国内外飞机融资租赁比较研究

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　　【摘要】从上世纪50年代开始，航空业在全球范围内逐渐进入了快速发展的步伐。可是，与海陆运输相比，在便捷快速的同时，空运方式的成本相对就高昂了很多。其中，飞机的购买，保养，甚至飞机场的建造，都需要大量的资金支持，这样就会给航空公司带来非常大的资金压力，这种压力足以影响该事业正常的运营和未来的发展。但是，矛盾的是，这个领域又有极为广阔的市场需求，因此正是这个矛盾推进了航空公司开始着手开发飞机租赁业务。早在上个世纪60年代前后，美国就开始了这项事业，相对于美国与欧洲，我国国内的一些租赁公司在2000年才开始接触飞机融资租赁的交易，所以不论在资金，还是技术方面，我国的飞机融资租赁市场都不具备优势，长久以来被国外融资租赁公司的运营模式主导，仍处在起步阶段。在这样一个大背景下，本文想通过结合国内外实际情况，对我国和国外飞机融资租赁业务进行对比分析，给出优化与改善建议，促进我国飞机融资租赁业的稳步健康发展。
　　【关键词】飞行业务;中外比较;融资租赁
　　
　　一、引言
　　我国在2000年正式开始飞机租赁业务，2007年大型民用飞机研制纳入国家战略，2008年成立东疆保税区和上海自贸区。可是，美国早在1957年就开始了飞机融资租赁业务，并在之后快速发展。可见，与其他很多国家相比，我国的飞机融资租赁业务起步比较晚，而且资金，技术方面都还不具备优势。本文主要以我国飞机租赁业务的发展情况，与美国，日本，法国等国家的飞机租赁业务发展情况做一个简单的对比。
　　二、中国飞机融资租赁业务的发展
　　上文也已提到，2000年我国开始飞机融资租赁业务，而民用航空业整体也不过在此不久前的改革开放之后才得以迅速发展，长久以来被国外融资租赁公司的运营模式主导，资金，技术都不占优势。到目前为止，行业内也已经有许多业内人士针对于飞机融资租赁相关的一些疑问，进行了深入的研究分析。相关业内人士认为，就目前来看，我国的融资租赁公司相应的信贷支持非常匮乏，也就是说在向银行贷款时，需要承担相对较高的利率，这就变相的增加了融资的成本，直接导致飞机租赁融资成本与飞机租期不匹配。也有部分业内人士认为，目前我国飞机融资租赁业务与我国经济的发展情况不相符，主要是我国对于融资租赁的认知与理解还存在一定的滞后性，政府针对于飞机融资租赁方面出台的政策法规也还并不完善，像这样没有相对系统，相对完善的政策支持，很难促进我国国内飞机融资租赁事业的进一步发展。近些年来，我国飞机融资租赁这一领域逐渐在被广泛关注，众多业内业外人士在飞机租赁行业的发展，展望，租赁方式的对比这些方面上，都有了一些更高的认知与理解，并且逐渐开始意识到，要系统地进行针对于飞机融资租赁理论的相关研究。就目前的情况来看，SPV模式已经在我国经济特区内平稳良好地发展开来，比如在上海自贸区，融资业务主要涉及领域为飞机，船舶等这些大型设备的租赁，因为在SPV模式下，经济特区的融资租赁业务有着相对较低的门槛，相反，内地的融资租赁业务，不论是运营模式，还是对资金的要求，都需要满足相对较高的条件，而且需要通过国家相关部门的认定批准之后才可以进行。其实，正是因为一些因素的影响，早在1981年就在我国出现过的租赁公司雏形，并没有被关注并且得到合理的推进，导致在上世纪末一直得不到良好的发展，我国融资租赁业务的这一状态一直持续到2000年国家出台了相关一系列政策法规才得以发展。目前，我国融资租赁业务正处在发展过程中。在飞机租赁业务这一块，由于涉及到飞机资产购进，增值税以及进口关税等问题，相对于国际市场还是存在比较高的成本负担，而且我国国内的飞机金融租赁主要还是依靠国际融资租赁为主，就连融资租赁的方式也大体效仿发达国家。飞机融资租赁业务中还存在着诸如融资条件不完善，税收政策不够优惠，相关法规不健全，行业监管不合理等诸多问题，这些问题严重影响着我国飞机融资租赁业务的发展进程。
　　三、世界各国飞机融资租赁业务的发展
　　（一）美国飞机融资租赁的主要模式
　　在美国，信贷担保是飞机融资租赁的主要运营模式，本土有专门的银行来为航空公司以及飞机制造商提供信贷与担保，好处是可以从国内获得低于市场利率的资金支持，在这种模式下，所有的飞机出口设备及零件都必须由美国制造，航空公司则仅需要负担飞机全款的10%～15%左右的资金，而其余资金以债券融资，银行贷款等形式获得。另一方面，美国政府出台了许多优惠政策以支持飞机金融租赁业务的发展。在信贷方面，美国实行托拉斯租赁，首先由多个出资人组成一个代理公司，然后所有出资人共同为航空公司提供资金，这种租赁方式可以拓宽融资渠道，很好的解决了资本不足。风险控制方面，美国政府利用“海外私人投资公司”为相关企业提供政治风险保障，来保障本国金融租赁公司的行业竞争力，同时，美国的进出口银行会为相关的企业提供相应的出口信贷及担保。税收方面，美国政府也为融资租赁业务出台了许多优惠政策，如加速折旧，投资减税等。基于上述几个方面，今天的美国融资租赁市场已经具备了十分成熟运营机制，政府早已不参与其中，融资租赁监管也主要依靠市场调控，市场完全开放。
　　（二）日本的飞机融资租赁
　　飞机融资租赁模式在1985年萌生在日本，在这种租赁模式中，飞机的价款由20%的投资人股权投资和80%的贷款组成，这种模式也被叫做即杠杆租赁。通常，股权投资款采用日元，贷款采用美元。在这种杠杆融资租赁模式中，日本的航空公司首先需要先将飞机卖给特殊目的公司，然后再用融資租赁的方式将飞机租回，飞机的租期通常在10～12年左右。在这一过程中，航空公司以及日本的投资人都会得到来自政府的税务补贴，出租人与承租人都享受到了优惠政策。另外，日本政府还提供了一系列的信贷政策，财政补贴政策，保险政策以及税收政策，以促进日本飞机融资租赁业务有着良性的发展。
　　（三）法国飞机融资租赁业务主要模式
　　法国实行结构比较简单的融资租赁模式，既税务租赁，好处是租金比较低，在低成本的同时，又能够使在参与租赁过程中的各方都享受到一定会优惠政策，这在各国的飞机融资租赁业务开展过程中都是比较受欢迎的一种运营模式。举个例子，比如某家航空公司需求引进若干数量的飞机，中标代理首先会注册相应数量的特殊目的公司，然后向银行贷款，之后这些公司又会以出租人的身份与航空公司签订飞机租赁协议，并购买飞机，在之后的飞机租赁过程中，每一架飞机都需要单独签订融资合同，航空公司仅需向出租人支付每架飞机总价格15%的出资额，即可执行融资合同。中标代理在每一份融资租赁合同执行的当天需要向出租人提供剩余的85%的款项，承租人需要每间隔半年支付一次本息。特殊目的公司拥有飞机的所有权，他们的资产主要是飞机计算折旧款项。通常在这种租赁模式下，特殊目的公司在前期会处于亏损状态，为了合理避讳，特殊目的公司以及外资银行再通过集团合并的方式编制会计报表，将亏损金额作为税前列支。所以在法国，通过税收政策来实现本国飞机融资租赁业务的调节是主要租赁运营模式。
　　四、结论
　　通过业内现状可见，飞机融资租赁业务如果想要顺利的开展，依靠大量的资金支持是非常必要的条件之一，所以通常情况下，基本没有企业能够完全支撑起这一项业务。所以，目前在世界范围内，飞机融资租赁也都是以融通飞机资金为主。然而伴随着行业的发展，未来也未必不会出现更多的融资租赁运营模式，到那时我国的飞机融资租赁业务也必然会逐渐的走向成熟。
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