汽车篇　汽车行业经济运行态势分析

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　　2007年的汽车企业经济效益普遍好于上年，增幅稳步攀升，多数企业盈利水平显著。数据显示，去年前11月，规模以上汽车工业企业累计实现销售收入和利润总额同比分别比上年增长31.47%和64%，增速都比上年同比有所上升，特别是利润总额，增速上升了20个百分点，大幅超越主营业务收入增长速度。
　　
　　2007年我国汽车工业生产保持平稳快速发展，工业总产值和工业销售值同比增长速度均达到32%以上，许多重要产品实现了新的跨越。全年汽车销量达879.15万辆，同比增长21.84%，比上年净增157.6万辆。通过对比历史数据，2007年我国汽车总销量大致为2003年的一倍，短短的4年间翻了一番。预计2008年,国内经济仍能保持10%以上的速度增长，我国汽车行业在本土需求与出口增长的带动下，仍能保持较快的增长，行业景气虽会有所回落，但总体上仍将继续处于相对高位。
　　
　　一、汽车行业总体运行状况
　　
　　（一）总体生产和销售情况
　　2007年我国汽车工业生产保持平稳快速发展，工业总产值和工业销售值同比增长速度均达到32%以上，许多重要产品实现了新的跨越。在汽车行业中，我国自主研制的纯电动、混合动力和燃料电池三类新能源汽车整车产品相继问世，其中燃料电池汽车技术水平居世界前列，混合动力和纯电动客车实现了规模示范，纯电动汽车实现批量出口。目前我国已有百余种燃气汽车整车车型进入国家机动车新产品公告。
　　虽然遇到高油价和越来越严格的排放标准压力，但是在2007年产销规模增长仍是中国汽车业发展的主流。与此同时，汽车产品结构调整随着高速公路建设和现代物流业的发展而加速。我国商用车增幅近年来第一次超过乘用车，而商用车中的重型卡车（14吨以上）的生产增幅达到77%，销量增幅达到69%。
　　（二）企业总体经营情况
　　尽管汽车市场竞争激烈，价格下降幅度更大，但与2006年许多汽车厂家增产不增收的状况相比，2007年的汽车企业经济效益普遍要好于上年，增幅稳步攀升，多数企业盈利水平显著。数据显示，去年前11月，规模以上汽车工业企业累计实现销售收入和利润总额同比分别比2006年增长31.47%和64%，增速都比2006年同比有所上升，特别是利润总额，增速上升了20个百分点，大幅超越主营业务收入增长速度。
　　盈利增长的主要驱动力包括：需求快速增长，乘用车和商用车市场均表现出色；需求结构向高端演进，财富效应释放驱动中高端轿车快速增长，以中重卡为代表的商用车高端产品需求增速更快；国际竞争力的提升导致出口快速增长，出口产品的利润率水平要高于内销;国产化率提升改善成本结构。以国内制造和CKD的对比来看，CKD大幅下降，汽车国产化率提高。2007年，国内制造汽车和CKD车辆分别销售867万辆、12万辆，分别较上年增长26%、下降65%。国内制造乘用车较上年增长28%，国内制造商用车较上年增长22%。同时，中国的汽车零部件产业比整车行业的高速发展，为快速提高国产化率提供了条件。另外，汽车市场增长率大大高于中国制造业的市场增长率，市场的扩大使单车分摊的固定资产折旧费大大下降，在一定程度上提升了汽车企业的效益。
　　（三）影响汽车行业的相关因素分析
　　2008年，国家还将继续出台一系列政策，市场环境将进一步利好；2008年的奥运会，将对中国经济和社会发展产生推动作用，老百姓购车热情将进一步得到释放；中国房地产市场、金融市场的进一步成熟，股票市场、基金市场的高回报，反过来也必将刺激汽车市场的发展。目前来看，以下几个因素将影响到汽车行业的运行。
　　1.汽车制造业成本上升压力将有所减轻。由于钢材、石化、有色和橡胶等产品价格的上涨，2007年汽车制造业的材料成本总体上升幅度为3%～4%。2008年，钢材价格仍可能有15%左右的上涨，有色金属价格预计继续高位盘整。2007年汽车用化工产品（如聚氨酯、有机硅、环氧树脂和改性塑料等）价格上涨并不显著，2008年上述石化材料的产能将进一步扩张，预计产品价格大致可以维持稳定。总体来看，2008年汽车制造业材料成本上涨的压力将比2007年相对较小。
　　２.汽车需求增长势头仍然强劲。目前国内汽车更新率已接近30%，每年有近300万辆更新规模，汽车消费已成为普通家庭仅次于购房支出的主要消费内容。因此，2008年在城乡居民收入水平上升、消费趋热等有利条件下，需求仍有望继续保持一定增长速度。一方面，国家鼓励生产节能、环保型汽车产业政策，将有效带动以混合动力、新能源以及小排量、经济型轿车为主的市场需求。从国际乘用车市场发展历史来看，一个国家乘用车市场的中长期发展趋势可通过观察R值（R值=加权平均车价/人均GDP）来研判。当日值达到2～3时，乘用车开始大规模进入家庭，普及率迅速提高，市场开始进入快速成长期。目前，中国深圳、广州、上海、北京等地区的R值已经低于3，随着乘用车价格的下降和人均可支配收入的提高，R值将快速降低。国家信息中心预计，到2009年，中国的R值将达到3，将有越来越多的家庭具备购车能力，这意味着轿车大量进入中国家庭的时点将是在2009年左右。预计汽车业未来10年有望维持15%～20%的平稳增速。
　　３.生产能力继续扩张。随着汽车行业兼并重组优质资产的注入，以及整体上市进程的加快，全行业产能规模仍会不断扩大。并且，人民币的持续快速升值，对于目前仍需大量进口汽车关键零部件、以进口组装为主的中国汽车生产企业来说，不仅抵消了国内生产资料价格上涨带来的生产压力，而且大大降低了生产制造成本，为产能的进一步扩张提供了可能。另外，据统计,2008年国产及进口新车将达80余款，在产能扩张、库存上升的同时，新车的大量上市，将进一步加剧市场竞争，并导致价格竞争由中低档车型逐步向高档、中高档车型转移，从而拉动价格整体走低。
　　４.油价高位运行，影响汽车消费市场。中国成品油价格从2002年的2.5元增长到目前的5元以上，价格翻了一番多。但因为过去几年的油价上涨均被经济增长带来的消费者收入增长消化，过去几年油价上涨并没有对汽车需求造成明显抑制。然而，当油价的增长积累到一定水平，当经济增长和收入难以消化掉油价上涨的影响，特别是如果2008年实施燃油税，只要油价中含税30%，那么油价将提升到每升7元以上。如果油价继续上涨，将很快突破每升10元。那时油价对需求的抑制作用将显现，同时对汽车消费结构的影响也将不可避免。汽车是烧油的机器，油价上涨自然会增加燃油的使用费，影响消费者的购买，造成销售不畅，库存积压严重，资金回笼慢，不利于汽车业的技术创新和自主开发。同时，油价上涨也会增加企业的生产成本，例如销售物流和采购物流成本的增加，如不加以控制，就会向上游原材料物流（如零部件）延伸，使汽车产业链受到影响，形成不良循环。
　　(四)行业景气现状及走势预测
　　
　　根据国家统计局对规模以上企业的统计，2007年全国汽车产量达到904万辆，增加了22.9%。2007年汽车行业景气程度高，具体表现在一批自主品牌的汽车已经在逐步成长壮大，而且产量较快增加，出口也在较快增长。近来国内汽车市场持续景气。目前国内经济出现过热迹象，通胀压力仍然存在，央行或将采用更加紧缩的货币政策，对2008年汽车需求的增长将产生一定的影响。但是，我们认为，2008年国内经济仍能保持10%以上的速度增长，我国汽车行业在本土需求与出口增长的带动下仍能保持较快增长，行业景气虽会有所回落，但总体上仍将继续处于相对高位。2008年，汽车销售增速在18%～20%之间。其中，乘用车销量将达到750万辆、同比增长18%左右，基本型乘用车（轿车）销量将超过570万辆、同比增长20%左右；商用车也将会平稳、低速增长，全年销量将超过270万辆，同比增长速度接近10%。就具体车型而言，半挂牵引车销量仍会是全年增长最快的车型，同比增长可能超过30%;其次将是SUV车型，同比增长速度可能会超过28%。在毛利率稳定的情况下，费用率的下降将导致行业利润增长20%以上。

　　
　　二、行业内主要产品市场供求分析
　　
　　（一）各主要产品产量情况
　　从2000年到2007年，中国汽车产量从200万辆跃升至888万辆，连续7年平均增速超20%，中国汽车产量已超过德国，仅次于美国、日本，居世界第三位。2007年对汽车行业而言是个丰收之年，尽管2007年实际工作日比2006年少了4天，但全年汽车产量累计888.25万辆，比2006年净增160.27万辆，同比增长22.02%。从乘用车看，2007年乘用车产量为638.11万辆，同比增长21.94%;其中，基本型乘用车（轿车）产量479.77万辆，同比增长23.99%；多功能乘用车（MPV）产量22.47万辆，同比增长15.42%；两驱SUV产量17.49万辆，同比增长49.25%；四驱SUV产量18.51万辆，同比增长53.12%;交叉型乘用车产量99.86万辆，同比增长7.29%和7.62%。乘用车已经连续两年以100多万辆的速度增长，乘用车在汽车市场的占有率从50%左右上升到了70%以上。商用车增速快于乘用车是2007年汽车市场的最大特色，这是2002年以来少有的违背正常私车普及规律的现象。2007年我国商用车产量为250.13万辆，同比增长22.21%。其中最大的功臣应该归功于重卡。数据显示，2007年重卡累计生产48.99万辆，同比增长61.36%。在经济景气的情况下，客车行业生产呈现良好发展态势。
　　据中国汽车工业协会日前统计显示，2007年，客车产量达到36.26万辆，同比增长20.61%。此外，客车行业内主导企业实力进一步提升，华晨金杯以6.64万辆的成绩在轻客高居榜首，再次蝉联整个客车行业的冠军，而大中型客车的龙头宇通、金龙的行业领先优势也进一步扩大。由于受产品结构调整影响较大，中卡的市场份额一度出现快速萎缩。2007年上半年，中卡凭借产品品质提升以及自身特性，使销量实现回升，将市场份额稳定在11%，但从8月份开始直至年底，中卡又呈现出同比逐月下降趋势。统计显示，2007年中卡共生产23.46万辆，同比增长16.16%。从中卡细分市场看，处于10吨<总质量≤12吨区间的中卡整车下滑明显；12吨<总质量≤14吨的中卡整车在下半年出现爆发式增长。据统计，2007年轻卡共计生产112.32万辆，同比增长18.31%，微卡共计生产30.97万辆，同比增长3.87%。
　　（二）各主要产品市场需求情况
　　2007年中国汽车销量879.15万辆，同比增长21.84%，比上年净增157.6万辆。通过对比历史数据，2007年我国汽车总销量大致为2003年的一倍，短短的4年间翻了一番。近年来汽车市场增长的主力乘用车2003年经历爆发式增长后，2004遭遇阶段性低谷增速显著下降，2005年底逐渐复苏以来，市场增长趋向于稳定。2007年产销分别达到638.11万辆和629.75万辆，同比增长21.94%和21.68%，增幅较2006年有所减缓，但总体保持稳定增长的基本态势。2007 年商用车产销形势呈良好表现，增幅高于前几年，且呈现出自2005年以来继续稳步上升的特征，截至2007年底，商用车产销250.13万辆和249.40万辆，同比增长22.21%和22.25%；与2006年相比增幅提高6.96和8.02个百分点，且高于全行业增幅0.19个百分点和0.41个百分点。
　　2007年轿车依旧占据主导地位，MPV需求保持总体稳定，SUV异军突起。2007年，国内轿车需求的增速非常明显，全年销量达到472.66万辆，同比增长23.46%。但是，小排量车型销量的大幅下降以及自主品牌轿车销量的持续上升态势值得关注。2007年，小排量车型遭遇“滑铁卢”，排量小于1.3L的车型市场占有率开始下降。这部分车型共销售73.02万辆，占轿车销售总量的11.60%，与上年同期相比，市场占有率下降了3.7%。乘坐舒适性，价格适中的都市型SUV是2007年SUV市场最大的赢家，主导地位十分突出。重货成显著亮点，客车全面增长。
　　截至2007年底，重型货车（总质量>14吨）共销售9.31万辆，同比增长69%。与上年相比，重型货车主要品种均呈现明显增长，其中26吨及以上品种销量同比增幅更为迅猛。2007年，重型货车非完整车辆（重型货车底盘）共销售21.66万辆，同比增长35.76%。客车（包含底盘）销售量为36.04万辆，同比增长21.57%。此外，客车主要品种市场表现也较为活跃，行业内主导企业实力进一步提升。在客车主要品种中，与2006年同期相比，大、中和轻型客车品种市场需求增长均较为明显，其中轻型客车市场表现更为突出。截至2007年底，大型客车销售5.13万辆，同比增长17.12%，比2006年同期净增0.75万辆;中型客车销售7.15万辆，同比增长9.48%，比2006 年同期净增0.62万辆;轻型客车销售23.76万辆，同比增长26.83%，比2006年同期净增5.03万辆。
　　（三）各主要产品进出口情况
　　2007年，全国汽车商品累计进出口总值为668.78亿美元。其中，进口总值259.82亿美元，同比增长24.45%；出口总值408.96亿美元，同比增长45.31%。
　　１.进口情况分析。2007年汽车累计进口量达到31.29万辆，同比增长37.9%，与上年同期相比，进口量净增8.62万辆；累计进口金额达到106.80亿美元，同比增长41.40%，与上年同期相比，进口金额净增31.27亿美元，占全部汽车商品进口总额的41%。2007年，从轿车主要进口国家来看，从德国进口车市场占有率依旧稳居第一，达到6.38万辆，占轿车进口总量的46%;从日本和美国进口车分列二、三位，分别进口2.97万辆和1.80万辆，与上年同期相比，从美国进口车不但数量明显增加且市场占有率也有所提升。在越野车主要进口国家中，来自日本的进口车占有率仍然最高，共进口6.68万辆，占越野车进口总量的47%；来自韩国和美国进口车继续位居第二和第三位，分别进口2.87万辆和1.57万辆。2007年，上述三国共进口11.12万辆，占越野车进口总量的78%。
　　２.出口情况分析。2007年，汽车出口总体延续了上年高速增长势头，其中出口量超过60万辆，达到61.27万辆，同比增长78.95%；出口金额超过70亿美元，达到73.12亿美元，同比增长1.3倍，出口量及出口金额再创历史新高。在统计的十大类主要汽车出口品种中，除汽车底盘、其他载人机动车、未列名载人机动车与上年相比有所下降外，其他品种均呈快速增长。其中载货车出口总量依旧名列第一，共出口24.77万辆，同比增长59.28%；轿车表现同样出色。2007年，轿车累计出口18.86万辆，同比增长1倍多。客车和越野车出口也继续保持迅猛增长，分别出口8.51万辆和2.57万辆，同比分别增长2.1倍和2.2倍。
　　(四)各主要产品价格走势
　　据全国36个大中城市监测，2007年12月份全国汽车市场价格降幅较前期有所加深，国产汽车价格比上月下降0.89%，降幅比上月加深0.59个百分点，比2007年初价格下降4.73%，其中乘用车与商用车价格较前期均有较大幅度下降。
　　1.乘用车价格以降为主。乘用车价格持续走低，并呈现加速下降走势。2007年12月，乘用车价格环比降幅由上月的0.36%加大到0.90%，比2007年年初价格下降5.63%。其中，基本型、微型客车价格分别比上月下降1.06%和3.46%，比2007年年初价格分别下降4.68%和3.26%。运动型乘用车价格经过连续两个月快速下降环比略升0.19%，仍比2007年年初价格下降6.99%。

　　２.商用车价格整体下降。2007年12月，商用车价格比上月下降0.80%，降幅加深近0.6个百分点，比年初价格下降3.14%。其中，客车价格下降0.82%，比2007年年初价格下降5.17%。轻型、大型客车价格环比降幅，分别为0.64%和0.85%。载货汽车受中型载货汽车价格大幅下降带动，环比下降0.78%，比2007年年初略涨0.50%。不同车型中，中型载货汽车价格比上月下降4.52%，轻型、重型载货汽车价格环比涨幅分别为4.63%和0.18%。
　　3.进口汽车价格重回升势。2007年12月，进口汽车价格由降转升，月环比由上月下降0.34%转为上涨0.78%，比2007年年初价格上升0.59%。其中，进口轿车价格连续4个月小幅走高，环比略升0.07%，比2007年年初价格上涨2.43%；进口越野车价格出现较大幅度上涨，环比由上月下降0.92%转为上涨1.76%，比2007年年初价格下降1.83%。
　　
　　三、2007年汽车重点企业利润完成情况较好
　　
　　据2007年1～11月汽车工业重点企业（集团）主要经济指标快报显示，汽车工业重点企业（集团）经济运行继续保持较快增速，利润、利税总额保持强劲增势，整体盈利水平显著。
　　（一）产出指标继续保持快速增长
　　2007年1～11月，汽车工业重点企业（集团）累计完成工业增加值1998.86亿元，同比增长31.85%，高于全国规模以上工业企业增加值增速水平（18.50%）13.35个百分点，增长额为482.91亿元，增幅比1～10月回落0.79个百分点;累计完成工业总产值8582.99亿元，同比增长28.67%，增长额为1912.24亿元,增幅比1～10月回落0.48个百分点;累计完成工业销售产值8396.95亿元，同比增长29.93%，增幅比1～10月回落0.62个百分点。1～11月汽车工业重点企业（集团）累计产销率为97.83%，同比提高0.95个百分点，产销衔接继续保持良好水平。
　　（二）全年主营业务收入快速增长
　　2007年以来，汽车工业重点企业（集团）主营业务收入始终保持较快增长，自二季度以来累计增长率保持在26.11%～28.62%之间。1～11月汽车工业重点企业（集团）累计实现主营业务收入9157.54亿元，同比增长27.12%。按此增速，2007年汽车工业重点企业（集团）实现主营业务收入有望超过10000亿元。从实现主营业务收入的具体情况看，在16家重点企业（集团）中有14家企业（集团）1～11月实现主营业务收入超过上年同期水平，多数企业继续保持两位数增速。其中：重汽集团、东南公司和广州集团实现主营业务收入继续以超过50%的增速位列前三，增长率分别为70.82%、56.37%和50.92%。
　　（三）全年利润增幅较大
　　2007年1～11月，汽车工业重点企业（集团）累计实现利润总额589.58亿元，同比增长75.64%，增长额为253.91亿元。按此增速，2007年汽车工业重点企业（集团）实现利润总额超过600 亿元。1～11月，汽车工业重点企业（集团）累计实现利税总额1156.40亿元，同比增长47.99%，增长额为375.01亿元。其中：主营业务税金及附加为283.06亿元，同比增长28.17%，增长额为62.22亿元;应缴增值税为283.77亿元，同比增长26.18%，增长额为58.88 亿元。从汽车工业重点企业（集团）实现利润的具体情况看，整体盈利水平显著，部分企业实现利润增幅比1～10月虽有回落，但同比仍呈较快增长。一汽集团、庆铃公司和奇瑞公司实现利润在重点企业中尤为突出，增长率继续保持三位数增长，分别为182.05%、166.30%和121.55%；广州集团、重汽集团和北京公司实现利润继续保持50%以上的增速水平。

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