“一带一路”倡议下跨国公司财务风险管理

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　　摘要：随着“一带一路”项目的推进，我国跨国公司的数量不断增加，公司在不断发展扩张的同时也面临着诸多风险。本文介绍了我国跨国公司前往“一带一路”国家生产经营所面临的财务风险，主要包括融资风险、投资风险、资金运营风险和收益分配风险，并详细分析不同类型的财务风险产生的原因，提出防范这些财务风险可行的政策建议，以期为我国跨国公司的财务风险管理工作提供有益借鉴。
　　关键词：一带一路;跨国公司;财务风险
　　中图分类号：F812    文献标识码：A
　　文章编号：1005-913X（2019）11-0033-02
　　 跨国公司凭借其先进技术、雄厚资金和丰富经验等优势进行跨地区跨国经营，推动了全球经济一体化的发展。“一带一路”倡议提出以来，我国越来越多的公司前往“一带一路”沿线国家进行生产经营。但是，受沿线国家不同环境和不同政策的影响，跨国公司的财务管理工作面臨着更多更复杂的风险。弄清财务风险的来源，加强财务风险管理，防患于未然，对跨国公司在“一带一路”国家的持续经营和稳定发展具有十分重要的意义。
　　 一、跨国公司财务风险的分类
　　 跨国公司财务风险指的是公司在财务活动中，由于各种内外部因素难以预料或无法控制，导致公司的实际收益与预期收益产生偏差，造成损失的可能性。在“一带一路”背景下，跨国企业面临复杂的经营环境，财务风险具有客观性、不确定性和损失性的特点。根据资金的运动情况，跨国公司财务风险可以分为以下四种。
　　 （一）融资风险
　　 跨国公司的融资风险指的是公司在开展融资活动过程中因融资渠道、融资方式和融资结构不合理而导致的风险问题，主要包括公司自有资金的管理风险和资产负债风险。跨国公司在“一带一路”国家投资经营的最大问题是受到不同国家不同环境的影响，货币汇率、政治环境和国家政策等问题都会给公司的融资活动带来风险。
　　 （二）投资风险
　　 跨国公司投资风险是指公司在经营投资项目过程中可能面临的风险，主要体现在投资的预期收益和实际收益之间的偏差上。投资是跨国公司在“一带一路”国家获取利润的重要举措，未预期到的投资风险会影响企业的收益水平，造成财务风险。投资风险主要包括汇率和利率等方面的风险。
　　 （三）资金运营风险
　　 公司在生产经营过程中，从原材料到产品，到应收账款，再到货币资金，整个过程都伴随着资金的流动，中间某个环节出现问题，都会影响公司的资金链，造成严重财务问题。跨国公司在“一带一路”国家生产经营，由于分布在不同国家，资金运行链条会更长，更容易出现资金流动风险。
　　 （四）收益分配风险
　　 跨国公司收益分配风险是指由于公司分配收益不当，给后续生产经营活动造成不良影响的可能性。主要体现在两个方面，一是公司会计计算不当造成虚增利润，迫使公司提前纳税，二是公司分配时间和数额不合理，影响公司后面生产活动，引发财务风险。
　　 二、跨国公司财务风险的成因
　　 不同的财务风险类型来源是不同的，也具有不同的特点。分析不同风险的来源，是公司制定财务管理政策、有效防范财务风险的前提。下面对融资风险、投资风险、资金运营风险和收益分配风险的形成原因进行具体分析。
　　 （一）融资风险成因
　　 跨国公司融资风险会受到内外部环境的影响。从内部因素来说，我国在“一带一路”投资经营的跨国公司存在着内外部融资比例不合理、直接和间接融资比例不合理、股权融资和债券融资比例不合理等问题，不合理的融资方式和融资结构容易导致公司出现财务风险。另一方面，跨国公司在融资过程中和银行等金融机构以及其他债权人之间信息不对称。我国跨国公司在“一带一路”国家中投资较多的是东南亚区域，但是除了新加坡和马来西亚，其他国家的金融市场操作透明度不高。在政局不平稳的中东地区，信用管理更不完善，导致融资活动面临更多不确定性。从外部因素来说，“一带一路”沿线国家政治环境、经济政策和法律制度具有很大差异性，跨国公司面临的经营环境要比国内环境复杂得多，融资活动经常遇到政治风险、汇率风险和利率风险等问题。
　　 （二）投资风险成因
　　 跨国公司投资风险比较复杂，主要来源于四个方面。政治方面，“一带一路”大部分国家政治格局不平稳，特别是中东地区战乱和种族冲突问题显著。东道国的政权更替、社会动荡和政策变化等政治问题会极大影响跨国公司的投资活动。汇率方面，“一带一路”沿线国家货币汇率频繁波动，特别是中东地区的国家时常发生货币贬值的情况，在此地区投资的跨国公司就面临着会计折算风险。此外，如果外国政府冻结本国货币，无法与其他货币进行兑换，那已经进行投资的公司就面临交易风险和经济风险。利率方面，“一带一路”国家政治经济环境的复杂性导致利率频繁波动，跨国公司在当地投资股票、债券等证券市场的收益容易受到市场利率变动的影响。经营方面，我国跨国公司在“一带一路”国家投资项目一般都比较大，需要数年或几十年的时间投入和收回成本。大额资金的投入和较长的时间跨度让跨国公司投资项目的未来收益充满了不确定性。
　　 （三）资金运营风险成因
　　 资金运营风险主要有三种。首先是现金风险。现金是跨国公司在“一带一路”维持日常经营业务的重要保障。如果出现现金短缺或现金持有量过多的情况，就会造成财务风险。公司现金短缺、资金周转不灵，会影响公司在“一带一路”国家生产经营活动的正常支出，错过投资的机会，甚至可能导致资金链中断。而现金持有量过多时，公司不能有效发挥资金的增值保值功能，利润率降低。其次是应收账款风险。由于对“一带一路”国家当地的企业客户信用程度不了解，我国跨国公司会面临较高的违约风险，财务出现坏账的可能性更大，积压严重的应收账款会破坏企业资金的可流动性，造成公司财务状况恶化。最后是存货风险。跨国公司在“一带一路”国家投资经营，对资金特别是流动性资金的需求比较大，存货过多会占用公司的资金，增加管理成本和存储费用，减少公司利润。但是如果存货太少，又可能导致货源不足甚至无货可售，不利于公司的生产经营。 　　 （四）收益分配风险成因
　　 跨国公司的收益分配风险主要来源于三个方面。第一是收益确认风险，跨国公司进行会计核算时如果低估了成本费用而确认的收益太多，会使公司利润虚增，公司缴纳更多税款，公司财务收益减少。“一带一路”国家所使用会计的准则千差万别，我国跨国公司有时需要根据“一带一路”国家实际情况选择适用当地的准则，在最后汇总报表的时候就可能错误评估经营成本和收益，造成财务风险。第二是由公司应收账款引发的收益分配风险。公司在“一带一路”国家经营可能存在大量应收账款，这会减少最后实际应分配的收益。第三是利润分配不当风险，跨国公司如果分配收益的时间、数额和方法不当，可能会引发财务风险。分配利潤过多，会导致公司偿债能力降低，后续生产经营资源不足。分配利润太少，则会挫伤公司投资者的积极性。
　　 三、跨国公司财务风险管理
　　 随着我国跨国公司在“一带一路”国家投资范围不断扩大，投资深度不断拓展，财务工作也变得更加复杂。公司要做好财务规划，采取有效措施，积极防范财务风险，为公司的长远发展提供强有力的财务保障。
　　 （一）要增强风险意识
　　 “一带一路”沿线国家政治和经济条件都有其特殊性，而目前我国公司还缺乏足够的国际经营经验，对国际风险意识不够，对风险的预测和估算能力也不足，风险防范和控制拘于形式，未能根据实际情况采取切实可行的风险管理方案。面对“一带一路”环境的复杂性，跨国公司管理者应加强风险防范意识，认识到风险防范的重要性，把财务风险管理提升到公司战略位置。主动学习借鉴国外发达国家跨国公司国际经营的经验教训，采用专业的风险管理金融工具，对公司经营活动进行细化规范有效的管理。
　　 （二）建立财务风险预警机制
　　 财务风险识别和预控是风险防范的第一步，在“一带一路”投资经营的跨国公司首先要建立起一个对财务风险进行检测、识别、评估、预警和预控的风险预警机制，跟踪和记录公司的经营管理过程，识别风险类别，预估风险大小，提前预防和规避财务风险的发生。我国跨国公司在风险预警方面仍然存在着风险预警指标不合理、预警信息系统存在缺陷和预警工作混乱的问题，未来应充分借鉴有关经验并勇于创新，选择合理的风险指标和信息系统，完善财务风险预警机制，统筹管理风险预警工作。
　　 （三）完善有效的财务风险控制方法体系
　　 财务风险的控制和处理是跨国公司风险管理的重要内容。跨国公司在“一带一路”国家进行经营，需要提高处理财务风险的能力，在正确识别和评估风险的前提下采取有效的方法控制、减少风险产生的影响和损失。公司应针对不同风险类型的不同特点，结合“一带一路”国家具体环境，采取合适的应对方法和举措，形成完善有效的风险控制方法体系。比如对于投融资风险，可灵活运用期货、期权、远期和互换等金融衍生品工具进行有效防范。对于资金运营风险，可采取多变净额结算方法、加速外部应收账款回收、加强内部应收账款管理等方法加以防范。对于收益分配风险，应改进会计方法，统筹资金安排，合理制定收益分配方案。
　　 （四）培养高素质的财务风险管理人才
　　 跨国公司在“一带一路”国家生产经营，需要一批具备良好的风险管理意识和专业财务能力水平的高素质财务管理人员来支撑公司的财务管理工作，但是由于“一带一路”沿线大部分国家教育发展水平并不高，在当地寻找符合需要的高素质高能力风险管理人才是跨国公司面临的难点。公司为长远发展考虑，应加大在提高风险管理人员素质方面的投资，既要在“一带一路”沿线国家挖掘熟悉东道国政治经济和文化背景的当地人才，也要培养一批具备专业知识、经验丰富、综合素质高的复合型人才支撑公司在“一带一路”国家稳定经营和长远发展。
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　　[责任编辑：金永红]
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