优化资产结构的意义与对策

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　　在现代市场经济条件下，从产品市场到资金市场的各种竞争日益激烈，企业的资金投放与资产结构往往直接影响着企业的价值。一般来说，企业资产结构主要指各类资产占总资产的比重，是投资活动的结果，是个静态的概念。进一步可分为短期资产与长期资产结构；有形资产与无形资产结构；流动资产与固定资产结构等。资产结构涉及一个企业经营的利润和风险，若严重不合理，将会影响到企业的效益，危及企业的生存，这不仅对企业产生不好的影响，而且对整个国民经济产生极为不利的影响。
　　
　　一、优化资产结构的意义
　　
　　(一)优化资产结构，可以保持企业资产结构合理的比例，减少企业内部因各种生产要素比例失当造成的某一要素的“瓶颈”制约和其他要素的浪费。不仅可以提高各种生产要素的配置效率和效益，而且如果各要素的配置比例能够协调，可以促进企业的生产和经营，减少浪费、提高效益，有利于企业实现集约型增长，也为全社会的经济增长方式由粗放型向集约型的转变奠定良好的基础。
　　
　　(二)企业之间通过跨地区、跨行业、跨所有制的资产重组来实行资产结构的优化，有助于我国宏观经济结构的优化，进而促进我国经济增长方式的转变。
　　
　　(三)通过企业资产结构优化可以形成我国的规模经济优势，发挥规模效应，实现集约型经济增长。
　　
　　(四)通过企业资产结构的优化，可以加快企业技术进步的步伐，提高技术对经济增长的贡献率。通过优化资产结构，一方面必然减少企业数量，同时增大企业规模，使企业有能力进行科技开发或直接引进国外先进的技术和设备，也可以充分发挥科技人才集中的优势。另一方面，可以充分挖掘现有资产的潜力，减少不必要的投资，把更多的财力用于科学技术研究，进而推动我国的技术进步，提高我国的产品质量和科技含量。
　　
　　(五)通过企业资产结构的优化，可以改善企业财务状况。首先，企业的长期资产或固定资产占用过多，必然给企业营运资本的需要造成压力，影响企业资金周转；其次，企业出现有问题资产或者资产质量不高时，就会形成资金积压以至营运资本不足，也会影响企业资金周转；如果这时遇到偿债压力，就会使企业现金拮据，财务状况恶化；最后，如果企业的货币资产太少，很可能使短期投资人对企业财务状况产生恶劣的印象，企业为保持良好的形象或者说为使外界对企业充满信心，必须通过分析资产结构、改善资产结构，使资产保持足够的流动性，从而赢得外界和潜在投资人的信赖。
　　
　　(六)通过企业资产结构的优化，可以加速企业资金周转。在众多的资产中，真正形成销售收入的主要是商品产品，尽管固定资产和非商品材料资产都有助于销售收入的实现，但它们毕竟不是销售收入的形成基础。在资产总量一定的条件下，固定资产和非商品材料资产所占比重越大，企业可能实现的销售收入或周转价值就越小，从而企业资金的周转速度也就越慢；反之亦然。正因如此，企业必须合理调整商品资产与其他资产的占用比例，尽可能得增加商品资产的比例。
　　
　　(七)通过企业资产结构的优化，可以减少企业资产经营的风险。存量资产遇到的经营风险实质上就是资产价值不能实现的风险，表现为商品资产卖不出去。进行资产结构分析，摸清存量资产的质量结构，并迅速处理有问题的资产，就可以防止或消除资产经营风险。
　　
　　二、资产结构优化的对策
　　
　　优化企业资产结构，其核心是优化企业资源的配置。
　　
　　(一)调整产业政策，优化产业结构
　　调整国家的产业政策，充分发挥地区的各种资源优势，重点发展各地区的优势产业，改变我国以往产业政策中的非专业化倾向，提高产业的专业化效应，改变各行业资产利用率低下的现状，有利于企业资产结构的优化。
　　
　　(二)创造良好宏观环境
　　创造良好的宏观环境，有利于企业进行资产重组，实现企业资产结构的优化，主要应做好以下几方面的工作：
　　一是建立现代企业制度。随着经济体制改革的逐步深入，社会主义经济体制逐步建立，我国大部分企业必须建立现代企业制度，即以有限责任为核心的现代公司制，从而明确企业股权，因为确定股权就能明确产权，企业就可根据股东的决议来从事资产重组，避免了政府不必要的干预。如果产权不清，企业就难以成为真正的市场主体，就会缺乏转让产权的内在激励和冲动，而且也难以真正形成顺利的产权自主转让。
　　二是建立相应的产权交易市场。资产流动重组的实质是企业产权的交易，要保证交易的顺利进行，就必须有交易的场所即市场，这样才能保证交易双方都能遵循一定的规则和秩序，增强交易的透明度，并减少交易成本，从而有利于企业资产结构的优化。
　　三是完善相应法规法律保护体系，尤其是投资主体的法律保护体系的完备，注意从法律体系上保护企业和居民的投资热情。首先，要有公正的立法和严格的执法，这是政府在职能转变中的一项重要任务；其次，必须发展投资顾问产业，使小资金持有者可以把资金集中起来交给有专业知识和技能的投资顾问去管理，以便于更好地控制风险，提高投资的回报率。
　　
　　(三)盘活存量资产，优化资产结构
　　盘活存量资产是指对企业现存资产进行调整，以达到资源配置、资产结构优化的目的。要改善企业资产结构，提高资产利用率和效益，企业首先要做好企业内部资产的整合，使各种资产占用量优化，各种资产间的比例平衡、协调，进而降低资产占用的成本，提高资产利用率：要分析市场需求和发展趋势。对本企业生产产品进行市场定位，以销定产，确定企业的生产量；同时增强对新产品的开发力度，为企业的发展寻找新的增长点，最后使企业效益最大化。
　　
　　(四)控制好增量资产的投入
　　增量资产投入是指通过对社会资本的投向和在各个企业的投资份额的变化来改变资产结构，以缓解企业资产结构失衡状况并促使资产结构趋于合理化。企业经济运行中资产结构的合理与否，从静态上考察，是决定于存量资产的结构状态；从动态上分析，则与增量资产的投入紧密相关。由于社会总投资的投向与企业投资份额决定着各企业发展速度的大小和资产结构的变动趋势，需要通过合理的增量投入来实现对资产结构的变革。
　　
　　(五)优化固流结构
　　企业在分析和评价目前固流结构合理的基础上，必须对固流结构进行进一步优化。固流结构优化必须以企业采取的固流结构策略所确定的标准为根据。固流结构优化的步骤一般是：首先，分析企业的盈利水平和风险程度，判断和评价企业目前固流结构的合理性。其次，根据盈利水平与风险、行业特点、企业规模等评价标准，按照企业选择的固流结构策略确定符合本企业实际情况的固流结构比例标准。最后，对现有的固流结构比例进行优化调整。
　　
　　(六)应特别注意行业的不同以及企业性质与规模的不同
　　在确定企业的资产结构时，首先要充分考虑行业的景气程度、政策导向等这些宏观经济环境因素；其次，还要分析行业自身存在的特点。在此基础上综合二者的关系及行业平均资产结构的水平，确定企业的资产结构。
　　
　　(七)在既定的风险控制水平下确定资产结构
　　根据企业自身的风险厌恶程度和风险承担能力，给出既定的风险控制水平，并将这种风险水平通过企业资本结构和所处行业加以体现。建立资产结构与企业资本结构和行业的相关性，藉此形成资产结构与经营风险和财务风险关系的相关模型，最终确定合理的资产结构。
　　作者单位：青岛银河集团有限公司
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