浅析金融危机下商业银行出口发票融资业务

来源:用户上传      作者: 沈国雄　徐　欣

　　在2008年金融危机全面爆发之前，由于人民币的持续升值和从紧的货币政策形势，中国工商银行滨州分行在做好市场调研基础上，细分融资市场，在全国率先推出“池”式出口发票融资业务。该融资业务最显著的优点就是节约财务成本，能缓解人民币升值给出口企业带来的汇率风险压力。出口发票融资业务的成功推出，不仅满足了客户的需求，而且进一步增强了产品竞争力，树立了工商银行品牌形象，推动了外汇业务健康发展。
　　然而在危机爆发后，工商银行在开展此项业务时虽然面临的风险明显增多，防范及规避风险的紧迫性也随之增强，但金融危机下市场需要注入更多的资金，为了稳定外需市场，扩大出口贸易，商业银行更需要安全有效地开展出口发票融资业务。
　　
　　一、出口发票融资业务的内涵及开展此类业务对外贸出口的促进作用
　　
　　出口发票融资是指在汇款结算方式的国际贸易中，银行在未获得货权凭证时，凭出口商出具的列明货款让渡条款的商业发票，以货物的应收账款为第一还款来源，向出口商提供的贸易融资业务。其特点主要有：(1)银行在货物出运后向出口商提供融资；(2)一般用于对采用汇出汇款方式结算的出口贸易提供融资；(3)融资金额一般不超过发票金额的80％；(4)商业发票上应注明该发票项下货款已让渡给银行；(5)银行对出口商保留追索权；(6)便于出口商拓展国际市场，增加贸易机会。
　　出口发票融资业务的以上特点，决定了其对出口的多重促进作用：
　　1.加快资金周转。在进口商支付货款前，就可以提前得到偿付，弥补流动资金的不足，加快资金周转速度，缓解资金短缺压力。
　　2.改善现金流量。在办理出口发票融资业务时，可以增加当期的现金流入量，从而企业改善财务状况。出口商基于汇款结算方式能在银行获得贸易融资，有利于其以赊销为条件获得更多的贸易机会。
　　3.增加营业额。对出口商而言，由于可以获得较充足的融资款项，收汇风险降低，出口商可以对新的或现有的客户提供更有竞争力的O/A或D/A付款条件，以拓展海外市场，增加营业额。
　　4.降低融资成本。等合同约定的付款到期时，出口发票商从进口商支付的货款中扣除预付款、费用和贴息后，剩余款项付给出口商，其实质是出口商将应收账款单据卖断给出口发票商，从而可享受较低的融资成本，提高竞争力。
　　5.规避汇率风险。在人民币升值预期下，提前收汇可达到规避汇率风险、减少损失的目的。银行等出口发票商能凭借其专业知识和途径，通过资信调查等手段有效调查买方资信、核定买方信用限额，从而使出口商的应收账款得到充分保障。
　　6.资金融通方便快捷。与信用证、出口托收等方式相比，操作更简单，方便易行。对出口商而言，可以在赊销和承兑交单的情况下向中国工商银行申请融资，手续简便快捷。出口商只需向工商银行提交出口商业发票、运输单据副本及其他相关单据，经工商银行审核后即可办理贴现入账，出口商可以在较短时间内获得贸易融资，解决出口商流动资金不足。
　　7.资金管理灵活高效。出口商可以根据自身资金余缺的具体情况，有选择地向工行提出融资申请。出口商可以很快地得到资金，也可以以其他出口收汇提前归还，从而帮助出口商更灵活地管理企业的现金流量。在目前美元、欧元等外币利率低于人民币利率的情况下，由于贴现获得的外币资金可以办理结汇、付汇，出口商通过叙做出口商业发票贴现业务，可以使企业利息支出更为合理，降低企业财务成本。
　　
　　二、金融危机下开展出口发票融资业务的必要性分析
　　
　　2008年以来，受国际金融危机的影响，外需减弱给我国外贸平稳发展带来了严峻挑战。在当前金融危机的大背景下，通过大力发展贸易融资业务将为市场注入新的资金，这对增强市场信心、促进外贸稳定增长、加大金融支持经济发展力度将发挥重要的支持作用。
　　1.保证充分，可提升中小企业的商业信用，促进企业之间短期资金的融通，中小企业也就可以不受企业规模限制而方便地筹措资金。金融危机导致中小企业面临巨大压力，急需救援。目前，我国中小企业大多由于达不到商业银行贷款标准与等级，难以从银行及时补充流动资金。同时，各商业银行在加强风险管理后，又纷纷出现惜贷现象。这样一来，就使得资金的需求和供给陷入了两难的境地。出口发票融资则有利于解决这个问题：商业银行通过对企业票据的承兑贴现将原来计划用于贷款却放不出去的资金不断输入这个较为安全的市场。持有未到期银行承兑汇票的中小企业若急需资金，可立即到银行办理贴现，利用贴现所得资金组织生产，从而创造高于贴现息的资金使用收益。
　　2.降低外贸高坏账率，提高外贸企业经营效益。2007年我国企业出口坏帐达到惊人的700亿美元左右，而欧美国家坏账率仅为0.25-0.5％，国际平均水平只有1％左右。目前中国出口企业账面上所显示的坏账，很大部分是由于其自身缺乏专业管理造成的。出口发票融资业务正可弥补出口企业的该“缺口”――出口企业可通过银行保理业务无追索权的担保功能轻松地规避坏帐风险；银行通过专业资信调查等手段核定买方信用限额，从而可使从出口商处转入的已核定的应收账款得到充分的保障，进而有效降低外贸企业的高坏账率。由于票据贴现坏帐率只有千分之五，票据放款比信用放款风险小，因此票据业务也已成为部分商业银行新的利润增长点。
　　3.可有效规避汇率风险。在人民币升值背景下，提前收汇可达到规避汇率风险、减少损失的目的。银行等出口发票商能凭借其专业知识和途径，通过资信调查等手段有效调查买方资信、核定买方信用限额，从而使出口商的应收账款得到充分保障。
　　4.可优化银企关系，实现银企双赢。采用出口发票融资，一方面可以方便企业的资金融通；另一方面，商业银行可通过办理票据业务收取手续费，还可以将贴现票据在同业银行之间办理转贴现或向中央银行申请再贴现，从而在分散商业银行风险的同时，从中获取较大的利差收益。
　　
　　三、结合案例分析商业银行开展出口发票融资业务的主要风险
　　
　　尽管出口商品发票融资的表面形式是贸易融资业务，但其实质是银行向企业发放的流动资金贷款，它的风险性丝毫不亚于普通的流动资金贷款。银行的许多授信人员对其风险性没有足够的认识，从而在授信业务中没有事先严格把关，操作具有较大的随意性，导致了风险的产生，甚至给银行带来巨额损失。下面就以几个案例来说明它的主要风险：
　　
　　(一)案例一
　　A企业向国外某公司出口一批原材料，结算方式为“货到付款”。但因为急需回笼资金，因此

向B银行申请出口商业发票融资。在申请时，A企业以该单贸易的相关正本单据已经寄给国外进口商为由，向B银行询问是否可以以副本单据作为凭证。B银行经过与进口公司的联系，核实了确有该笔贸易存在，进出口商名称、贸易额以及贸易商品等主要基本信息均确认无误，因此批准了这一申请。但是，到了融资期限以后，B银行方面向A企业催款时，A企业却称由于资金周转不开，暂时无法归还。后经调查发现原来A企业在申请融资时，将副本中的付款期限从原来的提单后30天付款改成了提单后120天。也就是说A企业在融资的时候已经正常收汇了。而企业利用这一时间差继续使用这笔资金，最后导致了到期无法偿债的情况。
　　本案例说明了在出口发票融资业务中，真实的贸易情况难以确认。由于出口发票融资是一种贸易融资，因此，银行在办理出口发票融资时，也要求企业提供出口贸易合同、商业发票、提单副本等，但银行仅凭企业的单据很难判断某笔具体业务的贸易背景的真实性。发票、商业合同都是企业自己做的，一般做融资时，企业都已将正本单据寄给国外进口商，提交给银行的是副本单据。记载在上面的付款方式很多时候企业会按照自己的资金安排做改动。本案例中，贸易背景是有的，但在真实交易中，国外进口商是在提单后30天付款的，而A企业出于自己融资的考虑，把付款期限改成提单后120天，融资的时候企业可能正常收汇。除此之外，甚至有的企业可能拿同一个发票复印件到两家银行做融资，虽然实施出口结汇联网核查制度以后，对重复融资有遏制作用，但联网核查是总量核查，无法逐笔核对。这样，还款来源就有了很大的不确定性，从而导致了出口商发票融资的潜在风险。
　　
　　(二)案例二
　　A企业向B银行申请了80余万的出口商业发票融资业务，B银行经过审核通过了这一申请。然而，在融资期限前3天，B银行还没有收到国外进口商的付款。但B银行向A企业催收时，A企业解释说国外进口商没有按照他们的要求，前几天将那笔款项错汇到了A企业在c银行的账户，所以才导致了现在的情况，他们希望能通过购汇的方式来归还银行的融资款项。由于B银行在做该笔融资业务时，已经进行了联网核查，B银行认为A企业的这个解释缺乏说服力，其所希望的内容也不合理。为了规避风险的发生，B银行要求A企业将款项原币划转过去，否则，将作为A企业的一次不良记录。最后，A企业以其他的收汇款归还了该笔融资款项。
　　从这个案例中我们不难看出，贸易活动可以随便改变的结算方式是出口商业发票融资业务的第二大风险因素。出口商业发票融资相对应的结算方式主要为汇款，汇款的灵活性大，可随时根据企业的要求而改变汇款路径和收汇银行，融资银行难以掌握收款人的收汇时间和金额等信息。银行在发票上虽然要求企业注明融资行汇款路径，但实际企业是否有告知国外客户，国外客户是否按照企业指示，都难以把握。笔者说举出的这个案例虽然最终得到了解决，但是从中我们不难看出，出口商对该类融资处理自主性和随意性较大，对融资银行来说确实是一个极大的隐患，出口收汇款项能否作为还款来源很大程度上取决于出口商的信誉，银行缺乏主动性。
　　
　　(三)案例三
　　A企业向国外某公司出口一批水果，结算方式为“货到付款”。同时，为自身资金需要，A企业向B银行申请了出口商业发票融资，经审核通过。然而，当货物抵达目的港后，进口方以该批水果的质量与之前所约定的不符为由拒绝验收付款，最终使得该批水果在目的港码头仓库腐烂。而A企业由于自身规模较小，偿债能力较弱，没有多余的流动资金，导致无法向B银行清偿，B银行因此出现损失。
　　这个案例向我们揭示了出口商业发票融资业务的第三大风险：出口商业发票融资业务将企业的资金风险转嫁给了银行。在正常情况下，出口商发票融资的还款来源为“货到付款”或赊销汇款项下的收汇款。但是如案例所举的那样，在某些情况下，如货物不能按时交付、货物经外商检验存在质量问题、国外进口商“爽约”、进口国外汇管制等等，企业不能正常从国外收回货款，能否还款就依赖于自身的偿债能力，则很可能因此造成银行在出口商业发票项下的垫款。这就造成了企业的资金风险转嫁给了银行。
　　
　　四、中国工商银行开展出口发票融资业务的风险防范对策
　　
　　为防范出口发票融资业务的风险，中国工商银行可以从以下几个方面着手：
　　第一，提高认识，转变观念。银行在充分了解贸易融资业务功能和特点的同时，要从应对金融危机、促进外贸稳定增长的战略高度认识贸易融资业务的重要性，将其作为银行提升对外贸易发展支持能力的重要手段，并从提供充裕的本外币资金、列入计划考核与激励约束范围、增加专业人员等方面给予倾斜，为贸易融资业务发展创造良好的环境。
　　第二，由于银行需凭借企业提供的出口贸易合同、商业发票、提单副本等判断某笔具体业务的贸易情况，因此，为了尽可能地保证其真实性，银行应要求申请方提供进口方的联系方式，将申请方所提供的所有信息与其核对，确认无误后才能考虑是否通过该项申请。若遇到时间紧迫的，应在事后做同样的调查。另外，考虑到该方案的实施成本，银行可根据申请企业的信誉情况来酌情控制从严执行还是放宽条件。
　　第三，为了减少灵活的贸易结算方式给银行带来的风险，银行在审核时，应进行联网核查，明确该笔贸易是否存在“一票多贷”的情况。此外，在贷款发放的时候，应尽量做到一笔发票对应一笔融资，逐笔匹配，在出口项收汇的时候，不管贷款是否到期，都必须立即归还。在实务中，有些融资银行贪图方便，往往把企业同一天申请作为融资的多笔出口商业发票集中作为一笔贷款发放，因为不能匹配，往往在该笔款项收回(一般贷款都未到期)没能及时用于还贷，继续让企业使用资金，如果企业恰好在这段时间出现财务问题，则会造成不必要的损失。
　　第四，由于出口商业发票融资是对于“货到付款”或赊销汇款这种纯商业信用结算方式的一种融资，出口企业的资信情况以及履约能力直接关系到融资能否正常收回。因此，在办理融资前，银行必须事先对出口企业的资信及履约能力有充分的了解。尽可能选择一些信誉佳、经营情况良好、抗风险能力强、与其有多年合作关系的企业办理。此外，银行可以根据其资信情况以及履约能力的情况来选择贴现条件。例如，出口商为世界知名企业，则可以适当放宽贴现条件，反之，则应从严控制。
　　第五，为了避免由于进口方所在国出现外汇管制以至于无法及时付款的情况，对于存在这一现象的国家或地区，特别是发展中国家这一类“货到付款”或赊销汇款这种结算方式通常是严格外汇管制时首先拖延付款的对象，需提请出口企业尽早与进口付款人联系，申请外汇制额度。
　　第六，建立专业化经营管理体制，加快信息化建设。由于贸易融资业务对专业化服务和时效性要求较高，尤其是操作风险较大，应借鉴国外银行同业先进经验，整合银行内部相关资源，逐步建立流程简化、条线清晰的贸易融资专业化经营管理体制。同时借助强大的信息系统来实现，同时开展扁平化管理与集约化经营也离不开信息系统的支持，故银行为大力发展贸易融资业务，需加大信息化建设投入。
　　第七，在出口商业发票融资业务中，宜采取利息前收的办法，即在贴现时就将利息从本金中扣除，金额入企业账户。同时由于出口商业发票融资业务较其他出口融资业务而言风险更大，因此，按“高风险、高收益”的原则，融资利率不宜下浮，费率不宜降低。
　　第八，还可建立风险分担体制，增加银行融资安全系数。由于银行出口发票融资业务在我国尚处于起步阶段，为了以后该业务能够更好地发展，加强其安全系数是十分重要和必要的。因此可建议银行、融资发票商与保险行业签订协议，将该业务纳入保险范围之内，使得银行方面除了向融资发票商享有追索权之外，也能有向保险公司索取赔偿的权利；此外还可建议银行方面在受理发票融资业务时，及时与进口商联系确认，签订补充条款。在发票融资商无法赎回相关发票的时候，银行有权扣留相关票据、阻止进口商提取货物，如果货物已被提取，则银行有权凭发票向进口商索取发票融资商所欠款项。
　　出口发票融资工具作为一种新型国际贸易融资工具，既能够节约财务成本又能有效规避汇率风险，便于出口商拓展国际市场，增加贸易机会。当然，不可否认，由于业务开展还不够成熟，其存在一定的漏洞和问题需要进一步完善，商业银行要在监管、信用审核及风险防范上多加注意，结合业务实际来有效开展。总的来说，出口发票融资业务的前景是非常可观的，不仅中国工商银行，该业务将会逐步深入各商业银行的贸易融资行业。

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