连接函数技术与金融风险研究
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【摘要】作为系统工程，金融风险管理需要加强风险科学测度。连接函数技术作为重要风险分析技术，用于金融风险解算能够合理进行风险度量。基于此，本文对连接函数技术与金融风险的关系展开了分析，然后从信用风险度量、投资风险测量两方面探讨了连接函数技术应用方法，为关注这一话题的人们提供参考。
【关键词】连接函数技术 金融风险 信用风险度量 投资风险测量
引言：金融风险指的是数个不确定因素影响下造成的投资结果不确定状况，需要通过风险度量确定风险大小，然后采取相应防御措施，以便实现风险科学管理。现阶段，在金融风险度量方面，主要可以采用连接函数技术，保证风险得到量化分析。因此，还应加强连接函数技术与金融风险研究，继而为经济主体规避风险提供科学的技术方法。
一、连接函数技术与金融风险的关系
应用连接函数技术可以将多个随机变量的联合分布与各自边缘分布连接在一起，得到F（x1，…，xn）=C（Fξ1（x1），…，Fξn（xn）），C（u1，…，un）则是连接函数。通常的情况下，多元函数C（u1，…，un）存在。作为金融风险重要分析技术之一，连接函数技术能够对金融风险进行分解和度量。例如在对股票风险展开分析时，可以将其分解为市场风险、个股风险等。其中，市场风险由交易全部股票价格决定，符合联合分布，单个股票需要利用边缘分布对价格波动进行描述。采用连接函数，与边缘分布一维函数无关，但能对市场特点进行反映，因此可以对不同联合分布进行获取。在对板块进行靠量时，各板块拥有不同连接函数，能够对板块特点进行反映。加强各板块连接函数特性比较，能够使市场特性得到体现。将股票利用金融资产代替，市场风险可以看成是资产组合中资产结构风险，从而实现金融风险分解分析。
二、连接函数技术在金融风险管理中的应用
（一）在信用风险度量中的应用
在货币资金借贷中，预期收益比实际收益低将意味着金融风险的产生。而信用风险作为常见金融风险，主要是由于贷款者在合约到期后未能履行签署的协议，造成银行遭受相应经济损失。现阶段，银行不良资产的产生，、多由信用风险引发。在金融市场体制尚未完善的情况下，需要加强该类风险管理。伴随着信息技术的发展，应用连接函数技术对信用风险进行度量可以取得理想效果。在实际分析时，需要利用违约概率衡量资产信用指标，然后利用连接函数度量违约与概率的关系，实现组合信用风险计算分析。引入生存时间T这一变量，反映违约时间发生时间和长度，可以得到已经违约概率函数F（t）和尚未违约概率S（t），满足F（t）=P（T≤t）和S（t）=1-F（t）=P（T≤t）。对违约概率密度进行表示，可以采用危险率函数，利用信用风险对不同资产违约的相关性展开分析。通过评级机构，可以获得债券n年违约概率，与每年条件违约概率建立函数关系，能够通过递归分析得到每年条件违约概率，最终获得n期违约概率。根据不同期限债券到期收益率，结合国债收益率进行比较，能够完成收益率评价曲线绘制，最终实现信用曲线的推算。针对组合风险，可以先完成单一资产风险度量。针对市场内不确定因素变化引起的潜在损失进行估计，可以的VaR值，能够使损失超过值的可能性大小得到反映。利用VaR软件，可以获得资产减相关系数，对组合中的单一风险进行综合，实现组合风险度量。
（二）在投资风险测量中的应用
在市场投资中，金融风险由多个风险因子构成，联合分布能够分解成为两个统计結构，分别为变量边缘分布和将两个边缘分布联系在一起的部分。应用连接函数技术，能够将边际分布连接成为联合分布函数。在商业银行和投资银行的投资组合风险测量中，通常采用Vap测度工具，可以实现分布函数利用，完成金融资产潜在损失估算，将得到的风险值标记为VaR，得到特定时间损失P=（z≤VaR）=1-α。采用连接函数技术变换相关系数的VaR分析方法，可以实现方差求解，根据方差组合得到VaR的值，对置信度进行确认，实现正态分布函数与分位数的描述。在数据边缘分布较为复杂时，实现各数据边缘分布拆解，进行分布参数估计值计算，然后导带入连接函数估算可以解决维度问题。在实际分析中，需要对线性相关系数进行假设，表示非正态相关性，得到尾部相关系数与秩相关系数，利用连接函数表示。针对组合信用风险，假定存在两种资产，应用连接函数技术可以得到资产生存时间概率密度，然后利用函数对单一资产信用曲线进行绘制，最终得到联合概率分布函数。从技术角度对资产组合违约相关性进行建立，得到函数关系对违约风险进行表示，能够建立资产组合风险测量模型，生成多元联合分布，因此能够为组合风险管理提供支持。
三、结论
综上所述，在金融风险分析方面，可以应用连接函数技术实现各种风险的度量，为金融风险管理提供依据。在实践分析过程中，还要结合不同风险分析需求进行不同类型连接函数的选用，将联合分布分解成不同统计结构，满足风险估算需求，继而实现金融风险的科学管理。
参考文献：
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作者简介：张剑峰，男，江苏滨海人，汉族，现职称，中级统计师，中级经济师，学历，本科，从事金融统计，金融管理工作。
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