基于世代交叠模型的养老保险制度与储蓄率关系研究

来源:用户上传      作者: 钟　诚　周婷婷

　　摘要：近年来，我国储蓄率一直处于较高水平。目前的经济发展背景下，高储蓄率的负面效应逐渐体现，如何让储蓄率达到适合经济发展的最优水平是一个重要的研究课题。本文介绍了世代交叠模型以及我国的养老保险制度，并根据我国的养老保险制度建立修正的世代交叠模型。通过求解最优储蓄率，探讨了我国养老保险和储蓄率之间的关系，并提出通过提高养老保险水平降低储蓄率的观点。
　　关键词：世代交叠模型；养老保险制度；储蓄率
　　中图分类号：F840.62 文献标识码：A 文章编号：1003－9031（2009）05－0019－03
　　
　　近年来，我国储蓄率一直处于较高水平。高储蓄率对我国经济发展产生了不良影响，中央政府也在积极采取政策降低储蓄率，包括促进投资和拉动内需。根据一些学者的研究表明，养老保险制度及人口结构与储蓄率有着密切的关系。本文试图根据世代交叠模型讨论养老保险体系与最优储蓄率的关系，提出通过完善养老保险制度降低最优储蓄率的水平的观点。
　　
　　一、世代交叠模型和我国养老保险制度
　　
　　世代交叠模型是由萨缪尔森在1958年提出，在1965年经过戴蒙德扩展，所以也称为戴蒙德模型。世代交叠模型的核心特点在于存在人口的新老交替，而这也使得世代交叠模型可以很好的解释养老保险制度的内在逻辑。在世代交叠模型中，假设每个人只活两期，即青年期和老年期，在t时期，存在Lt个正处在他们生命的第一个时期的个人，并且存在Lt+1=Lt/（1+n）个正处在其生命第二期的个人。每个人在年轻的时候供给1单位的劳动，并且将所得到的劳动收入在第一时期的消费与储蓄之间进行分配。在第二个时期，个人只简单地消费其获得的储蓄与利息。[1]假设C1t与C2t代表青年期与老年期的个人在t时期的消费，同时假设t时期出生的单个个人的效用依存于C1t与C2t，且效用函数为：
　　
　　在（3）式约束条件下，利用拉格日朗乘数法，即可求出个人一生效用最大化下，最佳的消费和储蓄。具体求解过程，笔者将在后文结合修改的适合中国养老保险制度的世代交叠模型进行。
　　我国养老保险制度可以分为社会养老制度与私人养老制度。前者主要指社会保障或基本养老保险制度；后者主要指雇主退休金计划和个人养老储蓄计划。本文所讨论的养老保险制度主要指社会养老保险制度。
　　基本养老保险制度按筹资方式可分为现收现付制和基金制两种类型：现收现付制模式下，政府向当前的就业者征收养老保障税，用于支付已经退休老年人的养老金；基金模式下，年轻人从参加工作开始，由企业和雇员按照其工资的一定比例交纳保险费，记入雇员的个人账户形成长期的基金积累，待雇员退休后，从其个人账户中领取养老金。[4]
　　
　　二、中国养老保险制度下的世代交叠模型
　　
　　我国现行的基本养老保险制度是社会统筹和个人账户相结合的养老保险制度。其依据是2005年12月国务院发布的《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》。决定一是规定了基本养老保险的结构。从2006年1月1日起，单位和个人缴纳社会基本养老保险费比例占个人缴费工资的28%左右，其中单位负担20%左右，个人承担8%。企业缴费部分不划入个人账户，全部纳入社会统筹基金，以保证养老金的当期发放；个人账户规模，统一为本人缴费工资的8%，全部由个人缴费形成，单位缴费不再划入个人账户。二是规定改革养老金计发办法。以参保缴费年限为基础，以计发基数、计发比例和计发月数调整为重点，以建立参保缴费的激励约束机制为出发点，以保障参保人员的养老保险权益为目标，相应调整基本养老金计发办法，缴费年限累计满15年的人员，退休后按月发放基本养老金，退休时的基础养老金月标准以当地上年度在岗职工月平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满一年发给1%。此外，城镇个体工商户和灵活就业人员参加基本养老保险的缴费基数为当地上年度在岗职工平均工资，缴费比例为20%，其中8%记入个人账户，退休后按企业职工基本养老金计发办法计发基本养老金。[5]
　　综上所述，我国基本养老保险制度正从现收现付制度逐步向基金积累制转变，目前处于”统账结合”的混合模式。根据这种模式，退休职工的养老金给付由两部分组成：社会统筹部分和个人账户的积累部分。下面根据我国的养老保险制度建立修改的世代交叠模型。
　　假设：t时刻出生的一个个人年轻期消费为C1t，老年期消费为C2t+1，a表示社会统筹部分的养老金缴纳比例，b表示个人账户的缴纳比例。因此，可以获得以下两个式子：
　　
　　其中RR2t+1为t+1期社会统筹养老金替代率，它等于养老金给付与上期社会平均工资的比例。
　　根据第一部分理论，联立4、5式，得出一个约束方程：
　　
　　构造拉格朗日函数求解个人的最大化问题：
　　
　　三、模型分析
　　
　　根据（10）式可以得到养老保险制度与最优储蓄率的关系：
　　（1）无论是现收现付制还是基金积累制都和最优储蓄率成反比，但基金积累制的影响更大。
　　（2）替代率RRt+1也和最优储蓄率成反比。
　　
　　以下，笔者试用前述根据我国养老保险制度修正的最优储蓄率公式来解释养老保险体系对最优储蓄率的影响。
　　根据最优储蓄率公式，可以得到最优储蓄率是由ρ、θ、r、a、b、RRt+1决定的，其中r、a、b、RRt+1由养老保障体系决定。根据我国的情况，我国的社会基本养老保险为现收现付制与基金积累制并存的混合基本养老金制度，且替代率很低（目标为30%），保费来源为个人和单位共同缴纳，全部加总仅为缴费工资的28%。因此，不论是现收现付部分还是基金积累部分，缴费比例都很低。在公式中表现为a、b、RRt+1都不高，由于a、b、RRt+1与最优储蓄率成反比关系，所以我国的基本养老保障体系使得最优储蓄率升高。并且，我国目前总体消费水平较低，因此边际效用弹性θ较大，这导致我国的最优储蓄率与资本回报率成反比。[7]而我国社会保障基金投资渠道受到严格限制，导致我国社会保障资金的收益率很低，这也可能是我国储蓄率较高的原因。
　　
　　四、结论
　　
　　通过本轮金融危机对中国的影响，我们应该认识到“拉动内需、促进消费”对于改变我国经济过度依赖国外需求，调整经济发展模式的重大意义。这势必要求减少过度的储蓄率。根据本文的论述，通过完善基本养老保险制度，建立健全社会保障制度可以降低过高的储蓄率。
　　1.提高养老保险的缴纳比例
　　我国近年来，接连出台政策提高城镇职工工资水平，保障农民收入水平，但基本养老保险缴纳总体比例依然保持28%，基本养老保险缴纳比例较低。在养老保险“第二支柱”和“第三支柱”不健全的情况下，个人储蓄似乎成为补充养老保险的唯一途径。因此，要降低储蓄率，在短时间内无法建立健全“第二支柱”、“第三支柱”的情况下，应适当提高基本养老保险缴纳比例。而基金积累制影响程度较现收现付制更大，因此，也要积极推进现收现付制向基金积累制改革。
　　2.提高社会统筹养老金替代率
　　根据莫迪利阿尼的生命周期理论及弗里德曼的消费恒久性假说，要使居民的效用达到最大，工作期的消费要等于退休期的消费。以我国现在的替代率水平显然无法实现这样的目标。因此还应适当提高社会统筹养老金替代率。从最优储蓄率公式来看，提高社会统筹养老金替代率也可以降低储蓄率。
　　3.拓宽养老金投资渠道
　　目前，我国社会保障基金投资渠道受到严格限制，养老基金的保值增值前景十分令人担忧。从辽宁省个人账户投资的实践看，养老保险基金不能投资于资本市场，主要的投资渠道为银行协议存款和国债，但两者的投资回报率还不足2.5%。而在过去的十年里，我国社会工资平均增长率高达8.1%。投资回报率远远低于社会平均工资增长率，即低于生活水平增长率，养老基金的低运营收益难以实现保值增值的目标，基金的支撑能力脆弱可想而知。在未来养老保险制度改革中，我国应尽快完善资本市场，保证养老金有更多元化的投资渠道。同时，庞大的养老金也是发展资本市场的保证。尽管我国还不具备发达的资本市场，民众投资理财的意识也较弱，但是以积累制为特征的养老金制度决定了养老基金与资本市场的对接是必然之路。虽然养老金投资安全取决于资本市场发展，但并不意味一定要等到资本市场完善后才能够发展社会保障基金的资本市场投资。■
　　
　　参考文献：
　　[1][2][3]戴维・罗默.高级宏观经济学（第二版）[M].上海：上海财经大学出版社，2003.
　　[4]别朝霞.养老保障与经济增长文献述评[J].经济评论，2004，（5）.
　　[5]王志斌.中国养老保险制度改革与政策建议[D].西南财经大学博士学位论文，2007.
　　[6]劳伦斯・汤普森.老而弥智-养老保险经济学[M].北京：中国劳动社会保障出版社，2003.
　　[7]袁志刚，宋铮.人口年龄结构、养老保险制度与最优储蓄率[J].经济研究，2000，（11）.
　　
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