将江苏打造成创业投资高地
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作者: 邹红
当今世界已经进入技术创新的新时代，一个技术专家的创意“芯片”，可以激活一个企业；一项先进的科技成果，能够造就一个产业。但是，这些成功离不开创业投资的支持，创业投资是技术创新的发动机和推进器。因此，对于正在建设创新型省份的江苏而言，为了提升技术创新的水平，必然要将自身打造成为创业投资的高地。
创业投资是高新技术企业的“孵化器”
创业投资是投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。从投资行为的角度来讲，创业投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高额资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入创业资本的过程，也是协调创业投资家、技术专家、投资者的关系，达到利益共享、风险共担的一种投资方式。创业投资作为一种以成长导向型和风险承受型企业为服务对象的、能够把资本与科技进行有效链接的金融制度安排，是高新技术企业的“孵化器”，它对于提升高新技术企业的技术创新能力有着突出的作用。
为高新技术企业打通融资渠道。众所周知，融资难一直是妨碍高新技术企业发展壮大的瓶颈。与一般企业比，高新技术企业在融资方面具有较大的财务、技术和管理风险，这些风险因素致使其失败的概率要比传统企业高。因此，银行一般不愿给风险型高新技术企业贷款。而创业投资承担高风险、博取高收益的特性却决定了它可以积极主动地为创业型高新技术企业提供可靠的融资渠道，因为对创业投资来说，尽管投资10家高新技术企业可能会有7家失败、3家成功，但总体平均后还会有相当理想的投资回报。
增强高新技术企业的创新意识。受传统文化中保守思想及计划经济的影响，我国许多高新技术企业的创新意识明显不足，创业投资的参与将为高新技术企业带来冒险和创新文化，引导它们全面增强创新意识。创业投资在投向创业企业时，最注重的是有巨大市场潜力的核心技术，这就会促使高新技术企业不断地开发新的核心技术。
使高新技术企业获得更好的技术创新溢出效应。创业投资专家一般都具有长远的战略眼光和很高的专业水平，他们加盟企业的技术创新活动，会推动原有技术创新系统由“慢速溢出”到“快速溢出”的变革，能促使企业的技术创新少走弯路、降低风险。
促进高新技术企业提高技术创新的管理水平。创业投资投向高新技术企业后，出于对投资收益的考虑，会更多地向企业提供技术创新方面的专业管理咨询意见，甚至会直接参与到企业经营管理中去，这必然会以先进的现代经营管理理念，促进高新技术企业在技术创新中努力提高管理水平。
从江苏的情况看，已有大量高新技术企业得到创业投资的支持，目前经政府支持并有创业投资进入的科技型企业已有51家在海内外上市，还有143家被投企业准备上市。
高水平的创业投资不仅可以推动一个地区已有企业提升技术创新水平，还可以从地区外引来技术创新能力强的企业。在苏州工业园区、苏州高新区、无锡高新区、南京高新区等技术创新基地，已有80％以上的高新技术企业在创业投资推动下明显提升了自身的创新能力，也有相当一部分高新技术企业本身就是由创业投资吸引来的。
江苏打造创业投资高地具备明显的有利条件和潜力
创业投资在美国制造了一个硅谷，也成就了微软这样点石成金的企业神话，它在江苏也照样可以创造出“孵化”高新技术企业的奇迹。与其他省区相比，江苏打造创业投资高地具有很明显的有利条件和潜力。
江苏科技创新始发资源丰富。先进的科技成果是发展创业投资的前提，区域创新能力是影响创业投资发展的关键性因素。江苏是一个具有明显优势的科技大省，“十一五”以来，全省科技创新进入最为活跃的发展期。创新的投入和产出均大幅度增长，全社会研发投入5年累计2847亿元，是此前20年总和的2倍以上。2010年高新技术产业实现产值近3万亿元，一年相当于“十一五”前10年的总和。江苏的地区综合创新能力有效提升，2009年和2010年连续2年综合创新能力位于全国第一。“十二五”期间，江苏科技创新将通过技术突破、高端引领、机制创新、整体跨越而取得新的成就。
江苏具有较强的经济综合实力，资本的供给潜力巨大。江苏2010年地区生产总值达到40903亿元，人均地区生产总值达到7700美元。财政总收入首次突破一万亿，达到11743亿元。名列全国第二的综合经济实力以及创业基金的设立，各种公益基金、保险基金沉积的大量资金，国外创业基金的进入和城乡居民储蓄不断增加，为江苏发展创业投资提供了坚实的资本基础。
江苏各类创业投资机构经过20多年发展实力不断壮大。“十一五”以来，在省委、省政府的高度重视与支持下，江苏在建立和探索创业投资事业方面迈出了新的步伐。按照市场经济的要求，以完善创业投资运行机制为重点，积极探索建立多元化创业投资资金渠道和市场化投资管理模式，形成了以政府基金为引导，机构资金、民间资金和外资共同投入，委托投资、直接投资等多种形式投资共存的新格局。截止2009年底，全省有创业投资机构203家，实收创业投资资本近150亿元，管理资金规模超过320亿元，投资项目1292项，机构数量及资金量位居全国第一。创业投资的快速发展，支持了新能源、新材料、软件与服务外包等新兴产业内一大批具有自主知识产权的高科技企业的成长和壮大，超过60％的资金投向新兴产业，创业投资助推新兴产业发展的势头越来越好，江苏已初步成为全国创业资本集聚程度最高、投资项目最多、发展速度最快的地区之一。
江苏打造创业投资高地要采取有效对策
为了进一步促进创业投资发展，江苏应该多维度采取有效对策：
加强政府对创业投资行业的支持力度。其一，加强立法保障。应该通过制定《创业投资条例》、《创业投资基金条例》等地方性政策法规，促进区域创业投资机制的完善。其二，加大政府的财政支持力度。在创业投资发展初期，政府必须起到一定的引导作用，先由政府资金投资为主，然后在政府资金的担保下，逐步设立创业投资引导基金，吸引国内外资本进入。其三，更加到位地实行税收贷款等方面的优惠政策。可考虑针对创业投资面临的巨大风险，允许创业投资机构在税前利润中计提取一定比例的风险金，用于弥补投资损失；创业投资机构在投资政府确定的重点科技项目时，如果三年之内投资失败，其投资损失经核实后，由政府给予不低于50％的补偿。
拓宽创业投资的资本来源。进一步解放思想，围绕创业投资发展的需要，通过大力发展私募基金来有效扩充创业投资的资本数量和资本机构，形成创业投资资本来源的多元化格局。
完善创业投资的中介服务机构。一方面，支持律师事务所、会计师事务所、信用评级机构在创业投资运行中发挥作用；另一方面，大力培育创业投资管理机构、咨询机构，尤其要尽快建立标准认证机构、科技项目评估机构、无形资产评估机构等鉴定组织，更要大力发展金融担保等中介机构。
建立市场化的创业投资运作机制。应规范创业投资公司在项目评估和选择阶段、谈判阶段、操作阶段、退出阶段等各环节的操作程序。同时，建立健全创业投资公司的总经理负责制、董事会抽检制、会计审查制、项目经理负责制等内部控制制度，减少创业投资的运作风险。
形成有效的创业投资退出机制。由于创业投资基金的属性是以承担当前巨大风险代价来获取未来高额收益，而不是以长期控制企业为最终目标，创业企业一旦进入成熟期，它就会寻求退出途径。为了便于创业投资退出，除了要让创业板和中小企业板市场成为创业资本退出的主导模式外，还应努力使柜台转让、股份回购等成为创业投资退出的重要途径。
(作者系中共江苏省委党校教授)
责任编辑：金雯
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