融资租赁
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作者: 冯 杰
融资租赁是一种集金融、贸易、服务为一体的知识密集型边缘产业，适合于中小企业融资，长期以来却一直被人们所忽视。融资租赁作为一种“融资”与“融物”相结合的新型融资方式，在市场经济发达国家已成为联结金融、贸易和工业生产的纽带。与银行信贷等其他传统的融资方式相比，融资租赁在支持中小企业发展方面具有无可比拟的优势，因此融资租赁实质上是新形势下解决中国中小企业融资难的一种现实选择，是种重要的资本经营方式。
一、融资租赁的含义
融资租赁，是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。
所以融资租赁必须具备以下内涵
(1)融资与融物的双重功能；
(2)承租人选定拟租赁物，由出租人出资购买，
(3)供货方、出租方、承租方三方当事人的基本经济关系和同时具备两个或两个以上合同：
(4)租赁期间租赁物的所有权和使用权归属必须明确
(5)租赁期满后，承租人对租赁物有购买选择权。
其一般操作程序是
有意以租赁方式购买某种设备的企业，在自行选定设备品种、规格、型号、交货条件后，向租赁公司提出办理租赁业务的申请，租赁公司经审查认为项目可行后，由租员公司代为融资，并根据承租人要求向供应厂商购进其所需设备再交付承租人使用，承租人只需按期交付租金。一般融资租赁期限较长，和设备的使用寿命相当，在整个租赁期间，租赁物的所有权属于出租人，而使用权属于承租人，且承租人必须承担设备维修保养义务。在租赁期结束后，承租人象征性的交付一些价款，即可取得设备所有权。
从融资租赁的内涵中，可以分析出融资租赁业务是以最大限度保障承租人利益为原则而制定的，有利于承租人获取所需的资金和设备。与此同时，还可以看到如果中小企业作为承相人，不仅可以通过融资租赁获得资本设备融资、增加自身资产流动性、推进企业技术改造和缓解债务负担等益处，而且可以解决融资难、信誉低、融资风险大等问题。
二、融资租赁在中小企业融资中的优势
1.利用融资租赁，中小企业进行设备更新和技术改造更快捷、简便。
第一，手续简便快捷。中小企业经营灵活、应变力强，在资金需求上呈现“急、少、频”的特点，具有极强的叫效性。而银行贷款手续冗繁、环节多、时间长，往往等贷款落实已贻误商机，无法满足中小企业的资金需求。在同等条件下，融资租赁比银行贷款环节少、时间短、手续简便快捷，因而更适应中小企业的经营规律与融资需求特点。
第二，租赁设备的手续通常比正常贸易简便，快捷，而且管理工作简单，尤其是进口租赁中，租赁公司可代签进口合同，利用其专业优势，这会大大地缩短进口时间，通常租赁公司进口设备只需要1―2个月。
中小企业自身资本少、信用度低，利用银行信用购买设备，其中的一些附加性限制条件，如补偿性余额、定期等额偿还等，致使借款的中小企业不能得到百分之百的融资额。而融资租赁不同，因为购物价款由租赁公司全额支付，企业只分期偿还租金，因而企业拥有百分之百的融资额。
2.融资租赁能延长资金融通期限，使中小企业的现金周转更灵活。
中小企业若从银行贷款购买设备，其贷款期限通常比该设备的使用寿命短得多。而租赁同类型的设备则不然，它可以接近这项资产的使用寿命期限，因而其成本可以在较长的时期内分摊。这对于资金紧缺的中小企业来说，可带来双重好处。其一，使大部分资金能保持流动状态，因为现金支付可在资产全部使用寿命期限内分摊，使每期支付的租金量减少。其二，成本分摊在资产的全部使用寿命期间，可更密切地同企业营业收入相配比。这一方面可避免引进设备大量耗用资金而造成的资金周转困难，另一方面则带来了较高的投资收益。
缺乏足够的流动资金会使企业的采购、生产、销售不能正常进行，严重时甚至会导致企业破产。中小企业如果利用银行信贷购买设备，则往往在贷款到期时，须将大部分本金在最后一次偿还，这使企业的现金大大减少，容易导致资金运转困难。而融资租赁不仅可以分期支付租金，而且每次支付的租金数额和间隔时间还可由承租人和出租人在充分考虑各自的现金周转状况后灵活掌握，这样必然会使承租人的现金周转更为灵活。
3.融资租赁可以使中小企业规避通货膨胀带来的风险。
在通货膨胀货币贬值的情况下，设备的价格必然不断上涨，而融资租赁的租金是根据租赁签约时的设备价格而定，在租赁期间几乎是不变的，因而企业不会因通货膨胀而付出更多的资本成本。
4.融资租赁可以降低中小企业的融资成本，减轻税赋负担。
第一，对承租人而言，在投资初始阶段只要支付少量的租金就可以获得租赁资产，并投入运营，这样就大大缓解了企业一次大额投资带来的资金压力。同时融资租赁的租金支付方式是在租赁期限内采取逐年分摊的形式，因而具有投资乘数效应，从而降低了中小企业的融资成本。第二，融资租赁还可以在一定程度上减轻中小企业的税赋负担。按照中国租赁准则规定，企业技术改造采取融资租赁方法租入的机器设备，折旧年限可按租赁期限和国家规定孰短的原则确定，但最短年限不少于3年。对承租人而言，融资租赁成本表面上高于信贷资金成本，但与其延迟缴纳所得税、降低负债比例、节省筹资时间所获得的市场先机而言，承租人的获益是十分显著的。
此外，设备生产和流通部门的中小企业还可以利用租赁方式来扩大销售渠道。目前，中国库存商品达3万亿元，许多企业面临资金短缺、产品积压、市场疲软的难题，融资租赁业在启动消费，扩大内需、开拓市场方面具有独到功效。国内设备生产和流通部门的中小企业可以抓住这一契机，成立自己的租赁公司，以租促销，以租代销，拓展营销渠道，丰富营销手段。这样既可以解决企业资金不足、融资困难的状况，又可以扩大产品销售量，提高市场占有率。
三、中国融资租赁的现状和展望
目前中国很多融资租赁公司是面向外资和大型企业的，很少有针对中小企业的，原因在于中小企业的信用信息难以获取，成本较高，但真正潜力巨大的还是中小企业市场。借鉴美国的租赁业发展经验，其租赁渗透率(指租赁在所有设备固定投资中的比例)超过30％，而在中国这一数字仅为2％―3％。融资租赁在美国中小企业中随处可见，因为对新公司或小公司而言，只有租赁是根据拟租赁设备未来现金流的判断而进行设备融资的途径，它不需要企业以已有交易记录或已有的有形资产作抵押。美国融资租赁的范畴广泛，从大型机械设备、飞机轮船到小型的IT产品无所不包。其中，金额在25万美元以下的交易比例接近半数。
目前，国内从事融资租赁的公司主要有三种：制造厂商融资租赁、金融机构融资租赁和独立融资租赁。独立运营的租赁公司可再细分投资机构组建、混合资本组建和专门从事中介服务的。这五类企业优势互补，银行控股的租赁公司有资金优势，厂商租赁公司有专业技术优势，独立运营商更加灵活。各方应该加强合作，延伸融资租赁业的服务链，完善服务功能。
融资租赁是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式，是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。
尽管融资租赁前景广阔，但其发展过程并非一帆风顺，蝶变之路也非一蹴而就。可喜的是，近年来政策环境已大有改善。中国加入WTO后，在租赁领域逐步扩大开放，降低了准入门槛，在资本充足率方面的规定也更灵活，资格审查和监管力度得到加强，并进一步规范了企业经营，促进行业健康发展。随着中国财税政策改革的推进，以前纳税实践中存在的标准不一、重复纳税、税负不公等不利于融资租赁业务开展的情况已有所改观。同时立法进程大大加快。《物权法》的实施和《融资租赁法》将让租赁行业有法可依，很多问题将迎刃而解。随着新法出台，融资租赁行业的法规将更加完善，更好地调整和规范合同当事人在租赁物上的权利义务关系。
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