统一性。就整体层面来说，企业经营活动净现金流很少，难以满足投资需求，而资金的流入过于依赖筹资活动，尤其是债务融资。除此之外，经营活动现金流也不全是来源于主营业务，企业现金流的质量很差，缺少持续性。
2.5 实例
选择A股非金融上市企业、城投企业作为研究对象，围绕资产负债的构成、企业盈利能力、企业经营效率、企业偿债能力，开展对比分析，整体来说，城投企业的财务状况明显不如一般企业。具体表现如下：一是资产质量差，负债成本比较高。以2016年的数据进行分析，城投企业的存货和在建工程等占据总资产的比例高于非金融市场企业，其中存货超出7.27个百分点、在建工程高出6.81个百分点，企业有息负债的占比高出16.44个百分点。二是盈利能力弱且盈利质量差，企业财务费用率比较高。从净资产收益率指标进行分析，城投企业相比非金融上市企业要低，低5.58个百分点，因为业务属性以及资产虚增等多种因素，造成城投企业总资产周转率相对较低，企业经营效率低下。三是经营效率低下。因为存货规模较大，并且难以转化为收入以及盈利，造成资产沉淀，存货周转天数较多，相比非金融上市企业要多出750天，资金占用压力很大。四是城投企业的偿债能力比较弱。城投企业的EBITDA（有息负债指标数据）为6.54%，非金融上市企业为24.6%，城投企业若没有外部融资以及政府的支持，难以通过经营生产获得盈利以及现金流，进而难以覆盖债务。
3 城投企业内部控制的策略总结
3.1 构建完善的内部控制体系
目前来说，整个城投行业企业缩水明显，这与行业性质和企业经营管理等有着很大的关系。对于企业来说，建立健全内部控制体系，比如职工良好关系和高水平的财务管理系统以及资金科学化处理方案等，有着重要的意义。资金处理方面，必须要做好全面记录，对资金的来源以及使用，有着全面的掌握。引入计算机技术和大数据技术，使用高性能的记账软件，实现对资金的全面记录。除此之外，要做好企业数据保密工作，避免出现数据信息泄露的情况。
3.2 做好会计报表分析的优化
首先，优化报表分析的方法。在选择分析方法时，要选择符合企业发展并且可以和经济决策相匹配的方法。例如，探索运用综合系统分析评价法。结合企业经营环境的发展变化，选择相应的报表分析方法，实现对报表分析结果真实性和有效性的把握，为企业决策的科学性提供保障。
其次，构建的财务分析指标体系，必须要符合企业发展需要。对于城投企业来说，整个财务活动与企业经营都处于动态变化的状态，极易受到政策的影响，多以构建的财务指标体系，也需要动态结合性指标体系。从当前的指标来说，常用的包括净利润和净资产等，通过结合运用各类指标，实现对企业综合信息的全面反映。
最后，組建高素质财务分析队伍。作为城投企业的财务工作人员，要善于结合企业所在行业的特点，按照财务法律法规和工作流程，运用核算知识以及财务管理方法，开展财务报表编制和分析，为企业管理者提供高质量的财务数据信息，保证企业财务管理工作的质量和效率，为企业经营决策提供支持。除此之外，要具有自我提升的理念，积极学习更多的财务知识，并且要掌握法律和战略等各类综合知识，通过培训以及业务交流等方式，不断提高自身的财务管理水平，提高岗位工作的质量。
3.3 强化制度实施的管控
从财务报表分析的角度来说，要结合城投企业的行业特点以及企业财务管理模式，制定完善的财务管理制度，并且实施到具体。新型财务管理制度的运用，引入大数据技术和智能化技术等，辅助数据处理以及分析，可以为企业管理人员提供高质量的财务决策信息，提高企业管理水平，推动企业持续化发展。
4 结论
综上所述，城投企业的财务报表分析，对其经营管理工作有着极大的作用。文章结合实践，进行了财务报表的分析，提出了内控策略，具体策略如下：构建完善的内部控制体系;做好会计报表分析的优化;强化制度实施的管控等。
参考文献：
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