基于所有者权益变动表的财务分析

来源:用户上传      作者: 刘金芹

　　【摘 要】 传统的财务分析多是基于资产负债表、利润表和现金流量表,文章将基于所有者权益变动表对财务分析进行探讨。
　　【关键词】 所有者权益变动表; 财务分析; 财务比率
　　
　　一、对所有者权益变动表进行财务分析的作用
　　
　　所有者权益变动表是反映构成所有者权益的各组成部分当期增减变动情况的报表。所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动的情况,不仅包括所有者权益总量的增减变动,还包括所有者权益增减变动的重要结构性信息。特别是要反映直接计入所有者权益的利得和损失,让报表使用者准确理解所有者权益增减变动的根源。对所有者权益变动表进行财务分析具有重要的意义。
　　(一)有利于正确分析企业一定期间的全面收益状况
　　在所有者权益变动表中单独列示“净利润”和“直接计入所有者权益的利得和损失”项目及金额。其中净利润是企业已实现并已确认的收益,而计入所有者权益的利得和损失是企业未实现但根据企业会计准则的规定已确认的收益。企业的综合收益包括净利润和计入所有者权益的利得、损失两部分,反映企业在某一期间与所有者之外的其他方面进行交易或发生其他事项所引起的净资产的变动,即所有者权益财富的变动。因此分析所有者权益变动表能够使分析主体更加详细地了解企业的全面业绩信息,以识别管理层利用“一次性收益”进行利润粉饰的现象,利于决策者作出合理的判断。
　　(二)有利于对企业的保值增值情况作出分析
　　过去利润表在企业财务报表体系中一直居于显要位置,利润也成为各方面考核管理层业绩、衡量企业盈利能力的重要指标。但是利润反映的毕竟只是企业某一期间的经营成果,容易使企业追逐短期利益且容易操作利润,不利于实现财务报告反映管理层受托责任履行情况的目标。而所有者权益变动表体现的是“资产负债观”,企业只有在资产减去负债后的余额,即所有者权益(净资产)增加的情况下,才表明企业价值增加了,所有者权益财富增长了。对所有者权益变动表进行分析,可使财务分析主体利用所有者权益变动表提供的全面收益信息与投入资本比较,对管理层受托责任的履行情况即投入资本的保值增值情况作更全面的考核判断,使企业着眼于长期战略,避免眼前利益和收益超前分配。
　　(三)有利于揭示所有者权益增减变动的原因
　　所有者权益变动表不仅包括所有者权益总量的增减变动,还包括所有者权益增减变动的重要结构性信息,特别要反映直接计入所有者权益的利得和损失,让报表使用者准确理解所有者权益增减变动的根源。分析主体根据所有者权益变动表的资料以及其他财务资料,分析企业所有者权益总额及各具体项目增减变动情况和变动趋势,以揭示增减变动的原因、存在的问题及差距,实现各自的利益价值最大化。
　　(四)有利于对企业的利润分配情况进行分析
　　企业利润分配政策影响企业的价值,因此利润分配情况是财务分析的重要内容。所有者权益变动表在“利润分配”项目下各项反映当年对所有者分配的利润金额和按规定提取的盈余公积金额,据此财务分析主体可分析企业的利润分配项目、利润分配政策以及利润分配趋势等内容。
　　
　　二、基于所有者权益变动表的财务分析内容
　　
　　所有者权益变动表以矩阵的形式列示,一方面列示导致所有者权益变动的交易和事项,从所有者权益变动的来源对一定时期所有者权益变动情况全面反映;另一方面按所有者权益各组成部分(实收资本、资本公积、库存股、盈余公积、未分配利润)及其总额列示交易或事项对所有者权益的影响。所有者权益变动表还就各项目再分为“本年余额”和“上年余额”两栏分别填列。因此笔者对所有者权益变动表的财务分析主要采用比较分析法进行。可对前后期所有者权益总额、所有者权益各具体项目进行差额比较分析,以了解指标完成情况及变动趋势;也可分析所有者权益总额内部结构、所有者权益各具体项目增减内部结构(编制百分比所有者权益变动表),揭示进一步分析的方向。而财务比率分析是分析所有者权益变动表的最基本方法。
　　财务报表中有大量的数据,可以组成许多有意义的财务比率,这些比率涉及经营管理的各个方面,基于所有者权益变动表的财务比率大致可分为盈利能力分析、利润分配分析、资产管理能力分析和偿债能力分析。
　　(一)盈利能力分析
　　盈利能力是企业生存和发展的核心因素,在进行分析时应结合资产负债表和利润表等其他资料进行。
　　1.权益收益率=全面收益/所有者权益(其中全面收益=净利润+直接计入所有者权益的利得和损失)
　　该比率反映1元股东资本赚取收益的能力,衡量企业所有者权益的全面收益能力,具有非常好的综合性,是盈利能力分析中最综合、最有代表性的分析指标。
　　在分析该指标时可将其进一步分解为权益净利率(净利润/所有者权益)、权益利得率(利得/所有者权益,利得包括直接计入所有者权益的利得和损失)。权益净利率又可分解为投入资本(即实收资本)报酬率和附加资本报酬率。附加资本指企业所有者权益扣除实收资本后的余额,表示企业所有者实际投资所带来的资本积累。
　　2.净资本回报率=净利润/净资本(其中净资本指负债加所有者权益)
　　该比率反映企业净资本的盈利能力。一个企业具有较高的净资本回报率往往会比其他企业更快地扩展投资,增加净资本总量,发展潜力较好。
　　(二)利润分配分析
　　1.利润分配率=对股东分配的利润
　　/净利润=(净利润-留存收益)/净利润=1-留存收益率
　　通过该比率分析对股东分配的利润与企业留存收益之间的比率关系确定利润分配政策的合理性。
　　2.股票股利分配率
　　通过分析股东权益内部项目(股本和未分配利润)结转的金额,以及发放股票股利后对企业每股收益的影响分析,评价企业选择股利政策的适当性和合理性。
　　(三)资产管理能力分析
　　除可利用当前财务分析的传统周转率和周转天数进行分析外,还可利用所有者权益变动表中的全面收益指标,对资产的使用效率进行综合评价。
　　全面收益/总资产的比值越高,企业资产的综合利用效率越高,说明企业在收益和节约资金使用等方面取得了良好的效果。在进行分析时可将该指标分解为资产净利率(净利润/总资产)和资产利得(利得/总资产)率。资产净利率又可进一步分解为总资产周转率和销售净利率。这样不断层层分解,最终找出企业存在的问题,为发展指明方向。
　　(四)偿债能力分析
　　运用所有者权益变动表主要通过计算产权比率(负债/所有者权益)进行长期债务的偿还能力分析。该比率表明1元所有者权益借入的债务数额,它是常用的财务杠杆计量,通过结合资产收益的比率分析,揭示权益收益率的风险。
　　
　　三、在分析所有者权益变动表时应注意的问题
　　
　　第一,所有者权益变动表中“直接计入所有者权益的利得”受公允价值计量的影响,而公允价值的难以取得无法杜绝上市公司发布虚假信息的可能性,这不仅加大了财务分析的难度,同时也有可能使分析结论的准确性受到影响。因此财务分析人员需借助财务报告附注等补充材料判断企业计入“利得”数据的合理性,或排除因公允价值计量问题带来的不确定性。
　　第二,在进行利润分配分析时,注意从我国法律环境、股东因素、公司因素及其他方面着手;同时了解公司股利分配政策(如固定股利政策、固定股利支付率政策等)、鼓励支付方式(现金股利、股票股利等)的优缺点,综合利润分配项目分析。
　　第三,财务分析作为一种理性思维和判断过程,单纯看计算财务比率得出的数字没有任何意义,而必须将这些比率进行解释,找出问题,分析原因,这就需要分析人员综合利用财务报告及其他财务信息,尤其是表外信息。
　　第四,所有者权益变动表披露全面收益信息既符合国际化要求,又适合我国国情,但分析全面收益需财务分析人员对所有者权益变动表及相关资料进行深层研究,以挖掘决策有用信息。●
　　
　　【参考文献】
　　[1] 财政部.企业会计准则(2006)[S].北京:经济科学出版社,2006.
　　[2] 财政部.企业会计准则讲解(2006)[M].北京:人民出版社,2006.

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