您好, 访客   登录/注册

我国小麦期货市场发展现状及对策

来源:用户上传      作者:

   [提要] 近年来,世界形势复杂多变,再加上新冠肺炎等疫情冲击,粮食安全问题越来越受到国内外重视。我国农产品市场化改革逐步推进,小麦期货市场日益规范,但仍然存在管理难度较大、交易不够活跃、投资主体不够完善等问题。为推动我国小麦期货市场健康发展,建议进一步匹配相应政策,激发市场活力;完善期货合约,规避交易问题;利用金融工具,化解农业风险;发展中介组织,提升规模效益;加强培训推广,提高认识程度。多措并举,推进小麦期货市场发展,为我国粮食安全筑牢基础,为全面建成小康社会做出更多贡献。
   关键词:农产品;小麦;期货市场;交易品种
   本文为郑州西亚斯学院2020年度科研经费资助项目:“农产品期货市场有效性研究”(编号:2020-YB-09)
   中图分类号:F323 文献标识码:A
   收录日期:2020年5月11日
   党的十九大报告明确提出:“确保国家粮食安全,把中国人的饭碗牢牢端在自己手中”。粮食安全与国计民生、社会安定繁荣息息相关,同时也是国际竞争战略的关键之一。我国的CPI中,食品类权重约占1/3。而粮食价格是食品价格的基础,对物价有至关重要的作用。期货市场具有价格发现、规避风险等重要功能。近年来,经济全球化进程不断加快,我国农业供给侧改革持续深入,再加上新冠肺炎等传染病疫情的发展,粮食安全问题越来越受到国内外重视,农产品行业或将面临更大的不确定性。小麦等品种期货市场依然存在诸如交易不够活跃、体系不够完善等问题,为相关行业的发展带来一些困难。分析研判小麦期货的发展情况,剖析其存在的问题,提出相应的解决措施,对河南乃至全国的粮食安全工作,具有重要意义。
   一、小麦期货及相关市场发展现状
   期货的发展,离不开供需基本面及政策支持。随着形势的发展,小麦品种市场化程度逐渐加深。下面分别从现货、政策、期货三个方面来分析:
   (一)现货市场供需宽松。近年来,国内外粮食市场供需总体保持宽松格局。玉米、小麦、稻谷是我国三大主粮,我国粮食总产量从2013年起连续6年稳定在60,000万吨以上。同时,也会进口一定量的谷物来满足品种调剂等需求。2019年我国谷物及谷物粉进口量为1,785万吨。然而,粮食库存量也处在较高水平,国内市场供给与实际需求衔接不够顺畅。
   小麦是我国主要的口粮之一,其种植带主要分布在华北地区,在我国粮食安全、居民食物消费以及社会稳定方面具有重要作用。河南在各省小麦产量中排名第一,占全国产量的1/4左右。2019年河南小麦产量3,756万吨,占全国比例为28%。近年来,我国小麦产大于需,整体供需较为宽松,但是优质专用小麦品种相对较缺,难以满足下游加工企业及消费者的多样化、高标准需求。(图1,数据来源:国家统计局)
   (二)政策改革稳步推进。当前,随着我国经济增长方式的调整,农业行业也逐步进行供给侧改革,从之前的重“数量”开始向重“质量”转变,更加注重优化产业结构,加快基础设施建设,并配套调整补贴激励政策。近年来中央一号文件对农业改革给予了极大关注。例如,2019 年中央一号文件强调:“深化农业供给侧结构性改革。将小麦作为必保品种,确保谷物基本自给、口粮绝对安全。”2020年继续指出,要调整完善小麦、稻谷最低收购价政策,稳定农民基本收益。
   随着我国粮食收储制度改革的不断深入,自2015年开始,小麦收购价不再上调,变为基本保持稳定,甚至在部分年份出现下调。国家从2016年开始取消玉米“临储”政策,启动收储制度改革。我国粮食市场化改革逐步推进,市场预期也随之发生变化,未来小麦行业面临的市场因素将更加复杂多变。
   (三)期货市场逐渐发展。1990年,中国郑州粮食批发市场成立,不只进行现货购销,还引入了期货交易机制。1993年郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)成立,我国农产品期货市场逐渐步入正轨。郑商所地处产粮大省河南,其强麦、普麦等期货品种,为小麦及相关行业提供了较为广阔的发展平台。此外,郑商所还交易粳稻等粮食品种,再加上大连商品交易所的玉米、大豆等,形成了我国较为完善的农产品期货体系。基于农产品在供给及需求等方面的替代性,不同品种之间、不同月份合约之间形成一定程度的联动关系。(表1)
   利用近5年来强麦期货主力连续合约收盘价数据分析可知,价格平均在2,644元/吨上下浮动,标准差197元/吨,数据序列为右偏、尖峰分布,总体来看,价格波动性不大。
   二、小麦期货市场存在的主要问题
   近年来,随着我国农业政策及期货监管体系的逐步完善,期货行业发展势头向好。然而,依然存在一些问题,阻碍着小麦期货市场的发展。主要包括:
   (一)小麦市场品种较多,管理存在难度。市场上,小麦可以大致分为优质小麦、普通小麦两种。优麦质量相对较高,适用于制作面粉筋力很强的食品,例如面包、饺子等。优麦可分为许多品种,例如“师栾02-1”、“新麦26”、“西农979等”,不同品种有对应专门的用途。为了确保其质量,优麦在生产及物流等环节有特殊的要求,不得多品種混合,这一点与普麦存在很大区别。总体来看,优麦价格普遍高于普麦,且优麦相对稀缺。但由于缺乏统一管理,市场普遍存在多个小麦品种混杂种植、存储等情况,导致品质下降。同时,在期货交割环节,由于品种较多,检验流程也较为复杂,传统的仓库交割拉长了买卖双方之间的距离,容易产生交易问题。
   (二)市场整体参与积极性不高。目前,郑商所的小麦合约活跃性不高。2019年强麦合约单边交易成交量、交割量分别为248,100吨、200吨。2019年普麦合约单边交易成交量、交割量分别为1,480吨、0吨。强麦期货品种主要为市场上常见的优质小麦,一般比普麦更受关注。期货合约应保持较高的流动性。2019年我国小麦产量约为13,359万吨,小麦期货交易量与现货产量比值约为0.002,明显低于玉米、大豆等品种的水平。该比值越大,表明市场各方主体参与的积极性越大,投入资金越充分。综合来看,小麦期货合约依然不够活跃,价格波动程度较低,市场反映投资收益不明显。    此外,农业企业普遍存在贷款经营的情况,贷款难易程度、利率高低,直接影响着相关企业的发展规模和质量,而金融机构存在逐利的特性。相对而言,国营单位、规模较大的私企等更容易获得优质贷款,而中小规模企业、农户等在贷款时遇到的难度相对较大。资金方面的限制,也在一定程度上影响了市场参与期货的积极性。
   (三)投资主体结构仍需完善,农民参与度低。按照目前情况看,小麦期货市场上大多为农产品购销商、加工厂等企业主体。个人投资者,尤其是农民,参与较少。农民一般以家庭为单位进行粮食生产,难以实现生产的规模化和机械化,也难以进行标准化生产。我国农业合作组织、中介机构等单位的发展依然不够成熟,引导农民参与期货的程度有限。受制于知识水平、信息渠道、投入规模等方面的影响,无论是在期货还是现货市场,农民群体都缺乏议价能力,一般只能被动选择接受市场报价,承担风险较高,利润空间较低,甚至可能面临亏损。由于农产品投资回报率较低,部分农民选择进城打工,仅仅在夏收等重要节点才回乡。田间地头缺乏及时、有效管理,造成小麦等农作物质量及产量不高。这也反映出部分农民对小麦缺乏足够重视。
   三、促进小麦期货市场发展的对策
   我国小麦期货市场还需进一步完善,以充分发挥期货市场功能,提升其在经济中的地位和国际影响力,为我国粮食安全做出更大贡献。
   (一)匹配相应政策,激发市场活力。政策向来是农业重点关注的风向标,每年的中央一号文件,备受市场关注。一方面建议结合市场供需走势及供给侧改革的要求,进一步完善小麦最低收购价政策,避免政策与市场脱节;另一方面建议进一步加强资金扶持,完善农业补贴政策,推进普惠金融建设,深化政府与银行机构的合作,完善征信体系,顺应市场需求,助力小微企业发展。
   (二)完善期货合约,规避交易问题。建议随着市场主流小麦品质、供需变化,及时修订小麦期货合约标的及升贴水,以提升小麦交割品的质量。针对强麦期货,利用车板交割等方式,拉近买卖双方的距离,进一步明确双方责任、权利、义务,提高沟通效率,避免流程问题。并结合市场需求,继续完善新品种上市机制,适时推出新的交易品种,进一步提升小麦市场的定价权。
   (三)利用金融工具,化解农业风险。“保险+期货”通俗来讲就是农产品价格保险,农业生产者购买价格险,锁定销售价格,将价格下跌风险转嫁给保险公司。而保险公司在期货及其衍生品市場购买相应的期权等分散风险工具,维护自身收益。在订单农业中,农业生产者与下游客户签订订单,在其统一指导安排下,开展农产品的产销工作,有效避免个体单独生产的盲目性。这些新模式,都可以有效保护种植者利益,调动其积极性,值得推广。
   (四)发展中介组织,提升规模效益。传统上的小农经济过于分散,不利于统一管理。另外,受期货合约交易单位等限制,也难以通过个体形式进入期货市场。农业生产达到一定规模后,可以方便进行标准化生产,避免混装,统一种植、统一收割、统一存储、统一销售,同时也可以获得更高的定价权。同时,各种规模化组织为规避风险,主观上也相对更愿意参与期货、保险交易。建议有关部门加快建立农业合作社、农工商联合企业等机构,继续完善土地流转工作,使分散的农户形成利益共同体,匹配相应制度,增加农民收入,进一步提升农民地位,尽量避免“谷贱伤农,米贵伤民”等不良现象。
   (五)加强培训推广,提高认识程度。对期货的认识程度和专业技能的提高,离不开培训。一方面建议与农村各级干部、期货公司协同,利用互联网、广播、标语等媒介,印制相关资料,进行小麦期货、现货相关知识的宣传,让农民充分理解期货的作用;另一方面通过举办行业会议、产融基地等方式,加强业内相关单位的交流,宣传期货及衍生品的规避风险、资产配置等功能,增强市场意识,转变经营理念,整体提升行业内人员素质。适当培育机构投资者,进一步扩大期货市场交易规模。
  主要参考文献:
  [1]游格格.湖南省财政支农对农业经济增长的影响[J].合作经济与科技,2019(21).
  [2]陈盛伟.中国农业保险制度建设研究[D].山东农业大学,2016.
  [3]杨朝丹.吉林省农业高质量发展研究[J].合作经济与科技,2019(21).
  [4]迟明亮,隋志田.桦甸市推进农业供给侧结构性改革调查与思考[J].基层农技推广,2018(7).
  [5]刘颖.农业保险经营模式改革思考[J].合作经济与科技,2019(16).
  [6]李经谋.中国粮食市场发展报告[M].北京:中国财政经济出版社,2015.
  [7]孙志娟.我国玉米市场期现货价格传导机制研究——基于2010-2012年中价国际价格指数[J].金融理论与实践,2014(1).
  [8]Shaleen Jain.Food Security in India:Problems and Prospects[D].Hidayatullah national law university,2016.
转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-15289151.htm