基于因子分析的私营工业企业经济效益研究

来源:用户上传      作者: 唐国华

　　一、引言
　　经过近三十年的社会主义市场经济建设，现阶段我国形成了国有经济与非国有经济并存、共同繁荣发展的局面。私营工业企业在数量上远远超过了国有企业，同时也为整个社会提供了超过国有企业的就业岗位。由此可见私营工业企业在我国经济体系中占有非常重要的地位。那么，讨论私营工业企业的经济效益在各行业中的具体表现，这对私营工业企业在各行业中的布局以及进一步的市场经济建设都具有重要意义。
　　二、因子分析法的基本原理
　　因子分析法就是通过研究众多变量之间的内部依赖关系(相关阵或协方差阵)，探求观测数据的基本结构，并用少数几个假想变量来表示其基本的数据结构。这几个假想变量能够反映原来众多变量的主要信息，在保证信息损失尽可能少的前提下，经线性变换对指标进行聚集，并舍弃一部分信息，从而使高维的指标数据得到最佳的简化，并可以根据因子得分对样本进行评价和分类。原始变量是可观测的显在变量，而假想变量是不可观测的潜在变量，称为因子。
　　三、私营工业企业在各行业中经济效益的实证分析
　　1.评价经济效益的指标体系
　　为了科学而全面的评价我国工业企业的经济效益，国家统计局已于1998年制定颁布了一套新的工业企业经济效益考核指标体系，即：总资产贡献率、资本保值增值率、资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润率、全员劳动生产率、产品销售率，该体系全面考核了企业的盈利能力、偿债能力、资本运作能力和生产效率等方面，标志着我国工业企业经济效益评价体系的进步。
　　2.私营工业企业行业经济效益的因子分析
　　如果仅从单项指标来多侧面地分析企业的经济效益，一方面无法确定行业经济效益的优劣，另一方面若引入的指标之间有一定的相关性时，也会影响评价的客观性。所以应该综合各单项指标的信息，合成一个综合指标，以此反映各行业的经济效益状况。
　　下面用因子分析方法对我国私营工业企业的行业经济效益进行实证分析，并将各行业的经济效益排序。本文数据来自《中国统计年鉴（2007）》，利用SPSS统计软件进行分析。分析过程如下：
　　（1）对私营工业企业(按行业分)的经济效益水平采取上述7个主要指标进行因子分析，由于多个指标量纲不同，数据缺少可比性，因此必须首先将原始数据标准化，使得各个指标具有可比性。一般SPSS软件能自动完成数据的标准化。然后建立指标之间的相关系数阵R。
　　（2）检验变量组是否适合因子分析。在进行因子分析时，需要对原有变量做相关分析。如果原有变量之间不存在较强的相关关系，那么就无法从中综合出共同特性的少数因子来。SPSS提供的方法是进行KOM及Bartlett's球形检验，检验是否适合进行因子分析。若KOM值越大时，表示变量间的共同因素越多，越适合进行因子分析，一般认为，KOM如果值小于0.5时，较不宜进行因子分析，根据SPSS软件计算结果（见表1），本研究的KOM值为0.505，表示适合进行因子分析。此外，Bartlett's球形检验的χ2统计值的显著性概率是0.000，小于1%，也说明该数据适宜做因子分析。
　　表1 KOM测度和巴特利特球形检验（KMO and Bartlett's Test）
　　（3）提取因子。首先采用主成分分析法提取因子，这里参考各个因子的累积方差贡献率。方差贡献率表示该特征值反映原指标的信息量，累积贡献率表示相应几个特征值累积反映原指标的信息量。如表2所示，前3个特征值的累积贡献率达到83.29%，基本上保留了原来观测变量的信息，所以因子个数的选取为3个，这样由原来的7个指标转化为3个新的综合指标（按累积贡献率达80%以上提取的特征值认为有效），起到了降维的作用。
　　表2 相关系数阵R的特征值
　　取前3个特征值建立因子载荷矩阵，在此基础上，采用方差最大法对因子载荷矩阵实施正交旋转。目的在于使载荷矩阵结构简化，各因子的典型代表变量突出，从而使因子的意义清晰，便于对因子进行解释。
　　由SPSS软件计算旋转后的因子载荷矩阵（见表3）可以看出，总资产贡献率（X1）、资产负债率（X3）和流动资产周转率（X4）在因子F1上的载荷值比较大，而这三个指标都反映了企业的资本运作能力，故因子F1可以解释为衡量企业资本运作能力的因子；资本保值增值率（X2）和成本费用利润率（X5）在因子F2上的载荷值比较大，而这两个指标都反映了企业的盈利水平，故因子F2可以解释为衡量企业盈利水平的因子；全员劳动生产率（X6）和产品销售率（X7）在因子F3上的载荷值比较大，而这两个指标都反映了企业的产出效率，故因子F3可以解释为衡量企业产出效率的因子。
　　表3 因子载荷阵的方差最大正交旋转
　　（4）计算因子得分。建立因子得分系数矩阵（见表4），根据因子得分系数矩阵和原始变量的标准化值可以计算每个观测量的各因子的得分数，因子得分函数为：
　　F1=0.395X1-0.099X2-0.224X3+0.463X4-0.086X5+ 0.144X6-0.105X7
　　F2=0.015X1+0.473X2-0.171X3-0.186X4+0.466X5- 0.023X6+0.082X7
　　F3=0.02X1+0.102X2+0.229X3+0.087X4+0.013X5+ 0.581X6+0.569X7
　　表4 因子得分系数矩阵
　　最后根据各行业每个因子得分值，以各因子的方差贡献率作为权重进行加权汇总，得出各行业经济效益的综合得分Y，并据此进行排序（见表5）。Y的表达式为：Y=0.41228F1+0.22694F2+0.19368F3
　　表5 私营工业企业各行业因子得分及行业经济效益综合排序表
　　四、实证分析结论
　　从行业经济效益综合排序表可以看出，现阶段我国私营工业中，采矿业、石油天然气开采业、烟草加工业等几个行业经济效益总体比较好，这是因为这些行业都能对资源实现控制，具有一定程度的垄断性，因此总体排名靠前；除了这些行业外，废料回收加工业、农副食品加工业、木材加工、饮料制造等行业经济效益水平较好，而这些行业大多是劳动密集型的行业，资金规模要求不高，竞争比较激烈，这些行业适合私营企业的发展；而纺织业、交通运输设备制造业、电子设备制造业等行业经济效益较差，这是由于这些行业大多是资本密集型的行业，投入资金不足时，很难有好的经济效益。因此鉴于现阶段我国私营工业企业资金规模小的特点，比较适合进入劳动密集型行业、竞争性比较激烈的行业。而对于投入资金大，需要国家垄断的行业，我们必须让国有企业占主导地位，这为国有企业改革实行“抓大放小”找到了实践证据。
　　同时我们把我国私营工业企业经济效益归纳为资本运作能力、盈利水平和产出效率三个主要因子，因此为提高私营工业的经济效益，主要应从以下几个方面考虑：（1）善于利用财务杠杆，提高企业的资本运作能力；（2）努力培养核心竞争力，提高企业盈利水平；（3）积极改善管理方式，提高企业产出效率。

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