成长型企业财务风险防范

来源:用户上传      作者: 刁玉静 袁 芳

　　提要成长型企业在寻求高速发展机会的同时,面临的财务风险日益增大,应当采取应对措施防范企业财务风险。本文对成长型企业财务风险现状进行阐述,并分析其成因,然后针对性地提出一些对策。
　　关键词:成长型企业;财务风险;风险防范
　　中图分类号:F27文献标识码:A
　　
　　近年来,我国经济结构的调整催生出许多成长型企业。成长型企业有极大的发展前景,但成长型企业也往往最容易失败。很多成长型企业从初创期转入成长期,刚呈现出良好的发展势头,就昙花般地从辉煌走向衰落。究其原因,主要是企业时刻面临的财务风险的影响。只有不断提高成长型企业抗风险能力,才能实现其可持续发展。
　　
　　一、成长型企业财务风险现状
　　
　　成长型企业身处激烈的市场竞争中,充满了危险和不确定性,其财务风险问题主要体现在以下几个方面:
　　1、融资渠道和方式单一。资金是企业成长发展的必要条件。我国成长型企业的资金来源基本上靠自我积累,滚动发展,因此融资渠道和方式比较单一,资金严重不足。企业需要大量资金时,应该运用外部筹资。然而,除了短期信贷以外,其他融资渠道如债券融资、股权融资等对成长型企业的开放程度很低。而且由于成长型企业高风险、自身信用级别低等原因,往往难以满足银行等金融机构的贷款条件。因此,成长型企业融资机会少、规模小、期限短、成本高,远远满足不了企业对融资的需求。很多成长型企业由于资金不足无法再上一个台阶,来不及壮大就被淘汰了。资金短缺问题已成为制约成长型企业发展的“瓶颈”。
　　2、投资行为盲目。成长型企业投资的盲目性主要表现为企业追求多元化。成长型企业成功度过初创期进入成长期后,面前的众多机会诱发着企业急于扩张、做大做强、投入新的项目、新的领域的激情。有些经营者大步进入多个行业领域,甚至是自己非常陌生的非关联领域。他们只看到了多元化经营所带来的分散风险的能力和将企业做大的虚荣成就感,而忽略了企业扩张与资金实力、技术开发、市场开拓以及内部管理等方面存在的矛盾,也没有看到多元化经营所导致的多项目、多风险。企业将有限的资源投入到多个领域,分散的投资不但分散了精力,而且还使企业在任何一个领域里都不能形成核心竞争力和规模效益,顾此失彼,增长不能持久,快速增长的主观愿望被无情地打碎。
　　3、资金使用效益差。不少成长型企业认识到技术创新是决定企业生存的重要环节,于是自觉地大力加快技术改造、设备更新和新产品开发的速度,上了不少投资项目。但有些企业由于决策失误等原因导致了低投资回报率,没能达到预期目标。还有一些企业内部各部门缺乏协调,销售想要的货不足,库房里多的货卖不动,销售处于被动状态,大量资金滞留在企业内部无法实现周转。成长型企业资产管理效率较差,如应收账款周转率、存货周转率偏低,势必影响企业资金的使用效率。
　　
　　二、成长型企业财务风险成因
　　
　　成长型企业财务风险存在和产生的原因是多方面的,有内部和外部的原因,也有主观和客观的原因。具体来说,主要有以下几点:
　　1、经济环境复杂多变。经济环境的变化对于企业来说是难以准确把握的,具有不确定性,这势必会给企业带来财务风险。当一个国家经济发展速度加快时,市场对各种产品需求旺盛,企业要相应增加厂房、机器、存货、人工等资金的使用,在各个企业都在争夺资金的情况下,银行对贷款对象的选择条件就会更加苛刻,这无疑加大了成长型企业的融资难度;当一个国家经济处于衰退时,销售收入的下降会使成长型企业资金短缺的状况更加严峻,企业很可能会陷入财务困境。另外,通货膨胀必然会导致资本市场上资本成本的上升,货币性资金的贬值会使成长型企业资金供给发生短缺、运营成本增加、利润减少、财务状况恶化,给企业带来财务风险。
　　2、企业人员财务风险意识淡薄。财务风险是客观存在的,只要企业存在着财务活动,就存在着财务风险。很多成长型企业中,企业人员风险意识不强,从决策者到基层员工不能很好地贯彻财务风险观念,甚至有些员工认为,风险管理只是财务部门的事情。企业的财务人员认识不到风险的实质,以为只要管好用好资金,就不会产生财务风险。由于对贯穿于企业筹资、投资、资金回收及收益分配各个环节的风险缺乏全面考虑,给企业带来财务风险。
　　3、内部控制制度不健全。成长型企业在发展的过程中,管理资源相对短缺,内部控制制度不健全。不少岗位与部门的设置没有体现出相互制衡、相互促进的功效,企业内部财务控制制度残缺不全或徒有虚名。经济业务随意性比较大,缺乏有效的监督机制。内部控制制度不健全,一方面会使科学的财务决策难以得到规范操作;另一方面会使企业内部各部门之间在资金管理及使用、收益分配等方面权责不分、管理不力、造成资金使用效益低下,无疑增加了企业的财务风险。
　　4、财务决策体系不科学。我国成长型企业的决策普遍存在着经验决策和主观决策现象,由此导致各项决策风险。决策和风险是联系在一起的,决策失误,便会招致风险。例如,企业在投资决策过程中,由于缺乏对投资项目可行性的科学系统的分析和研究,加上决策所依据的经济信息不全面、决策程序不完整、决策方法不科学以及决策者的经验和能力的局限等原因,导致投资决策失误频繁发生。决策的失误必然影响企业的预期收益,进而影响企业的偿债能力,给企业带来很大的财务风险。
　　5、信息不对称问题。中小企业的信息基本上是内部的,具有非透明性,这导致了众多成长型企业在寻求贷款和外部资本时很难提供相关的信用信息。提高信息透明度必然会加大企业的管理成本,因此有些企业提供的财务报表和会计资料未经注册会计师审计验证。金融机构对这些成长型企业缺乏了解,无法获得充分的企业信息,不能客观评价企业信用状况,所以要么不给企业提供贷款,要么加大企业贷款成本,这大大增加了成长型企业筹资风险。
　　
　　三、成长型企业财务风险防范对策
　　
　　由于成长型企业高风险的特性,其财务风险防范就显得非常重要。提高成长型企业抗风险能力,谨慎合理的措施势在必行。
　　1、树立全员风险意识。在成长型企业中,只有全员参与才能更好地防范风险。成长型企业抵抗财务风险的能力较弱,任何一项财务活动运作的失误都可能会给企业带来严重的影响。财务风险带来的损失会涉及到企业所有成员的利益,所以对财务风险的管理不仅是财务部门的责任,更需要企业决策者的高度重视和企业全体员工的共同努力。在全员树立风险意识中,决策者是第一位的。只有决策者的风险意识加强了,才能带动企业员工搞好风险防范工作。成长型企业应建立有效的风险防范机制,对企业员工进行风险意识教育,使决策者、员工共同承担风险责任,发挥团队防范效用。
　　2、准确把握企业战略定位。投资决策是一个战略性的选择。一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境、甚至破产。成长型企业往往选择做大做强为目标,因为如果不能尽快做大、做强,企业很容易就被竞争日趋激烈的市场吞噬。而成长型企业拥有的资源毕竟有限,只有将有限的资源通过更有效率的配置才能产生更大的效果,这就注定走专注化道路更切合企业实际。如果盲目冒进,选择多元化战略,只会使企业本就不足的资源更加分散,结果在每一个行业中的地位都无法得到保证。所以,成长型企业应制定专注型成长战略,把主业“做大”,围绕主业做大、做专、做强,而不是分散精力去“做多”。尤其是在竞争性的行业和资金量大的行业做专、最大更有必要,形成核心竞争力,才有可能跨行业、跨平台去做其他行业。

　　3、拓展融资渠道。融资能力是企业发展的助推器,融资能力越强,企业可持续发展的潜力就越大。成长型企业必须大力开拓资金来源,多方筹集企业快速发展所需要的资金。在此笔者仅对融资租赁和风险投资进行分析。
　　(1)发展融资租赁业。融资租赁是现代中小企业融资的新渠道。成长型企业风险高、信息不对称等特点,决定了其获得银行大量长期贷款难度很大,而融资租赁比银行直接贷款安全,银行也愿意借钱给租赁公司以租赁形式支持成长型企业。而且融资租赁的双方可以通过协商就租金的支付方式达成一致意见,不像银行贷款,只能采用固定的还本付息方式。一般而言,首期只需支付较少的租金,就可以解决企业的设备需要。成长型企业快速发展的过程中,不断扩大生产规模,需要投入更多的机器、设备。融资租赁的方式可以使企业以少量资金作为租金及时更新设备,从而保持企业生产设备在技术上的先进性,防止陈旧老化。因此,融资租赁是成长型企业进行资本融资的一条可利用渠道。
　　(2)引进风险投资。吸引风险资本是成长型企业尤其是高新技术企业非常重要的一种融资方式。国外的实践证明,风险投资基金可以有效解决企业技术创新过程中的资金不足问题。风险投资作为一种权益资本,既分享所投资公司的收益,也承担该公司运营失败的风险。它不像借贷资本,只是固定收取利息,而不考虑公司当时的赢利状况。目前,风险投资在我国尚处于起步阶段,但发展很快。今后十年被认为是中国风险投资飞速发展的黄金时期。成长型企业可以通过包装自己的创新项目,积极争取风险投资基金的支持,以分散技术创新的风险。
　　4、确保资金运营的流动性。在投融资规模确定的情况下,资金的总量是一定的。资金的流动性越高,则相等的资金量能获得更多的产出,或者在产出一定的情况下,消耗的资金量越小,则相对节约企业所需资金量,缓解资金短缺问题。因此,成长型企业要想充分利用市场机遇实现企业价值最大化,保持资金运营的流动性是一个必需的前提。具体来说,需要做到以下两点:一是将资金用于关键流程或者流程的关键点上。由于关键点消耗时间制约资金流动速度,企业需要分解战略,根据绩效要求,寻找出关键流程和流程的关键控制点,在资金的配置、预算、运营监控和绩效反馈上倾斜;二是将资金配置到核心资源上。根据工作目标,确定关键流程或关键点上的核心资源要素,对资源要素建立资金投入、运营、绩效考核等纵向管理流程,确保要素的增值。
　　(作者单位:1.河北经贸大学研究生学院;2.江苏省盐城市亭湖区财政局)
　　
　　主要参考文献:
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