企业集团资金集中管理模式初探
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作者: 张立
摘要：企业集团希望通过对集团整体资金的集中有效管理和控制，以达到优化资金收支结构、防范经营风险、增强盈利能力的目的。因此，在阐述了企业集团资金集中管理难点，探讨了企业集团资金集中管理的理论依据后，对现行集中管理模式进行了相应的分析和比较，提出选择资金集中管理模式的几点建议。
关键词：资金集中管理；管理难点；集中管理模式
中图分类号：F275.1 文献标志码：Ａ文章编号：１６７３－２９１Ｘ（２０10）32－０028－02
随着我国企业规模的不断发展壮大，涌现出了越来越多的以产权为纽带组建而成的大型企业集团。传统的财务管理理论和方法在企业集团这样的组织和产权形态出现后，在资金管理上出现了许多问题：下属单位多头开户，集团无法实施有效的监控；资金流向不清；内部资金闲置与短缺无法调节；成员企业资金沉淀严重；企业信用和盈利能力下降；资金使用效率低，资金风险大，对下属企业之间的资金拆借、“三角债”之间的关系缺乏必要的信息反馈渠道，等等。企业集团采取资金集中管理模式，相对于传统资金管理模式主要有以下优点：整合企业集团的财务资源，减少多头开户，对子公司现金收支活动的实时监控；有效地控制集团的全部资金，解决企业集团资金短缺和供求不均衡问题，降低整个公司现金持有水平，避免不必要的资金闲置，减少资金成本；在保证集团内部随时随地的资金需要的前提下，增加剩余资金的投资收益，利用资金优化配置的手段来加强对子公司的生产经营控制等。探索企业集团资金管理模式，无论理论还是实践一致认同的是资金的集中管理模式。
一、资金集中管理的内容和难点
（一）资金集中管理主要是针对大型公司(企业集团)的资金管理策略
企业集团资金集中管理的主要内容有：一是集中管理闲置资金和银行账户，即集团公司依托财务公司或者单独成立结算中心，具体负责资金集中管理工作，分公司在财务公司或结算中心确定的结算银行开设账户，并按集团公司要求将资金存入该账户，集团公司统一核定各分公司最高存款余额，对于超过核定存款余额的资金，由财务公司或结算中心通过银行网络进行归集，并有计划地调剂给需要资金的分公司使用。二是集中管理融资，即集团公司将分公司银行贷款、融资权和对外担保权进行统一管理，有效控制资金风险。
（二）企业集团资金集中管理要符合企业集团自身管理的特点、适应复杂的环境要求
企业集团资金集中管理是一项复杂的系统工程，不仅要符合企业集团自身管理的特点，而且还要适应复杂的环境要求，如法律环境、金融环境以及信息环境等。现实中，企业集团资金管理有很多问题需要解决。
1.资金集中的范围与程度
对全资控股和分公司的资金全部由总公司进行全部集中，以便于总公司统一筹划和监控，体现集团行使的直接控制权。但对一些参股公司或控股的子公司，它们都是独立法人，是以自己的经营与资产对其盈亏负责。如果子公司一切听命于集团公司，采取集中管理资金的办法，由于集团公司指挥失误造成的投资失误，导致子公司亏损或破产，集团公司将承担部分子公司的破产责任。因此，企业集团公司与子公司在法律上的权利和责任界限须要明确。上述问题的解决是企业集团资金集中管理的重要问题。
2．资金集中管理与子公司业务运营灵活性的矛盾
如何确定各子公司或分公司的备付金额度，这是资金集中控制的关键。传统的资金核定方法是依据经营计划、销售、历史占用水平和日常的经验判断来确定，这带有很大的随意性和主观性，因此，需要深入研究资金集中管理过程中的备付金额度的核定问题。
3．集团资金管理与成员企业积极性问题
资金集中管理可能会在一定程度上降低集团内部成员企业积极性，权限的和风险责任上的以及决策的相对集中，可能降低成员企业工作的积极性，从而造成集团整体经营效率的低下。企业集团严格遵守资金集中管理原则，实现资金的有偿拨付使用，切实保障各成员企业的决策权与法定利益，是资金集中管理成败的重要因素。
4．银行关系处理问题
涉及到银行关系问题包括：在多家银行开户还是在一家银行开户问题、资金划拨费用问题以及票据流转效率问题等。在各商业银行之间的票据传递和清算也同样涉及到各自的利益，建立何种机制能使银行有激励机制，同时使企业对其有约束机制，提高结算、清算和集中控制的票据、资金流程和周转的效率，这涉及到宏观环境的配套和制定安排，都须要进一步探讨。
5．资金集中管理与风险集中
资金集中的同时，也意味着风险上移到集团总部，这对集团总部的资金管理能力与风险管理水平提出较高的要求。同时，资金集中管理的内部控制制度与业绩考评制度也是资金集中管理有效运行的重要保障。
二、企业集团资金集中管理的理论依据与实践效果
根据企业集团资金管理集权的程度，资金集中管理从集权到分权依次分为资金审批管理模式、资金定额管理模式、资金总量管理模式、资金借贷规模管理模式和无控制资金管理模式五种管理模式。这五种模式在资金收支、融资管理、流动资产管理、固定资产采购等方面逐步放权，适用范围各不相同，其差异和特点从理论视角看，资金集中管理模式的比较主要有三点不同。第一，资金定额管理模式和资金总量管理模式都是在预算管理基础下的资金集中管理模式，不同的是资金定额管理模式是对下属企业的预算采取严格按照预算的要求收支现金和管理流动资产，超出预算的一律报集团批准；在资金总量管理模式下，集团给予企业一个预算总额，在预算额度内，企业可自行安排固定资产采购和管理流动资金，超出预算的资金收入应上缴集团。资金定额管理模式可以视为一种资金收支的结构管理，资金总量管理模式可以视为一种对资金收支的规模管理。第二，资金定额管理、资金总量管理和资金借贷规模管理这几种模式是资金管理从集权到分权的中间过渡模式，是集团公司结合企业的组织、人员、制度、计划和目标等方面的控制程度，采用不同的资金管理模式控制下属公司的资金使用。通过相互匹配的资金控制程度，达到集团公司和下属公司的资金合理利用，达到整个集团公司的资金高效利用、动态收支均按具体项目进行明细定额控制的实现，资金率平衡的目标。第三，对于无控制资金管理模式，可以通过创建外部融资、结算机构的方式，实现对分支机构的资金集中管理，如财务公司的模式。
三、选择资金管理模式的几点建议
资金集中管理模式选择的重点在于集团公司的集分权程度，上述模式产生于特定的历史背景，适用于不同的集团公司。现代企业制度下，集团公司同各级子公司有各种联结关系的独立法人，根据企业集团的发展战略同时考虑子公司的利益，相应地实施各种资金管理模式。（1）资金管理模式是否与集团架构相匹配。资金管理分权与集权的力度很大程度上依赖于集团的组织架构，但组织架构的选择或者变革又取决于经济实体的实力。一般情况下，集团企业实力越强，可选择的资金控制方式越多。实力越弱的企业集团，变革企业组织架构带来的相对成本越高，可选择的资金控制方式相应越少。（2）资金管理模式是否影响集团分部获得最大利益。如果资金集权管理使集团子公司的发展面临资金瓶颈的制约，那这种集中化的管理就违背了集团存在的初衷即经济利益最大化。对资金的控制不应视为狭隘的资金限量分配，而应视为在集团资金供给量为一固定预期值下的合理配置。合理配置的标准普遍被认为是资金回报周期短与资金回报率高，即投入产出的均衡和高效。（3）资金管理模式是否能减少集团财务风险。集权式的资金控制管理能否化解集团的财务风险，一直是有争议性的话题。例如，经营良好并且有实力强大的股东支持的企业，即使其资金完全由集团公司控制，也不会面临很大的财务风险。（4）资金管理模式是否有相应的信息收集和反馈渠道。资金运用的集中统一，要求有较为畅通的信息提供及反馈渠道，要具有够充分发挥作用的控制监督手段，同时要能够保证资金使用决策的正确性和资金使用的高效性，否则，任何模式都将无法发挥应有的作用。（5）资金管理模式还须与总公司、子公司的地位和重要性相适应。总公司在企业集团中的管理能力对资金管理模式的影响至关重要，总公司具备强大的管理能力是实现资金集中管理的前提。单个子公司在总公司战略发展中的地位不尽相同，须根据企业集团目前的发展状况以及未来的产业发展规划判断子公司的重要性。对总公司有重要影响的子公司宜保持高度的决策权、控制权和管理权，而对母公司影响不大的子公司可以采取分权模式。
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