格力电器财务报表分析

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　　摘 要 通过对企业的财务报表进行分析，能够了解企业的经营成果以及具体的财务状况。本文以珠海格力电器有限公司为例，通过会计方法，分析了其2015-2018年的财务报表，评价格力电器的偿债能力，营运能力，盈利能力和发展能力。总结概括出格力面临的宏观经济环境问题以及格力在资本结构和多元化发展中的问题，并对此提出相应的建议。
　　关键词 财务报表 偿债能力 营运能力 盈利能力 发展能力
　　中图分类号：F275 文献标识码：A
　　珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，1996年11月在深交所挂牌上市。公司成立初期，主要依靠組装生产家用空调，现已发展成为多元化、科技型的全球工业集团，产业覆盖空调、生活电器、高端装备、通信设备等领域。格力坚持创新驱动，目前申请国内专利62116项，其中发明专利30380项，国际专利1970项;坚持质量为先，努力实现“零缺陷、零售后”的目标追求;坚持转型升级，落实供给侧结构性改革，调整优化产业布局。
　　1偿债能力分析
　　1.1短期偿债能力分析
　　短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力。流动负债是将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，无法在期限内偿还流动负债，可能会造成企业被诉讼或申请破产的结果。因此在偿债能力管理中，短期偿债能力被放在最重要的位置上。格力电器2015年-2018年的短期偿债能力指标如下：流动比率分别为1.07、1.13、1.16、1.27，速动比率分别为0.97、1.03、0.96、1.02.格力电器的流动比率和速动比率变化都相对较小，基本稳定。四年间流动比率保持逐年上涨的趋势;速动比率在2017年有所下降——这主要是因为流动负债中的短期借款和衍生金融负债大幅增加。
　　1.2长期偿债能力分析
　　长期偿债能力是指企业偿还非流动负债的能力。长期负债不需要在短期内动用企业流动资产进行偿还，这和短期债务不同。但是，到期偿还时，由长期债务的大笔金额引起的还本付息的压力要比偿还短期债务时更大。格力电器2015年-2018年长期偿债能力指标如下：资产负债率分别为69.96%、69.88%、68.91%、63.10%，产权比率分别为2.38、2.37、2.26、1.74.格力电器的资产负债率很高，近四年都高于60%，但与此同时也呈现出下降趋势，说明企业长期偿债能力有所增强，另一方面，也正反映了企业正在逐步改善资产负债结构;格力产权比率呈现出逐年下降的态势，但2015-2017年数据均大于2，财务杠杆较大。目前格力仍处于国内家电行业的翘首，债务融资风险小。
　　2营运能力分析
　　营运能力主要指企业经营运行能力，反映企业营运资产的效益和效率。一般来说，营运能力反映的是企业使用资产的效率和管理资产的水平。企业各种资产的周转率越高，企业的营运能力越强，但也要具体情况具体分析。格力电器2015年-2018年营运能力指标如下：应收账款周转率分别为35.29、37.08、33.80、29.32，存货周转率分别为7.31、7.88、7.78、7.56，总资产周转率分别为0.63、0.64、0.76、0.86.自2016年后，格力的应收账款周转率下降十分明显，这是因为格力应收账款金额从2016年28.24亿元上涨到2018年77.00亿元，上涨幅度超过200%，这说明格力的应收账款管理存在一定问题;存货周转率保持平稳状态;总资产周转率每年稳步上升，这是由于格力总资产上涨幅度低于营业收入上涨幅度。
　　3盈利能力分析
　　企业盈利能力是企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益水平的高低，也称为企业的资金或资本增值能力。盈利能力指标是企业经营的各项指标中最为综合和重要的指标，可以最终反映企业经营业绩的好坏。格力电器2015年-2018年盈利能力指标如下：净资产收益率分别为27.31%、30.41%、37.44%、33.36%，净利率分别为12.91%、14.33%、15.18%、13.31%，每股收益分别为2.08、2.56、3.72、4.36.格力净资产收益率和净利率在前三年有明显上升，说明资产的获利能力增强且具有持续性。但是在2015年这两个指标却出现了大幅下降，这是由于未分配利润的上涨导致净资产大幅增加以及营业成本和研发费用的增加导致净利润增加幅度并不大。
　　4发展能力分析
　　企业的发展能力是企业壮大实力、扩大规模的潜在能力，反映企业未来一定时期生产经营的增长趋势和增长水平。格力电器2015年-2018年发展能力指标如下：营业收入增长率分别为-28.17%、9.50%、36.24%、33.33%，净利润增产率分别为-11.46%、23.39%、44.86%、16.97%.2015-2017年，格力电器的营业收入增长率和净利润增长率都呈现出逐年上涨的趋势，但在2018年却出现大幅下滑。这表明，随着公司的发展，家电市场的竞争激烈。
　　5发展与建议
　　5.1坚持自主创新
　　从2018年开始，由于宏观经济环境的影响，尤其是住宅产业低迷等，中国家电行业没有足够的增长动力，主要产品的销量的增长速度逐渐下降，大家电甚至已经开始了负增长。未来，国内外市场低迷情形仍会延续，需求不足的局面不会停止。在没有办法改变宏观环境的情况下，格力需要进一步加快转型升级的步伐，坚持自主创新，能真正拥有属于格力的核心技术，进而抓住新商机发展壮大。
　　5.2改善资本结构
　　由短期偿债能力的分析可以看出，格力电器的现金比率水平较高，这说明格力的流动负债并没有得到合理利用，有大量货币资金没有投入到生产经营环节中，这样不仅造成企业盈利能力下降，还会导致企业机会成本增加。而另一方面，在流动负债中应付账款和其他应付款超过了1/3，这说明企业对供应商的依赖性越来越强;但同时也说明企业在很大程度上是选择利用零息负债的高杠杆优势，使营运资本和财务费用降至最低，完成资源最优配置，获得高收益。在如今的空调发展的“天花板阶段”，格力也需要逐步降低负债水平，进一步减少货币资金闲置，完善筹资结构。
　　5.3谨慎对待多元化
　　格力电器一直定位于一家专业化企业，如今在主营业务频频遭遇天花板的背景下，格力开始了加速各种新兴产业。然而这条多元化之路却并不如想象中的简单。从目前的情况来看，格力电器在发展多元化的过程中，要在保持格力空调的竞争优势的基础上，利用名牌效应带动其他相关产品，有效地进行品牌延伸，从而实现格力整体品牌的价值提升。另一方面，也应当谨慎理性对待多元化，严格挑选进入的领域，并加强前期的调研与分析工作。
　　6结语
　　通过对格力电器财务报表的简单分析，整体来说，格力电器的各项财务指标处于较为稳定的状态，并且与美的比较也是互有高低，但总体而言格力还是更有优势。所以目前来看，格力仍然处于空调行业龙头老大的位置。在这个特殊的时期，格力要将创新坚持到底，在关注空调业务的同时也加进多元的步伐，进一步推动格力公司的持续健康发展。
　　参考文献
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