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中小企业融资困境及其对策研究

来源:用户上传      作者: 南远征

  [摘要] 随着中小企业在我国经济发展中起着越来越重要的作用,中小企业融资问题日趋凸显出来,由于中小企业自身条件的限制以及直接融资渠道和间接融资渠道等方面的问题,导致中小企业融资越来越困难。本文在对这三个方面进行深入分析后,提出了发展创业投资基金、发展中小金融机构、发展融资租等建议。
  [关键词] 中小企业融资 创业投资基金 中小金融机构 融资租赁
  
  目前,在我国工商注册登记的中小企业已经超过1000万家,占全国注册企业总数的99%,其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60%、67%、40%和70%左右;此外,中小企业提供了大约75%的城镇就业机会。对于河南省来说,截至2006年底,中小企业数量达到15万家左右,其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全省的61.2%、67.4%、42.3%和74.5%左右,从业人员占总数的75.3%左右。以上数据表明,中小企业在河南省经济发展中起着越来越重要的作用。
  但是,随着中小企业的不断发展壮大,巨大的资金需求已经成了日趋严重的问题。从以下笔者对河南省郑州、焦作、开封、商丘四个地区的中小企业资金需求情况进行的问卷调查结论中可以看出:中小企业融资难的问题已经成为制约中小企业发展的瓶颈问题,如果不及时、有效的加以处理,必然会影响中小企业的发展,进而影响到中国整体经济的又好又快的发展。
  
  一、中小企业融资困境
  
  我国中小企业的融资渠道主要还是所有者的自有资金,笔者将从中小企业自身的情况、直接融资渠道和间接融资渠道三个方面来对中小企业融资难的问题进行分析。
  1.中小企业自身的问题
  (1)中小企业抵御经营风险的能力较弱。多数民营中小企业资金实力弱,管理水平低,市场开发能力不足,抵御市场风险的能力较低。
  (2)中小企业财务不透明,存在财务风险。由于中小企业财务管理不规范,财务状况缺乏透明度,财务大权往往直接掌握在企业法人代表手中,其财务状况和现金流量变动的不确定性因素较多。
  (3)中小企业融资数额小,融资交易成本比较高。我们看到,中小企业要发展,要求有资金支持,这样才能做大做强,改善现有的状况;而由于企业的实际状况又导致企业融资比较难,难以改变现状,因而中小企业陷入了两难的境地。
  2.直接融资渠道的问题
  由表1调查得到的结果,我们可以看出:总体上,中小企业通过直接融资(主要包括正式股权融资和债券融资)所得资金不到其总资金来源的1%,并且,直接融资所占比例随着企业规模和年龄的减少而降低。
  数据来源:对河南省200家企业的主要管理人员的问卷调查的整理。调查地点:郑州、焦作、开封、商丘四个地区。
  3.间接融资渠道的问题
  通过表2的调查结果,我们可以看出:企业规模越小,间接融资(主要包括银行、信用社贷款和商业信用)就越困难。企业规模越小越容易被银行拒绝。
  数据来源:4个城市商业银行及其分支机构的抽样调查。
  
  二、解决中小企业融资难的措施
  
  1.增强中小企业自身的能力
  中小企业融资难部分原因是由于中小企业自身的问题所引起的,可以通过增强中小企业自身的竞争力与生存能力来解决。
  (1)利用“小”的优势,及时调整优化产品结构,增强竞争力。中小企业要更新现有的技术设备,在优化传统产业的基础上,大力发展起带头作用的产业,要以高效益、低消耗、社会急需、市场急需为导向选择产品,优化产业、产品结构,提高产品的市场占有率。这样企业才会增强经营能力和抗风险能力,才更有利于融资。
  (2)强化内部管理,利用好所有的资源。首先,中小企业经营者要努力提高资金使用效率,使资金运用产生最佳的效果,从而缓解资金缺乏带来的困难;其次,要使资金来源和运用得到最有效的配合,应准确预测资金收回和支付时间,合理配置流动资产和固定资产;最后,要加强对应收账款的管理,加快资金回笼,严格控制帐龄,对死帐坏帐要在取得确凿证据后,进行妥善的处理。
  (3)建设中小企业信用体系,提升中小企业融资能力。培育信用需求、规范信用市场、完善信用制度、营造信用环境,对于提升中小企业整体素质和综合竞争力,抵御信用风险,提高自身的融资能力,具有紧迫的现实意义。
  2.发展创业投资基金
  风险投资、创业投资和二板市场是最近发展比较迅速的融资渠道。世界各国为了鼓励科技进步和创业投资,纷纷组建各种创业扶持计划以及直接融资市场。这些融资渠道和融资方式主要是针对高科技型和高成长型中小企业建立的,由于这些企业的特性。需要获得比较多的权益性融资,但是又不能达到资本市场上市的要求。多层次的直接融资渠道可以为他们解决这些问题。国外的实践证明,创业投资已经成为中小企业发展的主要推动力。
  3.发展中小金融机构
  从发达国家看,一般形成了对大型企业贷款的大型金融机构与向中小企业贷款的中小型金融机构分工协作的银行体系,而在我国,这方面差距较大。一方面,中小金融机构数量少。据统计,美国主要为中小企业服务的独立的中小银行有14000家,而我国类似的小银行仅为90家。另一方面,当前国有大商业银行为避免风险,将贷款权集中到省行和总行,贷款主要提供给安全性较好的重点行业和大企业,一些县支行基本没有信贷权,这一切最终导致了中小企业融资难。因此要切实发展我国的中小金融机构,实现大、小金融机构的协作体系。
  4.发展融资租赁
  融资租赁是融资与融物的契合,通过融物以达到融通资金目的的一种信用行为。双方以设备的出租和使用为手段来赚取利润。承租人对设备和供货商具有选择的权利和责任。融资租赁由承租人自行选定设备和供货商,而出租人只是根据承租方的意愿到其指定的供货商处购进设备再租给承租人使用。融资租赁可以在一定程度上弥补中小企业资金的不足。
  5.发展票据市场
  自《票据法》颁布实施之后,票据市场交易主体日趋广泛,票据流通范围逐年扩大,商业汇票实现了由结算工具向融资工具的演进。票据融资方式具有适应中小企业资金需求流动性强、金额小、周期短、频率高的特点,在降低融资成本的同时一定程度上抵消了中小企业信贷抑制,所以其发展客观上极大缓解了中小企业的融资难问题。
  
  参考文献:
  [1]李双清 龚伟强:我国中小企业融资难的现状、原因及对策研究.南京工业大学学报.2006,(9)
  [2]冯 立:我国中小企业融资现状及形成原因分析.边疆经济与文化.2OO6,(10)
  [3]李知渊:我国中小企业融资困难的成因及对策.理财广场.2006,(11)
  [4]吴荣娟:民营中小企业融资难问题的成因与对策.经济理论研究2006,(5)
  [5]冼庆荣:试论中小企业融资的障碍与解决途径.法制与经济.2006,(10)
  
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