中小企业融资困难的原因分析及对策

来源:用户上传      作者: 李圆谊 程相宏

　　摘 要:融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈,文章通过介绍当前我国中小企业融资的现状,从中小企业的内外部寻找原因,并通过分析这些原因,提出了切实解决中小企业融资难的对策措施。
　　关键词:中小企业 融资 对策
　　中图分类号:F275文献标识码:A
　　文章编号:1004-4914(2010)04-254-03
　　
　　中小企业作为经济结构中的一支重要力量,在我国经济发展、就业创造、技术创新和维护社会稳定等方面发挥着积极作用,不仅创造了巨大的社会财富,增加了国家税收收入,还吸纳了大量的劳动人口提供了许多的新增就业岗位,为社会的稳定做出了重大贡献。但是我国中小企业在发展过程中普遍受到资金不足的制约,而资金是企业经济运行的血液,是企业的生存和发展的保障。笔者认为我国中小企业融资困难存在多方面的原因,本文针对此问题进行分析并对相应对策提出构想。
　　一、目前我国中小企业融资的现状
　　 我国中小企业融资遵循“内部融资――向银行贷款、发行债券――发行股票”这样一个顺序。内源融资是当前我国大多数中小企业比较现实的融资渠道选择,它具有原始性、自主性、成本低、风险小的特点,是中小企业融资的立足之本。在外源融资的过程中,中小企业过分依赖于银行贷款,但却常常面临有效的资金需求无法得到满足的问题,即使许多中小企业可以提供抵押品或者可以接受较高的利率,仍然无法得到银行等金融机构的贷款。有时,许多企业即使能够得到贷款,也不能得到满足其业务需求的贷款数量。与大企业相比,中小企业在获得银行贷款和其他金融机构贷款方面处于明显的劣势。企业通过证券市场融资的难度很大,门槛很高,通过资本市场进行债券融资的可能性更是微乎其微。风险投资的发展虽然在一定程度上缓解了中小企业外部融资的困难,但其规模有限,投资方向、数量、运行机制等有着严格的限制,且小规模的风险投资存在规模不经济问题,这自然使绝大多数的小企业难以得到风险投资。由此可见,我国中小企业融资存在着严重的供求矛盾,阻碍了中小企业的发展,影响我国经济的健康运行。
　　 二、我国中小企业融资难的成因
　　(一)企业内在的原因
　　中小企业的特点决定了其存在着诸多不足,而且这些不足很多是先天性的,较难改变。主要体现在以下几个方面:
　　1.规模小、自有资金不足。中小企业在创业初期和经营过程中,影响企业正常经营和制约企业发展的最主要因素就是企业自有资金太少。因为中小企业的资金主要是靠家族、朋友等筹集的,所以资金规模一般较小。由于企业自有资金量小,银行在审核企业贷款要求时,一般不能通过。
　　2.市场竞争能力不强、经营活力不足。我国尚未形成规范的竞争秩序以及政策环境的不公平,使中小企业与大企业相比在总体上处于较高的经营风险之中,又因自有资本偏少,而且自身积累意识不强,使其抵御经营风险能力很弱,从而使中小企业倒闭率较高。
　　3.管理制度不健全。很多的中小企业仍停留在家族式管理的层面上,法制观念淡薄,企业财务管理制度不够规范、不健全、信息不透明,缺乏有关部门确认的财务报表和良好的经营业绩数据,增加了银行对企业财务真实数据的审查难度,银行经营面临的风险较大,增加了融资难度。
　　4.可供抵押的有效资产不足,抵押担保难。一是地处农村集镇或城郊的民营企业,由于拥有的土地属集体性质,包括房产不能做抵押,造成民营小企业抵押困难;二是机器设备等动产抵押率过低,造成抵押资产不足,融资利用率不高。
　　5.企业组织水平和产业水平低级化。在中国的绝大多数城市,长期的部门和条块分割造成各地区、各部门产业结构趋同,企业自给能力病态地增加。各企业间没有形成一个专业化分工明确的高效的社会大工业,而是各自为阵,相互重叠,使银行无法借助完整的企业组织链条来发挥融通资金的作用,造成社会信用资源紧张,尤其对中小企业。
　　(二)企业外在的原因
　　1.融资促进的制度保障力度不强。首先是中小企业融资立法保障上的不足,我国到目前为止,关于中小企业发展推动的立法还处于一个相对较低的水平。主要的法律支持为《中小企业促进法》。除了主板市场的法律、法规和政策较为健全外,创业板市场、三板市场、风险投资机运作等层次的政策规范上,立法步伐仍相当滞后。其次,政府机构中专业融资保障机构的缺位。主要表现在:政府各部门中小企业发展机构设置上的重叠,我国根据农村和城市的二元性质来分别设立中小企业的领导、规划工作会因为部门分割和行政职能的块状划分而降低中小企业融资促进工作的整体一致性与协同性。
　　2.多元化融资渠道设计的缺失。首先是商业银行债务融资的供给不足,我国中小企业融资难很大程度上表现为贷款难。其次是资本市场结构层次单一限制。主要体现在:主板市场的融资门槛过高、创业板市场和场外交易市场的长期缺位、三板市场的建设停滞。最后,专业中小企业的政策性金融机构的缺位使中国中小企业在市场化的融资领域的渠道选择上陷入被动地位。
　　3.缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。就中小企业自身来讲,固定资产较少,贷款受到限制和自身的信用度的问题,造成能够为中小企业提供担保的信用体系减少。
　　4.银行信贷管理体制不够完善。商业银行加强风险管理以后,在信贷管理中推行的授权授信制度,以及资信评估制度主要是针对国有大中型企业而制定的,使信贷资金流向国有企业和其他大中型企业的意愿得以强化,而且近两年来,银行信贷资金向“大城市、大企业、大行业”集中有进一步强化的趋势。同时,由于中小企业贷款具有金额小,频率高,时间急等特点,银行对中小企业贷款的管理成本相对较高,在商业银行尚未将盈利最大化作为主要经营目标的前提下,这就影响了银行的贷款积极性。
　　三、对策建议
　　1.提高中小企业自身素质。首先,中小企业应努力克服自身的缺陷,想尽各种办法来提高自身的经营管理水平,规范经营并按现代企业制度,挖掘内部潜力,按市场规律发展经济,重视科技开发和产品更新换代,提高产品档次和科技含量,完善财务管理,提高核算水平,树立良好的信用观念,建立良好的企业信誉,争得银行对客户的广泛信赖和支持。其次,在用人机制上,设计合理的工资奖金分配办法,健全职工劳动保险和医疗保障制度,吸引一些优秀的科技、管理人才,打破家族式管理模式。同时,做好职工的后续教育工作,为企业当前和今后的发展提供动力。再次,中小企业要制定长远的发展计划,完善公司治理结构。中小企业在成立之初就要建立自己长远的发展规划。长远的发展规划能够使中小企业有明确的发展方向,不会因为近期的利润而裹足不前。同时,详细具体的长远发展规划能够使贷款机构对他们充满信心,改善贷款环境。
　　2.创造一个有利于中小企业融资的大环境。随着金融改革的深化,中央政府要做的就是要引导建立一个适应我国国情的中小企业融资体系,整合相关的资源,协助中小企业突破融资瓶颈。首先是自上而下地建立起专门针对中小企业贷款的政策性银行。这是解决中小企业弱势融资的最直接方式。这样起到作用体现在:在转型期充分利用政府的主导力量,会比仅仅依靠市场力量来进行中小企业资金配置起到更大的作用。优质的中小企业通过担保、补贴、较高的利率以获得流动性资金贷款,但一般的中小金融机构却很难给子中小企业中长期贷款的支持。其次是重塑县域经济中的中小金融机构的组织体系。可以采用的模式有:在缺乏较好经营管理业绩的中小金融机构的县域经济中,对国有银行分支机构进行股权改造,成立省级行控股的独立法人机构,并根据具体情况,或是每家国有商业银行成立一家独立法人,或是集中于一家或是两家进行合并组建;在具有较好经营管理业绩的中小金融机构的县域经济中,国有商业银行分支机构与中小金融机构进行产权、人员、机构、资产负债表的合并。最后是中小银行应向贷款业务相对专业化的方向发展,有利于集中有限资源发展强项业务,形成一定的竟争优势。

　　3.制定和完善相关法律法规。一切规范化管理必须以规章制度作保证。政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法规、制度建设上,通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施,为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。为了加大对中小企业的资金支持力度,根据《中小企业促进法》,抓紧制定《中小企业发展基金管理办法》和《中小企业信用担保管理办法》等法律、法规;尽快出台中小企业信用担保、基金管理等方面的暂行办法,依法推进融资环境的改善。
　　4.转变现有的融资模式。企业融资有两种典型的模式:以英美为代表的保持距离型的融资模式和以日德为代表的关系型融资模式(控制导向型融资模式)。能否选择合适的融资模式对于中小企业的发展具有重要的意义。关系型融资的基础在于关系经济,距离型融资的基础在于契约经济。而目前中国市场经济中许多活动都是建立在关系经济的基础上的,尤其是民营企业。关系经济的一大特点是信息的隐蔽性,交易双方所拥有的关系是他们专用的,双方都会尽量把他们的关系隐蔽起来,不被竞争者使用。一般而言,建立在关系经济上的融资方式,其融资的固定成本较低,但边际成本却很高,而且随着宏观经济和企业自身的发展,边际成本有不断升高的趋势。相反,在一个法治社会里,法律等基础设施的建立需要很高的固定成本,但在支付这些固定成本以后,法治社会所实施的每一单个合约的边际成本却很低。建立在契约经济上的距离型融资方式就表现出较高的固定成本和较低的边际成本,并且随着企业的发展,边际成本有逐渐下降的趋势。如果我们用C1和C2分别表示关系型融资和距离型融资的成本,则两种融资模式的成本变化可用图1表示。
　　这里的固定成本是指为了维持社会经济关系所需要的各种经济投资,如法官、律师、会计以及各种中介机构等,这里的边际成本是指增加一次融资所需要的额外成本。在契约经济下进行融资,不必花大量的时间、精力和金钱去搞关系,只要讲信用、守合同就行了;而在一个关系经济中,最初的成本可能较低,但融资的边际成本却越来越高。随着融资规模的扩大,私下进行的交易成本越来越高,而建立在法律基础上的契约经济还未建立起来的情况下,市场的效率会大大下降。由图1可以看出,在市场经济的初期,关系型融资的成本要低于距离型融资,但随着市场经济的完善,距离型融资的边际成本不断降低,在T时刻两者成本相等,然后迅速下降,并且相对于关系型融资而言的成本越来越小。两种融资模式成本的这种变化趋势也被许多发展中国家的实践所证明。目前,发达国家大多以距离型融资方式为主,而发展中国家大多以关系型融资方式为主,尤其是在亚洲国家。据中国市场化进程来看,中国目前尚在T*左侧,即还没有形成比较完善的市场经济体系,就中国目前市场经济发展水平而言,关系型融资模式是目前节约成本的理性选择。
　　
　　参考文献:
　　1.朱坤林.中小企业融资政策国际比较及其启示.经济问题探索,2009(9)
　　2.刘建桥,何晓勇.制度变迁与中小企业融资问题.科技与管理,2009(6)
　　3.中国人民银行研究局课题组.中国中小企业金融制度调查.2004
　　4.吕戈杰.珠江三角洲中小企业融资模式浅析.民营经济,2009(1)
　　(作者单位:军事经济学院襄樊分院基层财务系军队会计教研室;信息工程大学电子技术学院院务部)
　　(责编:贾伟)

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