印度，财富的新“恒河”

来源:用户上传      作者: 张曦元

　　印度共和国(Republic Of India)
　　
　　印度，位于亚洲大陆南部。论国土，印度为全球第七大国，按人口计算则排名第二。从2000年开始，印度正式成为继中国之后第二个拥有10亿人口的国家。
　　
　　如果有人告诉马克・莫比尔斯，“我两年之内要去新兴市场赚一大笔钱”，这位被誉为“新兴市场之父”的基金经理人，会毫不犹豫地劝服他把钱投到别的地方。马克刚刚刷新了4800万公里的飞行里程，穿梭于从波罗的海沿岸到巴西的世界各地――新兴市场的波动几乎狂躁，但机会却又无处不在。
　　10月17日，印度股市的风向标――孟买交易所30指数（BSE Sensex 30）开盘大跌9.2%至17307.9点，并停止交易，印度卢比也大幅贬值1.2%――这被众多新兴市场投资人公认为绝佳的建仓机会。大盘的凛冽跌势丝毫没有撼动这个投资新国度的基本面，只要置身于班加罗尔、海德拉巴高科技园区，你会感受到数千万印度IT从业者的热情和技能。
　　如果你打算分享年平均收益率23.3%的高额回报，那么你应该先学会与这个国家聊天。
　　
　　“我们是最大民主国家”
　　这句话赫然镌刻在孟买火车站出口的墙壁上。多数有“印度经验”的中国人，在谈起这个南部邻邦时，除了投诉咖喱味道、卫生状况外，总会说起“印度式民主”。
　　世界发展问题专家、加州大学伯克利分校经济学教授巴德汉(Pranab Bardhan)的看法代表了大多数印度人：即使民主对发展不利，我也宁愿要民主，因为这事关基本人权和尊严。
　　这也许源自于印度人的微妙心理。曾被英国统治180多年的印度难免留下殖民文化的残余。此处，渣打银行的巨幅广告牌矗立在贫民窟上方；孩子们在拥挤的十字街头叫卖《哈佛商业评论》（Harvard Business Review）。一方面人们享受自由氛围，另一方面又不得不接受“过于民主”的低效。印度糟糕的基础设施建设便是明证――在摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬・罗奇看来，这里简直没有一条像样的高速公路。
　　
　　
　　“班加罗尔”变成“班加罗尔”
　　道路的拥堵，并不妨碍这里的IT公司将数据瞬间传向地球的另一端。自2006年底，印度“硅谷”班加罗尔就以新名字示人，它摆脱了原来国际性色彩的英文名Bangalore，而改回其传统名字Bengaluru（或者Bengalooru）。
　　它是印度卡纳塔卡邦首府，在这片遍地开着藏红花和林立着高科技校园的地方，只有600多万人口，而税收却在印度名列第二。
　　1831年，班加罗尔被英国侵占，为了适应英语发音，英国人将它的名字“英语化”成Bangalore。但逗趣的是，当地媒体几乎没法报道这一新闻，因为在当地语言中，Bangalore和Bengaluru发音完全一样。报纸只好“实事求是”地报道：“班加罗尔”改名为“班加罗尔”。“早期印度领导人对英国有着莫名的崇拜，而现在全国的政治氛围正在向追求自尊转变”，社会学家T.K.欧门在谈到印度文化、政治和经济的转变时说，“这些转变说明我们越来越自信了。”
　　
　　印度盛产CEO
　　杜克大学(Duke University)与加州大学伯克利分校(University of California at Berkeley)今年1月发布的一份报告显示：过去10年，在移民创建的美国科技企业中，26%的企业拥有一名印度裔创始人，比例超过英国、中国、台湾和日本裔创建人的总和。从1995年到2005年，硅谷15.5%初创企业是印度人创立的。
　　印度人拥有IT方面的天才，而殖民文化帮印度人轻松破除了语言壁垒。在印度，英文报刊占总数的16％。一位FT中文网的中国读者讲了他在澳洲MBA班上的感受：“印度人主动，并敢于表达，在课堂上，中国人一般不会主动回应老师，而印度人则相反，男士更是如此。印度人总体英语交流水平比中国人好，他们能更有效率地渗透到各国的企业去。”
　　
　　孟买市场帮你赚钱
　　世界银行关于“未来25年经济发电站”的论调并非子虚乌有。世界银行90年代末预测，至2006年时，印度年平均增长速度将达5.4%，远超传统发达国家低于3％的增长率。
　　孟买指数也没有让投资人失望。交易所咨询公司Celent的研究显示，以交易量衡量，印度国家证券交易所(National Stock Exchange of India)一跃成为全球第三大交投最为活跃的证交所。在亚洲新兴经济体中，印度首次成为对美林(Merrill Lynch)收入贡献最大的国家。过去数年来，全球投行一直在争相巩固自己在印度的业务。
　　作为印度当地最大的基金管理公司、富兰克林邓普顿资产管理(印度)公司所管理的富兰克林印度蓝筹基金自1993年12月1日成立以来,平均年净值增长高达28.14%。在过去3年中,富兰克林印度蓝筹基金的年净值增长率为52.13%。其投资长达9年的HDFC银行股上市10年来至今上涨了70倍。
　　我们不妨将S&P500与孟买30种指数放在一处，你会惊诧于二者的天壤之别――在过去的4年里，后者的累计报酬率是56.23%，而成熟市场里最完善的指数尚没有超越其五分之一。
　　相对于其他发展中国家来说，印度有相当完善的金融体系，国有商业银行为主导，约占银行业总资产70%以上；混业经营也是一大特点，反映在商业银行业务、投资银行保险业务、保险业务、资产管理业务等的全面交叉。
　　
　　抓紧利润通行证
　　如何在这场博弈中稳操胜券呢？富兰克林邓普顿全球投资新兴国家基金的经理人马克・墨比尔斯(Mark Mobius)建议大家坚持长线投资的原则。但“买入并持有”的法则只适用于那些真正能持续成长的公司。苏思华给出了一个判断成长性的重要指标：“公司的投资回报率能否超过资金的成本。好公司的资本回报率应该远远超过贷款利率。对于成长性,我们一般看公司未来5年的财务报表,如果未来5年的成长预期能够给我信心的话,那我会把它列入投资目标的行列。另外，PEG是个很重要的参考指标,成长类公司的PEG指标在1以下都是合理的。但我投资时希望有一个边际空间,PEG在0.8以下最好。”而能有效防御风险的具体做法则是在投资组合中保持一定比例的新兴市场股票，然后随着价格的变动相应地运用逢高减磅或是逢低吸纳的策略。
　　
　　富兰克林邓普顿基金集团
　　1947年由鲁伯特・强生先生于纽约创立，迄今在投资管理行业已有近60年的历史。强生先生以及富兰克林邓普顿基金集团非常认同富兰克林先生的一句名言――“理财规划，稳健为先”。该集团是以市值排名全球最大的上市基金管理公司。截至2006年1月，旗下管理资产超过4835亿美元。富兰克林邓普顿基金旗下有50多个研究机构遍布28个国家，精准掌握全球最新金融动态，为全球100多个国家的近1000万名投资者提供全面的理财服务。富兰克林邓普顿1993年进入了印度，1996年在印度设立了办事处。(数据来源:富兰克林邓普顿基金集团网站)

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