影视公司项目投资风险控制研究

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　　摘 要 随着社会经济的不断发展，人们对影视文化作品的需求逐渐增加，国家促进及扶持影视行业发展的政策不断出台，互联网等新媒体在生活中的应用日益广泛。这些都使得影视行业在我国得到了飞速发展，行业市场不断扩大。大量投资者纷纷加入影视投资中，力求获取高额回报。但近年来，影视行业逐渐进入了“寒冬期”，影视项目投资金额大，制作周期长，成本回收难，项目的高风险越发显现，投资回报率往往无法达到投资者的预期。在这一背景下，研究影视行业面对的风险，对风险进行管理并提出控制措施，对整个行业发展有着实践意义。本文首先关注我国影视行业现状，提出我国影视行业项目投资进行风险管理的意义;然后对影视公司投资项目的风险进行识别，分析风险成因，举例说明这些风险给投资者带来的严重后果;最后针对文中已识别的各种风险做控制研究，并提出应对策略，给出实际操作建议。本文认为，影视公司项目投资应重视风险管理，结合自身情况控制研究面临的风险，及时调整应对策略，保护投资者利益的同时，有利于影视行业整体走出困境、健康发展。
　　关键词 影视公司 项目投资风险 风险管理
　　改革开放以来，我国影视行业蓬勃发展。2003年9月，文化部制定下发《关于支持和促进文化产业发展的若干意见》，将影视、文化娱乐、网络文化等行业纳入文化产业的管理范围。2011年1月，国务院办公厅下发了《关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》，这是首次以国务院办公厅的名义对电影产业提出了具体规划。2017年6月，发展和改革委员会等七部门联合发布了《關于支持电影发展若干经济政策的通知》，加大电影产业扶持力度。
　　近年来，影视行业的暴利和未来发展前景吸引了大批投资者，资本大量进入市场，寻求高额回报。版权交易额不断攀升，票房屡创新高，这种风光背后是影视项目投资的高风险。项目搁浅、投资无法回收是很多影视公司面临的困境。如何进行风险管控，成为影视行业持续发展的关键。
　　一、我国影视行业项目投资风险管理的意义
　　据国家电影局2019年12月31日晚发布的数据，2019年全国电影总票房642.66亿元，同比增长5.4%;2019年全年全国生产完成并获得《国产电视剧发行许可证》的剧目254部10646集。从传统的电影、电视来看，投资者仍然对影视项目抱以高度热情，但与此同时，影视行业投资金额大、制作周期长、成本难以回收等问题，也越来越让投资者们关注到影视项目投资风险管理的重要性。影视公司进行风险管理的主要意义在于：
　　第一，抓住投资机会。影视项目类型多种多样，对项目进行风险研究，有助于企业全面了解项目，识别项目的风险点与潜在机会，从而提高决策水平，获取优质投资项目，并有助于顺利推进项目。影视项目周期长，环节多，有些项目可能在筹备、制作过程中遇到问题，影响项目进度。对各个环节的风险进行研究并积极应对，可帮助项目有序运营。
　　第二，降低经营意外带来的损失。整个项目期间存在诸多不确定性，充分识别潜在事件带来的风险，提前准备应对方案，可以减少不利情况带来的损失，保护投资方利益。
　　第三，获得高额回报。影视行业收入高，在进行有效的风险管理后，规避危险性风险，控制不确定风险，把握机会风险，投资者将更有机会获得可观的利润。
　　第四，提高资金管理效率。一个影视公司会投资多个项目，通过风险管理，可以优化资源配置，科学分配投资金额，提高资金使用效率。
　　由此可见，识别影视公司的项目投资风险，对风险进行控制研究，得出应对策略方案，对影视公司投资乃至整个影视行业健康发展有着实际意义。
　　二、影视公司投资面临的主要风险
　　（一）法律风险
　　影视项目在筹备、制作、宣发、结算等多个环节都涉及法律问题，其中，知识产权风险尤为突出。随着影视行业整体版权意识的提升，影视作品侵权案件也频繁发生。2014年琼瑶起诉于正侵权，法院审判认为电视剧《宫锁连城》构成侵权，各方连带赔偿琼瑶500万元，《宫锁连城》停止播出。这部电视剧的投资方不仅要支付侵权赔偿款，还面临着剧集无法播出带来的违约责任。2019年底热播剧《庆余年》，剧情泄露、盗播链接近4万条一度成为微博热搜，盗版泛滥无疑会让片方损失巨大。
　　忽视合同条款约定，也会带来法律风险。合同中一般对付款时间、交付作品、合作方式、收益分配、违约责任等都有着明确约定。由于项目周期较长，情况可能发生变化，一些条款已不满足实际执行需求，例如延迟付款时间。有时合作方仅以口头方式约定，在发生纠纷时缺乏有力的支撑证据，发生违约风险。
　　（二）制作与审查风险
　　我国影视市场的监管制度会给影视投资方以及制片方带来一定风险。影视剧受相关监管部门约束，通过项目立项后还需经过发行评审等环境才能播出或上映，审查需修改或者不通过将直接导致投资成本增加或亏损。如电视剧《巴清传》，由于剧情严重篡改历史被秦粉联名举报，国家广播电视总局对该剧临时撤档并进行查封整改。此外，范冰冰、高云翔、马苏等几位主演纷纷出现负面新闻，从整改到换脸补拍，制作成本由原来的5.8亿增加到6.1亿，而最终的无限延期播出，让这部剧的投资方唐德影视血本无归。与国内的影视作品相比，引进国外的影视作品面临的审查风险更大。一些不符合审查制度的情节，轻则额外支出剪辑费用，重则无法上映，投资款打了水漂。
　　（三）来自社会特殊事件的风险
　　一些社会特殊事件虽然并不经常发生，但对影视行业的影响确是巨大的。2003年的“非典”和2020年的“新冠肺炎”，电影院关闭，剧组停工，娱乐性节目减少，演唱会取消。受“非典”影响，2003年票房过千万元的8部国产片贡献总量仅有2.05亿元，相比较于2002年的4.03亿元大幅下降。2020年新冠疫情期间，7部贺岁电影全部撤档，而此前业内人士对春节档期电影票房的乐观预测高达100亿元。这些电影的投资及制作公司不仅无法获得发行收入，还已支付了高额的宣发费用，可谓损失惨重。 　　（四）共同投资合作方之间的风险
　　影视项目一般投资金额较大，回款周期长，通常一个项目会寻求多个投资方合作。投资方之间可能对项目运营有不同意见，或者投资方自身的困境，造成项目资金不到位或撤资终止合作，影响项目制作进度。2019年末上映的电影《误杀》票房高达12亿，作为黑马，这部电影在筹备期正赶上影视行业的“寒冬期”，一些事先谈好的投资方不看好该片的商业号召力，选择撤资，电影拍摄曾一度陷入困境。
　　（五）税务风险
　　影视行业收入高，部分成本无法取得发票扣除。一些影视公司、工作室或个人通过虚开发票、阴阳合同、税收优惠适用、核定征收等等所谓的税收筹划方法降低税负，产生了重大的税务风险。2018年10月8日，国家税务总局发布《关于进一步规范影视行业税收秩序有关工作的通知》（税总发〔2018〕153号），要求从2018年10月10日起，各地区的影视制作公司、经纪公司、演艺公司、明星工作室等企业及影视行业高收入从业人员，对2016年以来的申报纳税情况进行自查自纠。截至2018年底，自查申报税款117.47亿元，百余家霍尔果斯公司申请注销，这些都给影视行业从业者敲响了警钟。
　　三、影视公司基于投资风险的应对策略
　　（一）重视知识产权，遵守合约，规避侵权与违约风险
　　评估项目题材、剧本的原创性，选取有独创性的项目进行投资，在源头上降低侵权的风险。对一些翻拍、改编作品，关注是否取得了相应的权利，避免权利模糊不清，引起纠纷;对引进的影视项目，由于有时版权链条较为复杂，需注意获取完整的授权文件;并通过签署保密协议、盗版维权等合同，保护投资项目的知识产权，防止因提前泄露项目内容、策划方案等造成损失。
　　在合同约定上，特别关注关键性条款，业务需求是否得到满足，财务资金能否按期支付，条款是否有歧义，结算约定是否考虑周全等。如果合作方为境外公司，还需考虑双方法律条款适用问题。在项目发生变更导致合同执行调整时，及时签署补充协议，或通過邮件沟通确认，保留文字性凭据。影视公司应有独立的法务人员，对合同进行审核，提示实际操作中的法律风险;产生纠纷时，可搜集有效证据，降低违约风险。
　　（二）慎选投资项目，合约增加保护性条款
　　第一，慎选投资项目。影视行业可投资的项目很多，种类繁杂，对投资项目的选择显得尤为重要。准确把握市场需求，高质量的剧本、业务能力强的主创团队、成功的宣传发行，每个环节缺一不可。
　　第二，投资不同类型的项目。影视作品先制作后播出，市场导向的改变可能会影响投资成本的回收。如现在的“限古令”“限韩令”，致使一些影视作品播出受阻。因此，项目投资应多样化，储备不同类型的作品，不把鸡蛋放在一个篮子里，在一些项目出现问题时，可以及时转变方向，选择其他投资项目，分散风险，以免占压过多资金。
　　第三，对项目进行可行性研究。可行性研究应该建立在深入调查研究的基础上，对项目基本信息、主创评估、商业性评估、作品本身评估、运营情况评估、投资收益、风险分析等多个方面进行认真的研究判断。在业务上形成初步的可行性研究报告后，征求法务、财务等部门意见，共同提出决策意见，形成正式报告。
　　第四，投资项目签署合约时，增加对投资方利益保护的条款。例如，由于演员负面影响造成的损失，投资方有权要求赔偿;引进国外影视作品，因不当内容造成审查不通过的，应退还投资款项等。在投资方利益已经受损的情况下，这些约定可以减少一定损失，维护投资方权益。
　　（三）寻求多样合作模式，降低风险
　　在互联网等多媒体发达的今天，人们早已不只是在电影院和电视上观看影视作品，各种视频网站等已经成为重要的影视作品播放和宣传平台。一个影视项目的新媒体收入是项目的重要收入组成部分，宣传发行时期在新媒体上的投入也是必不可少的。如何在多种渠道中寻求新颖的商业模式，给整个投资项目带来收益，是值得思考的。
　　2020年新冠肺炎疫情期间，电影《囧妈》在大年初一在线上免费播出，成为第一部在线首播的春节档热门电影。在其他电影无法上映遭受损失时，《囧妈》的投资方得到了6.3亿网络播放版权收入，观众口碑全面提升。而购买了播放权的视频平台，在消息公布的几个小时时间里，公司旗下的12个APP全部占据了下载排行榜前列。全新的商业模式，带来了多方共赢的结果，虽然也伴随着争议，由于损害了院线方的利益而遭到了联合抵制，但不失为一种在艰难时期回收投资、降低风险的方式。
　　不仅发行模式有创新，影视作品在宣传上也是花样百出。除了线下点映、微博微信等平台宣传方式外，一些影视作品开始利用短视频拍摄、直播间卖电影票等方式进行宣传。这些有创意的方式，提高了影视作品的知名度，从而增加收益。
　　（四）选择优质合作方，分散投资风险
　　影视产业链条中，有制片、宣传、发行等。影视公司可以采用强强联合的方式，与有宣传、发行渠道的合作方联合投资，在项目中发挥各自的优势，以降低投资风险。与负责宣传发行的公司联合投资影视项目，将投资收益与宣发工作紧密联系在一起，使得项目有更好的渠道与投放效果，增加项目收益。
　　与互联网视频平台合作。互联网视频平台资金实力雄厚，自制作品能力强，还拥有天然的播放平台，让其参与到项目投资中，有利于项目推进，回收资金，分散风险。
　　（五）充分理解税收政策，进行税收筹划，避免税务风险
　　充分理解税收政策是避免税务风险的基础。在执行税收政策时，要关注具体细节，不能想当然，遇到问题可以在税务网站上查询政策解读文件，也可以咨询税务相关人员，避免造成因错误理解导致的税务风险。2014年公布的《关于支持电影发展若干经济政策的通知》曾有规定，对电影发行企业取得的电影发行收入，自2014年1月1日起至2018年12月31日免征增值税。这条税收优惠政策要求电影发行企业首先应具备发行资质，也就是要取得《电影发行经营许可证》，并在税务局进行免税备案。一些影视公司对此理解出现偏差，误把《广播电视节目制作经营许可证》当作了发行资质证件，把获得的电影发行收入作为免税收入处理，在2018年影视行业检查中补缴了税款及滞纳金。
　　影视公司收入畸高，为了降低税负，节约成本，税收筹划是有必要的。但税收筹划不意味着偷逃税款，应是在合法、合规的形式下，减轻公司税负压力。当前各种税务政策不断出新，税收筹划还需与时俱进，公司的财务从业人员应不断学习，必要时候咨询专业税务师，避免发生税务风险。
　　（六）加强预算管理，跟踪项目进行过程，考核项目成果
　　影视作品在制作和发行过程中都存在一定的不确定性，各项风险背后都是对财务资金的严峻考验，因此加强项目的预算管理显得尤为重要。筹备及制作期间应建立制作预算，宣传发行期间应有相应的宣发预算，细化项目预算内容。在执行中，严格按照预算支付资金控制现金流出，关注投资方动态，防止资金链断裂造成项目停止。项目结束时，考核项目成果，认真核对项目收支情况，及时提出有疑义的事项。发生争议时，可聘请第三方会计师事务所对资金收支进行审核。
　　四、结语
　　影视项目投资存在一定的偶然性，影视公司在进行投资时，应充分了解市场，重视风险管理。风险应对策略不是一成不变的，需要结合影视公司自身情况，根据市场变化、观众需求等随时进行调整，使影视公司提高项目投资收益，行业整体健康有序发展。
　　（作者单位为凤仪文化娱乐集团有限公司）
　　参考文献
　　[1] 李世杰.影视业项目投资风险控制策略[J].时代金融，2018（08）：277-278.
　　[2] 杨乃蕲.影视投资风险管理分析[J].企业改革与管理，2017（04）：11.
　　[3] 戴国华.建筑企业集团参与PPP项目风险管控的思考[J].财务与会计，2016（12）：8-12.
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