角逐融资租赁
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作者: 胡 柯
我帮你买鸡,但是你得连鸡和鸡蛋的钱都给我。当大家弄明白了融资租赁的真相以后,现在都抢着买鸡。
融资租赁在中国不是一个新话题,可是2009年融资租赁却出尽了风头。在2009年底召开的“2009中国融资租赁年会”上,中国外商投资企业协会副会长胡国财称:“2009年中国租赁业务的总额已经突破了2800亿元人民币。”
融资租赁又称设备租赁或现代租赁,是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移,也可以不转移。
中国从1979年提出创办国际租赁业务起,至今已经30个年头。期间融资租赁在中国受国企改制、担保失效、汇率剧变等因素的影响,几起几落,几乎整个上世纪90年代,融资租赁业都被沉重的欠租所困扰。2000年的时候,金融租赁还进行了严格的重组整顿,当年,银监会没有批准过一家新的金融租赁公司,整个融资租赁行业都风声很紧。
2004年,融资租赁因为政策的暖风,重新开始步上正轨,经过5年平稳的发展,如今的中国融资租赁业务也吸引了国际PE的眼球。2009年10月,全球知名私募股权投资机构Kohlberg Kravis Roberts &Co携新加坡政府直接投资公司旗下新政投及中金公司以1.6亿美元入股远东国际租赁有限公司集团,所获股权约30%左右。
远东租赁获得国际PE的青睐,其实只是2009年众多投资案例中的一起,国际PE的加入,让中国的融资租赁业开始走入一个新的境界。
门槛降低
在中国,融资租赁主要集中在船舶租赁、航空租赁、汽车租赁、工程机械设备租赁几大领域,其他领域中国的融资租赁业还鲜有涉及,这和美国种类繁多的融资租赁有着较大的差距。在美国,基本上所有的行业都有融资租赁企业的渗透,渗透率高达25%―30%,而中国目前融资租赁的渗透率只有3%左右。这个距离被看做是中国的融资租赁业大有发展前景,主要是因为中国的融资租赁需求每年都在呈上升趋势,2009年中国的融资金额比2008年的1500万元人民币上升了87%。
根据中国外商投资企业协会金融租赁业委员会2009年9月底发布的一项行业发展指导意见称,今后3年,中国的融资租赁公司数量将达到1000家,融资租赁公司的资产管理规模将超过1.2万亿元人民币,每年融资租赁业务额不低于6000亿元人民币。
数据显示,目前,中国已有金融租赁公司12家,外商投融资租赁公司110多家,商务部和国税总局联合批准设立的内资试点融资租赁公司37家,这个规模和1000家的预测还相去甚远。细说起来,其实不乏历史原因。
融资租赁公司虽然在中国已经有30年的历史,但是如今提起来,依然有很多人不知融资租赁为何物,这主要是因为融资租赁在中国的进入门槛很高,一般的企业很难跨进这个行业。
根据法规,金融租赁公司的准入门槛为:最低注册资本1亿元人民币,且要求作为主要投资者的非金融机构必须在最近一年的营业收入不低于50亿元人民币或等值的自由兑换货币,商业银行作为出资人其最近一年年末资产不低于800亿元人民币或等值的自由兑换货币;外商投资融资租赁公司的准入门槛为:注册资本不低于1000万美元,且外国投资者的总资产不得低于500万美元。
这些规定让很多有意从事融资租赁行业的企业只能望“规”兴叹。近些年,随着金融市场的放开,这种“类银行模式”的融资租赁行业准入门槛也有所降低,虽然规定上没有大的变动,但是获批的融资租赁公司明显增多。
2009年,就有很多大型企业设立了工程机械融资租赁公司。此外前不久,建设银行和与美国银行合作也成立了建信金融租赁股份有限公司,注册资本金达到45亿元。
而“上海打造两个中心,拟加强对融资租赁业的扶持力度”的消息更是为融资租赁行业吹来了暖风。上海的扶持被认为是改革融资租赁业的最好契机,因为中国的160多家融资租赁公司,上海就占了50多家。
如今,关于融资租赁准入门槛如何变动的讨论已经在网上展开,基本上所有的企业都在呼吁降低门槛,给更多的企业进入的机会。业内专家预测,准入门槛一旦下降,中国的融资租赁行业将出现加速发展,这种便捷的新融资方式会受到更多人的青睐。
论实力分天下
在中国,如今发展得比较好的主要有两类融资租赁公司:金融租赁公司和厂商租赁公司。由于这两类公司的实力相差较大,所以市场出现了论实力分天下的局面。
如今,工商银行、招商银行、民生银行等都设立了金融租赁公司,关注的领域集中在单台成本较高的大型机器设备如飞机、船舶上,少部分力量集中在大型工程机械设备上,比如路政设备,另外还有一些金融产品。
消息显示,工银租赁已签约的租赁船舶超过55艘,并与多家航空公司以及波音、空客等飞机厂商达成合作,连续几年,工银在租赁业的收益在整个业内都排在前列。截至2008年9月底,工银已经拥有14架飞机的机队规模,让工银在航空领域优势明显。民生租赁已经与长航集团和武船签约合作,在船舶租赁市场开辟了自己的领地。
金融租赁凭借着银行的经济实力和灵活的融资优势,在船舶、航空领域可谓是有着得天独厚的条件。对船舶和航空业来说,由于需要的是经济实力雄厚,并且能快速完成交易的租赁公司,所以这个领域,厂商类的融资租赁公司很难插足。
厂商类融资租赁公司,关注的领域主要集中在工程机械设备方面。一般来说,厂商设立的租赁公司都是根据自身的特点,设计捆绑产品,远东租赁是中化集团设立的租赁公司,因此其业务范围和母公司挂钩,就以提供路桥设备融资租赁、市政设备融资租赁为主。衍生领域涉及很少。
2008年,受美国金融风暴影响,中国的工程机械融资租赁呈现了逆市繁荣。缺乏资金和有存货的企业通过融资租赁,不仅盘活了企业,也为后续发展奠定了基础。中国第一家工程机械融资租赁公司中联重科,在2009年实现了50亿元的收入。
南京点润科技有限公司由于获得了江苏金融租赁有限公司的贴片设备租赁,企业得到顺利发展,2008年,不仅实现了3500万元的收入,还成为了夏普的首选配套加工厂。此次租赁,江苏租赁从中获利100%。
融资租赁2009年在中国的抬头,让融资租赁市场感受到机会的降临。本来略显青涩的融资租赁行业,如今也开始被冠上了“朝阳产业”的称号。业内专家称,中国的机会很多,潜力也很大,尤其是面向中小企业提供融资租赁,将为融资租赁企业带来可观的收益。尤其是近些年,中国的中小企业发展迅速,企业转型也快,所以现在是融资租赁发展的有利时机。
专家建议,现在想要涉足融资租赁行业,不要眼高手低,一般的融资租赁企业无法和金融租赁这样的企业抗衡,但是关注中小企业,会成为下一轮融资的热点。毕竟,大型的船舶、飞机,远不如小型的机械设备操作起来灵活,成本低,风险低。
风险难控制
最初的融资租赁企业诞生在美国的上世纪50年代,因为美国开放的经济政策,因此它的融资租赁业得到了较快的发展。
中国的融资租赁业发展了30年,其间因为政策的限制,所以发展的速度远远落后于美国。如前所说,上海提出要扶持融资租赁业给这个行业带来了好消息,但是融资租赁业依然处于起步阶段,这是想要投资融资租赁业的企业不能忽视的现实。上海虽然口号已经打出,也出台了相关的政策,但是融资租赁总体的准入门槛还是偏高,轻型的、地方型的融资租赁公司前景依然不乐观。
除此之外,租赁设备风险、法规风险、金融风险、贸易风险依然制约着融资租赁业的发展。
>>租赁设备风险
对于融资租赁公司来说,必须有自己的口子,就像金融租赁专注于船舶、航空等大型机械设备一样,如果融资租赁公司没有合适的定位,就很难预计设备在市场上的占有量和发展趋势,难以满足消费者的购买需求。
>>法规风险
融资租赁有四大框架:交易规则、监管规则、税务准则、会计准则。历经30年,融资租赁的四大框虽然已经基本搭建起来,但仍有缺憾。如《合同法》中的融资租赁相关规定,很难调整融资租赁交易中物的归属和利用的民事关系,所以监管体制仍需明确,财税政策亟待明晰,统计制度亟待填补,行业组织、行业自律亟待完善等。
>>金融风险
融资租赁因其金融属性,因此金融的不确定性风险仍然存在,尤其是国际支付以及承租人的偿付能力,都在无形中考验融资租赁公司的定力。
>>贸易风险
虽然贸易过程中有合同的约束,但是由于人们对风险的理解不同,因此在交易的过程中会出现各种各样的疏漏,诸如运输、检验等。但是这种风险即使是简单的贸易也会存在,相对于法规和金融风险,这种风险是可控的,在实际操作过程中容易避免。
除此之外,还有技术风险、经济环境风险等因素,也影响着融资租赁业的发展,例如美国经济危机使得航空业萎靡,大大降低了金融租赁的收益。不过,融资租赁制度放宽的预期强烈,还有融资租赁自身的优势,诸如:经济发展期,可以发挥融资的功效;经济萧条期可以发挥促销功能。这些都给融资租赁业的未来镀上了金色。
风险是存在,但是业内专家也称,机遇是不容错过的。
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