互联网金融对中小企业融资影响及对策研究

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　　[摘 要] 在我国经济增速放缓经济下行压力增大的背景下，中小企业能够释放市场活力、激发创新氛围，成为推动经济高质量发展的重要力量。然而，融资难、融资贵问题一直是制约中小企业发展的重要因素，互联网金融能够降低中小企业融资成本、提升信息透明度，同时提升其融资效率。但是，互联网金融在我国发展历史较短，在为中小企业提供融资服务过程中，也渐渐暴露出经营风险、信用风险以及法律风险，使得行业内部乱象频发。因此，在分析互联网金融对中小企业融资影响的基础上，提出对策建议：在宏观政策层面上，应建立中小企业信息信用平台、健全相关法律制度、优化外部发展环境;在微观层面上，互联网金融平台要加强平台自身建设、提升平台风险管理水平。
　　[关键词] 互联网金融;中小企业;融资
　　[中图分类号] F832.4;F724.6;F276.3 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2020）01-0076-02
　　Abstract： Under the background of slowing economic growth and increasing economic downward pressure， SMEs become an important force to promote high-quality economic development as they can release market vitality， stimulate innovation atmosphere. However， the difficulty and high cost of financing have always been an important factor restricting the development of SMEs. Internet finance can reduce the financing cost of SMEs， improve information transparency， and promote their financing efficiency. However， the development history of Internet finance in China is relatively short. In the process of providing financing services for SMEs， it also gradually exposed business risk， credit risk and legal risk， which makes the internal chaos of the industry occur frequently. Therefore， based on the analysis of the impact of Internet finance on the financing of SMEs， this paper puts forward countermeasures and suggestions： on the macro policy level， it is necessary to establish an information credit platform for SMEs， improve relevant legal systems， and optimize the external development environment; on the micro level， it is necessary to strengthen the construction of the platform itself and improve the level of platform risk management.
　　Key words： Internet fiance， SME， financing
　　一、我國中小企业融资难现状及原因
　　（一）我国中小企业融资难现状
　　融资渠道狭窄。由于自身信用积累不足、资产水平差以及外源性融资获得率较低，在我国超过75%的中小企业会通过内源融资解决资金需求问题。在外源性融资中，我国多层次的资本市场体系尚在建立中，当前大部分中小企业不能实现通过资本市场进行直接融资;间接融资之中，银行贷款是主要渠道，但是，银行倾向于大行业、大企业，对于中小企业贷款积极性不高。2017年我国中小企业贡献60%以上的GDP，而小微企业贷款余额仅占企业贷款余额的37.8%，商业银行对中小企业的支持力度和中小企业做出的经济贡献不匹配。
　　融资成本高。与大型企业相比，中小企业融资成本明显偏高。这主要是由于以下原因：首先，中小企业资金需求上具有“短、频、快”的特点，这大大增加了银行的管理成本和监督成本;中小企业的高违约率和高倒闭率，使得银行不良贷款率提升。因此，无论是成本控制上还是风险规避上，银行都要求较高的贷款利率。其次，中小企业为获得金融机构的资金支持，需要与担保公司进行合作，为中小企业进行信用增级，担保费用加大了其融资成本;第三，民间借贷具有手续简单、不需要抵押担保等特点，可以满足无法通过金融机构获取贷款的中小企业的融资需求，但常常需要支付更高的贷款利率。
　　（二）我国中小企业融资难原因分析
　　中小企业融资难现象的出现，是由金融体制方面、法律与社会方面以及自身等多方面的原因造成的，探究其共性原因，主要有以下三方面：
　　第一，信息不对称。中小企业经营历史较短，信用积累不足;相应的管理制度、财务制度不健全，信息披露不完善，信息不对称程度较高，道德风险较高。金融机构面对中小企业的融资诉求，难以对已有信息进行甄别，出于规避风险的考虑，对于中小企业要求较高的风险补偿甚至会拒绝中小企业的融资需求。 　　第二，金融机构的规模不经济。中小企业资金需求量小、频次高，商业银行对中小企业的管理成本是大型企业的五倍，金融机构在为中小企业提供融资服务时存在规模不经济现象。管理成本和监督成本的增加，使得金融机构积极性降低。
　　第三，融资风险高。中小企业在经营过程中，容易由于外部环境变化或内部管理问题，出现不能实现预期收益，从而资金链断裂的现象。此外，中小企业由于信息披露机制不完善，道德风险较高，恶意逃废债务的可能性较大;中小企业的资金计划性较弱，不能适应其高频度的资金周转特点，财务应急能力较差，这也显著增加了其无法偿债的概率。较高的融资风险，使得金融机构降低了对于中小企业融资需求的响应程度。
　　二、互联网金融对中小企业融资的影响
　　（一）互联网金融支持中小企业发展的主要模式
　　1.P2P网贷模式。P2P（即Peer-to-Peer）是互联网发展带来的金融创新的结果，是资金供需双方通过P2P平台发布信息并进行匹配后，签订借款合同从而实现资金线上借贷交易的过程。有别于传统的银行借款，P2P是点对点的直接融资，具有手续简单、融资效率更高、借款方式更为灵活等特点。
　　2.众筹模式。众筹即大众筹资，是指借助线上平台，向不特定投资者募集项目资金，筹资者在预定时间发放项目收益、产品或服务以及股权等作为投资者投资的回报。众筹模式面向大众，门槛较低，具有草根属性，适合科技型中小企业前期进行项目融资。
　　3.大数据金融模式。该模式是指互联网平台集合积累的海量非结构化数据，对其进行实时分析处理，从而对客户的消费习惯和消费需求进行准确刻画，精确预测客户行为，使金融机构在开展营销活动以及风险控制方面有的放矢。“阿里小贷”就是大数据金融的典型代表，在融资过程中表现出极强的灵活性与适应性。
　　（二）互联网金融缓解中小企业融资难方面的优势
　　1.降低融资成本，解决中小企业融资贵难题[1]。传统金融模式下，金融机构为中小企业融资时，规模不经济现象凸显。互联网金融模式下，大数据、云计算等技术的应用，使得信息处理成本显著降低。互联网平台可以对中小企业进行精准画像，准确评估其信用水平，高效地完成贷前审查;放款后实时监督其销售情况及资金运作，实现贷后监督。信息技术的应用，使得金融机构的管理成本和监督成本降低，进而降低了中小企业的融资成本。
　　2.提升信息透明度，缓解中小企业融资难困局。借助于信息技术的发展，互联网平台可以利用平台积累的数据，对资金需求者的信息进行全面调查，通过严格的贷前审查，准确判断中小企业的还款能力。互联网金融背景下，能够显著降低信息不对称性，从而降低中小企业道德风险，信息的透明化和公开化也使金融机构能够准确评估中小企业的还款能力与还款意愿。
　　3.提升融资效率，实现中小企业个性化融资。互联网金融模式下，大数据、云计算可以实现资金供需双方信息的高效匹配，不受时间、地域的限制，并且具有审批手续简单、审批流程简化的优点，符合中小企业资金需求“短、频、快”的特点，有助于中小企业资金运作效率的提升。此外，利用信息技术，互联网平台可以精准满足中小企业个性化的融资需求，融资过程更具灵活性和可操作性。
　　（三）互联网金融在中小企业融资应用中存在的问题
　　1.互联网融资平台自身的经营风险。利用互联网平台的交互性和开放性，P2P平台能够迅速匹配资金供需双方，成为中小企业融资的一种渠道。但是，近年来P2P大量平台由于经营不善，导致跑路、停业等爆雷现象频繁发生。根据网贷之家的数据，截至2019年9月，累计停业及问题平台数量达到5971家，占P2P平台总数的90.24%。截至2019年9月底，P2P网贷行业正常运营平台合计贷款余额总量为6099.48亿元，环比下降5.12%，下降幅度为329.31亿元，同比2018年9月底下降幅度高达28.55%。中国网贷行业景气指数持续走低，行业发展信心不足。
　　2.征信体系不健全导致的信用风险。我国的征信体系发展不完善，失信成本较低，导致恶意逃废债务的现象时有发生。互联网金融模式下，资金借贷双方依托于虚拟的网络发布信息，出于经济利益的驱使可能会可以隐藏真实信息。当融资平台可能不能对借贷双方的真实身份和信息进行有效验证时，就容易诱发信用风险。互联网金融的虚拟性，难以对借款人形成有效约束，可能导致借款到达约定日期，依然不履行还款义务，信用风险爆发。
　　3.法律体系不完善导致的法律风险。互联网金融在我国发展时间较短，配套的法律法规还没有形成，经历了初期的野蛮生长后，互联网金融的法律风险也渐渐暴露。法律制度的缺失，使互联网金融行业缺乏有效监管，有些中小企業会利用互联网金融从事违法活动，使得网络洗钱风险、非法集资风险、虚拟货币风险等凸显出来。
　　三、促进互联网金融支持中小企业融资的对策建议
　　中小企业是我国最具活力的企业群体，是创新驱动发展的生力军，是经济下行压力下实现高质量发展的重要支撑。融资难、融资贵问题一直是制约中小企业发展的重要因素，互联网金融的发展为中小企业融资开辟了新路径，也带来了新挑战。在信息技术高度发展的今天，互联网金融要更好地服务中小企业，就应该从宏观政策、微观互联网平台建设等多个维度做出改变。
　　（一）宏观政策层面
　　1.打造互联网金融信用信息服务体系。依托于网络的虚拟性，互联网金融参与方在从事融资活动时，可能会可以刻意隐藏真实信息。互联网金融信用信息平台的建设，能够打造一个资源共享的信息服务平台，从而进一步规范互联网金融运作秩序。通过数据的深度挖掘，该平台能够帮助实现贷前审查和贷后监督，防范信用风险。
　　2.健全互联网金融法律法规。相关法律法规的缺失，使互联网金融行业乱象频发。政府部门应该在准确把握互联网金融发展特点和趋势的基础上，进行相关规章制度的顶层设计，切实完善相关参与者权益保障、信用体系建设、网络安全维护等方面的法律法规，从而规范互联网金融的监管，维护良好的金融秩序。
　　3.优化互联网金融发展外部环境。互联网金融作为中小企业融资的新途径，要想更好地实现服务中小企业的定位，必须优化互联网金融的外部环境。政府部门应该给与互联网金融平台更多的鼓励和支持，完善基础设施建设，帮助中小企业树立互联网意识，构建人力资源、技术开发等服务体系，利用行业自律组织加强信息共享和交流，为互联网金融平台搭建良好的外部发展环境[2]。
　　（二）微观互联网平台层面
　　1.加强互联网金融平台风险管理。互联网金融在我国是新生事物，发展过程中暴露出来的各种风险较传统金融更为复杂。因此，运用大数据、云计算等信息技术，加强平台的安全管控，强化信息的甄别与处理能力。在加强自身风险控制能力的基础上，为资金供求双方提供风险管理辅助服务，降低信息不对称性，更好的发挥中介职能。
　　2.加强互联网金融平台建设。近年来，P2P平台频繁暴雷，使公众对互联网金融失去信心。互联网金融平台必须规范经营，加强平台建设，才能更好地为中小企业提供融资服务。为此要提升平台的信息透明度，降低信息不对称程度;利用大数据、物联网等信息技术，精准满足中小企业的个性化融资需求;推进互联网金融产品和服务的创新，切实降低融资成本。
　　[参考文献]
　　[1]王慧.互联网金融背景下中小企业融资存在的问题及对策研究[J].商业经济，2019（3）：105-106.
　　[2]徐琳，陶士贵.互联网金融发展能解决我国中小企业融资困境吗？——基于现金-现金流敏感性模型的检验[J].武汉金融，2019（8）：39-43+56.
　　[责任编辑：史朴]
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