助学贷款效率之辨

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　　北京大学教育学院李文利博士对教育贷款作过专门研究。在接受《财经》采访时，她分析说，衡量国家助学贷款的效率有两项指标：贷款回收率和贷款净回收率。前者是指当所有获贷学生都按时还款时，考虑银行的利率和通货膨胀率，学生还款额的贴现值和所获贷款贴现值的比率；而贷款净回收率则还要在分子中减去拖欠未还的贷款和管理成本，因此能更加真实地反映贷款项目的效率。
　　影响贷款回收率的因素主要有两个：通货膨胀率和贷款的利息。而影响贷款净回收率的因素，除了这两项，还有贷款拖欠和管理成本。贷款拖欠指获贷者应该偿还而没有偿还的贷款数额；管理成本指因实施学生贷款计划而负担的各项人力、财力和物力的支出。
　　李文利根据国家助学贷款的实际回收计划，对贷款回收率进行了估算。她说，以一名2001级四年制本科生贷款者为例，假设该学生从一年级起在中国工商银行申请了每学年5000元的学费贷款和每月250元的生活费贷款，共申请了四年，计划毕业后半年开始还款，四年内还清。根据世界银行专家Douglas Albrecht和Adrian Ziderman计算学生贷款回收率的方法，考虑还款四年间的银行利率和通货膨胀率，可以计算出每次还款的贴现值。假设所有获贷学生都能履约按时还款，则还款额贴现值和所获贷款贴现值的比率即为贷款回收率。
　　李文利说，根据这种方法可以计算出中国目前的国家助学贷款的回收率为79％。这意味着国家助学贷款的“隐含补贴”为21％。也就是说，国家助学贷款的21％实际是“隐含补助金”。与其他国家的数据相较，我国国家助学贷款的“隐含补贴”属于偏低水平。李文利认为，这主要是由于还款期限较短造成的。
　　事实上，学生贷款项目普遍有拖欠的现象，而且在学生贷款项目的运行中，学校、政府和银行机构都会有成本。所以，针对贷款回收的效率而言，考虑到了这些因素的另一指标――贷款净回收率就更有评价力。
　　李文利说，根据测算，比如在委内瑞拉，学生贷款的净回收率是－8％。也就是说，委内瑞拉的学生贷款，政府的实际支出是贷款额的108％。类似于此的一些国家的贷款回收效率偏低，曾引起了学术界的争论：到底是发放学生贷款，还是干脆以助学金方式资助学生合算？以委内瑞拉为例，如果实行的资助形式是助学金，其净回收率就是0，而不会是－8％。这意味着从效率上看，在委内瑞拉与其发放助学贷款，还不如直接以助学金方式给学生补助。
　　不过，由于学生贷款承担的目标很多，所以很难对学生贷款和助学金的效果进行如此简单的比较。对发达国家和发展中国家学生贷款作出评价后得到的一般结论是，学生贷款是为学生提供财政支持的有效方式，而贷款在成本补偿、机会均等、高等教育成本再分配方面的贡献，主要依赖于贷款的期限和条件，以及学生贷款项目运作所处的教育和经济大环境。

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