外商直接投资对我国经济增长效应的实证分析

来源:用户上传      作者: 廖才安　辛　颖

　　从20世纪80年代以来,外商直接投资(FDI)在我国经济与贸易的发展中起着越来越重要的作用。加入WTO以来，外资以更快速度和更多元化的形式涌入国内，这将对经济增长发挥重要的推动作用。
　　
　　1.外商直接投资（FDI）对国内生产总值(GDP)影响的实证分析
　　
　　宏观经济分析表明，经济增长取决于投资需求、消费需求、政府需求和出口需求。投资(特别是固定资产投资)对经济增长的拉动作用十分明显，而且，投资在当年虽然表现为增长的需求效应，但一旦投资形成，在滞后几年中则可以表现为产出的供给效应。外商直接投资作为固定资产投资来源的一个部分，其对经济增长的作用同样具有当年的需求效应和滞后年份的供给效应。
　　在此，笔者采用我国1985年以来的统计资料（资料来源：2000年―2004年《中国统计年鉴》），对外商直接投资（FDI）与我国经济增长之间的关系进行相关分析、时间序列分析，论证并反映我国外资投资增长与经济增长的内在联系，从而提出一些对解决我国当前的经济问题具有启发意义的建议和意见。
　　1.1 FDI与GDP的相关分析
　　为了考察FDI对GDP的影响，我们以FDI作为解释变量，GDP作为被解释变量，采用回归方程进行定量分析，研究两者的相关性。设变量X表示外商直接投资额存量，变量Y表示国内生产总值，现通过2000-2004年 “海关总署”、“国家统计局”的统计数字建立两者之间的经验公式，该回归方程为：
　　
　　其中方程式下括号内的数字表示各回归系数的t检验值。在此回归方程中，自由度为9，临界值F0.05（1，9）=5.12，而F检验值为8.595，F>F0.05，说明方程式总体线性关系在95%水平下显著成立；临界值t 0.05=2.262,而t检验值为2.9318，t>t0.05,说明变量FDI作为解释变量是显著的；R2 =0.9046说明FDI与GDP之间的拟合优度很高。这一回归方程表明，我国每增加1亿美元的FDI,将可以增加20.71亿美元的GDP，即FDI对GDP的需求效应十分明显。
　　1.2 FDI与GDP的时间序列分析
　　在国际资本流动的新形势下，我国仍然在利用外资的总量上处于国际领先的地位。利用外资的主要形式是外商直接投资，它对经济增长主要产生两种效应，即短期的需求拉动效应和长期的供给效应。这里我们以历年国内生产总值作为被解释变量，以外商直接投资FDI(亿美元)为解释变量，从时间序列分析的角度进行经济计量检验(样本区间:1985-2003年，数据表此略)，应用SPSS统计软件进行相关分析，采用多元滞后分布模型进行经济计量检验，此时的回归方程是：
　　GDP=β1+β2FDI+β3FDI-1+β4FDI-2+β5FDI-3+δ
　　回归方程中，Y作为我国经济增长率，X作为当期利用的外资，带有下标的-1、-2、-3、的X分别代表前1年、前2年、前3年的外商投资。在这里，当期FDI变量解释的是外商投资在短期的需求拉动效应，而滞后变量解释的是外商投资长期的供给效应。
　　进行统计分析得到有关OLS估计的结果显示：FDI-1FDI-2、指标的t的显著性概率分别为0.738、0.287 均大于0.05，表示与0没有显著性差异，表明FDI-1、FDI-2不应出现在方程中。其中，常数项和FDI、FDI-3的t的显著性概率分别为0.000、0.003均小于0.05，表示常数项和外资投资增长率的系数与0有显著性差异，因此应当作为解释变量出现在方程中，得到模型1：
　　GDP=10742.52+51.303FDI+52.811FDI-3
　　 T=4.098；T=3.633
　　R^2=0 .998；R=0.999；Ad R^2=0.997；F=990.837
　　上面的经济计量分析从多元滞后分析模型的角度检验了我国利用外资对经济增长的影响程度。从模型1的OLS估计结果来看，由于R^2和Ad R^2的值都很高，说明模型有较好的拟合优度，T值和F值也都达到显著水平，因此模型1成立，在整体上是有效的。模型1显示，FDI每增加1亿美元可以带来当年GDP增长51.303亿人民币。
　　为了更为深人地了解外商直接投资的需求效应和供给效应，选择外商投资和滞后变量作为解释变量，利用同样的样本数据再利用对数型式的滞后分布模型进行经济计量检验，结果得到模型2：
　　lnGDP =2.240+0.166llnFDI+0.482lnFDI-3
　　T=3.703；T=6.489
　　R^2=0.999；R=0.999；AdR^2=0.998；F=1977.140
　　在此回归方程中，F（F=1977.140）检验通过，方程的回归效果显著，说明解释变量（外资直接投资）对被解释变量（GDP）的解释程度较高，总体线性成立，同时，回归方程种的决定系数R2=0.999，相关系数R=0.999都很高，说明我国经济增长对外国直接投资有很大的依赖程度。
　　模型2的经济计量分析统计检验基本符合要求，因此，是有效的。模型2意味着，每增加1%的外商直接投资，可以促进经济增长0.166% 。经济计量检验的结果说明，外商投资对经济增上的需求效应十分明显。从供给效应分析，这里以滞后3年的国际投资近似的替代多元滞后分布模型。从计量分析结果看，外商投资每增加1亿美元可以带来52.811亿人民币的供给效应，或者说，外商直接投资每增加1%可以带来0.482%的供给效应。因此外商直接投资对安徽经济的增长效应十分明显。
　　上述方程各项参数均通过了显著性检验,调整后的R2达到了0.999,说明整个方程的解释功能较强。从加入滞后变量的上述模型分析中可以看出:滞后一年和两年的FDI对当年的GDP作用不是很明显,这可能是因为FDI进入中国后,通过其所提供的需求拉动对当年GDP做出贡献后，进入了一个初步发展的时期,其供给效应还没有开始发挥作用,所以对下一年的GDP贡献还不是很明显,经过两年的发展,其供给效应开始发挥作用,因此在两年后对GDP做出了较大的贡献,所以滞后三年的FDI系数是相当显著的。同时可以看出,滞后三年的FDI系数超过了当年的FDI系数,可以说明,FDI在三年后对GDP的贡献比其进入当年的贡献要大,由此也可以说明FDI拉动经济增长更依靠的是它所带来的长期的供给效益。
　　
　　2.FDI增长率与我国经济增长率关系的实证分析
　　
　　从1985-2004年FDI与GDP的波动周期来看，FDI的增长和GDP的增长趋势呈现了高度的吻合。FDI占我国GDP的比重在逐年提高，可以说FDI对我国国民经济的贡献度逐年提高。在此，笔者采用我国1985年以来外资投资增长与我国经济增长的统计资料（资料来源：2000年―2004年《中国统计年鉴》），对二者之间的关系进行相关分析、回归分析，论证并反映我国外资投资增长与经济增长的内在联系，从而提出一些对解决我国当前的经济问题具有启发意义的建议和意见。

　　2.1 相关分析
　　我们以国内生产总值增长率代表经济增长率，根据笔者所查找的样本期从1985年到2003年的统计资料，对我国经济增长变动与外资投资增长变动应用SPSS统计软件进行相关分析，分析结果如下：
　　得到我国经济增长变动与外资投资增长变动之间的相关系数为 r(G，g)=0.759，相关系数检验的t统计量的显著性概率为0.000，故拒绝零假设，认为经济增长变动与外资投资增长变动之间有显著的相关关系，即外资对我国的经济增长有一定的推动作用，实践中也看到外资在我国的经济发展中所起的作用是有目共睹的。
　　2.2 回归分析
　　我们仍然对上表所提供的数据应用SPSS统计软件来进行多元回归分析。将所选变量全部强行进入回归，以经济增长变动为被解释变量，国内生产总值、固定资产投资总额、其中利用外资额、利用外资所占比重和外资投资增长率作为解释变量，样本期从1985年到2003年，此时的回归方程是：
　　经济增长率（G）=β1+β2国内生产总值+β3固定资产投资总额+β4利用外资额+β5利用外资所占比重+β6外资投资增长率+δ
　　用SPSS统计软件进行统计分析，可以得到有关OLS估计的结果如下：
　　
　　表中，国内生产总值、固定资产投资总额、其中利用外资额、利用外资所占比重4个指标的t的显著性概率分别为0.357、0.111、0.145、0.126 均大于0.05，表示与0没有显著性差异，表明国内生产总值、固定资产投资总额、其中利用外资额、利用外资所占比重不应出现在方程中。
　　表中，常数项和外资投资增长率的t的显著性概率分别为0.013和0.001均小于0.05，表示常数项和外资投资增长率的系数与0有显著性差异，因此应当作为解释变量出现在方程中。
　　
　　经过统计分析，得到我国经济增长变动与外资投资增长变动关系的回归方程为：
　　经济增长率（G）=12.540+1.079外资投资增长率（g）
　　在此回归方程中， F（F=5.482）检验通过，方程的回归效果显著，说明解释变量（外资投资增长率）对被解释变量（经济增长率）的解释程度较高，总体线性成立，同时，回归方程种的决定系数R2=0.696，相关系数R= 0.834都很高，说明我国经济增长对外资增长有很大的依赖程度。
　　
　　3.结论与建议
　　
　　从以上的分析可以看出,外商直接投资对于我国经济的高速稳定的发展起了重要的推动作用。但是目前我国在吸引外资的同时也面临着很大的挑战,这一方面表现在国际投资主要流向发达国家和地区,流向发展中国家和地区的投资绝对额虽然上升,但相对比重是下降的。另一方面发展中国家利用外资的竞争十分激烈。针对这些问题,我国如何继续扩大吸引外资,可以从以下几个方面考虑：1、继续扩大吸引外资,弥补国内建设资金；2、提高利用外商直接投资的质量,促进经济增长方式的转变,注重技术水平的变革,产业结构的升级和产业组织的变化,制定适合开放环境的中长期产业和技术发展战略；3、扩大服务业对外开放,利用加入世贸组织的良好契机,加快开放信息、金融、中介等服务行业,为外资提供更广阔的投资空间；4、改革创新招商引资的方式,大胆吸收外资对国内企业实行并购；5、有重点地吸引外商到中西部投资。从以上方面考虑以便正确制定利用外资的战略，有效地引进外资，以促进我国经济取得更大的发展。
　　（作者单位：东华大学旭日工商管理学院）

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