浅析商业银行流动性过剩的影响
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作者: 姜利群
当前，随着经济不断发展和社会变革的加快，发生着许多令人疑惑的经济金融现象。商业银行流动性过剩就是其中之一。上世纪90年代末以前，受体制性的信贷膨胀及信贷资产质量影响，而产生了流动性不足、支付困难的问题。然而，随着形势的发展，商业银行面临新的流动性过剩困境：存款增长很快，而贷款没有相应增长，沉淀在商业银行体系内的资金日益成为银行难以背负的重担。商业银行能否顺利地解决流动性过剩问题关键是看能否深入分析商业银行流动性过剩产生的根源，抓住机遇和挑战，从而进一步推进商业银行的发展和创新。
一、商业银行流动性过剩的概述及其产生的根源
(一)商业银行流动性过剩的概述
商业银行流动性的大小决定了商业银行应变能力的高低。但过大的流动性同时也会带来银行收益的降低，所以银行流动性管理的难点就是如何在流动性和盈利性之间保持平衡。测量流动性，从理论上看，考察银行“储存”的流动性，即流动性资产，是指可用来支付的现金或现金类资产，通过财务报表的有关项目计算测量；另一方面．考察银行“购买”流动性的能力，即流动性能力在需要时可以在适当的时间内，以适当的价格取得可用资金的能力，它的计算涉及到银行本身的声誉、实力等因素，很难进行数量化的测量。我国银行业目前所面临的流动性问题，是流动性资产的相对过剩，可以通过存贷差来测量，截至2006年4月末，金融机构人民币存贷差达到10．05亿元，比2005年初增加了3．62万亿元。进一步说就是大量的可用于放贷的存款资金沉积在银行系统内部的过剩。
(二)商业银行流动性过剩产生的根源
1、信贷配给的不合理和信贷供需市场转变
长期以来，我国实行以银行信贷为核心、间接融资为主体的社会融资体系，商业银行也相应成为中小企业的主要融资渠道。目前银行类金融机构是金融资源配置的主体，其行为特征虽经多年改进，仍具有显著的信贷配给倾向。目前银行类金融机构的信贷环境已发生了实质性变化：大中型企业因产能过剩而不得不减少了贷款需求；中小及民营企业急需资金注入，但各金融机构还基本停滞在只见政策，不见落实的消极状态；中央银行为解决“宽货币、紧信贷”问题，促使商业银行有效融入信贷市场，相继推出了企业短期融资券，资产支持证券等业务，一大批优质企业陆续退出商业银行信贷市场。流动性不能通过主流的信贷渠道释放，造成了流动性过剩。因此，银行的流动性过剩是长期以来信贷配给的必然反映，也是信贷供需市场转换期间的相对过剩。
2、企业和居民的投资渠道过于狭窄，金融市场不完善，业务品种、金融工具少
目前，我国企业和居民的投资渠道狭窄。就债券市场而言，企业可以通过交易所市场购买债券，却不能直接进入银行间债券市场。居民所能投资的途径有限，只能在交易所市场和银行间柜台购买债券。至于股票市场，我国资本市场处于转型时期，股市经历了2001年以来长达4年的低迷，其间居民投资股市信心严重不足。在投资渠道少而又少的情况下，大量的闲置资金流入银行体系，导致银行的储蓄存款大幅增加。证券市场无法起到分流居民储蓄存款和企业闲置资金的作用。大量的存款资金沉积在银行系统内部从而造成了流动性资产的相对过剩。
3、企业信用缺失，金融生态环境欠佳，银行不敢轻易放贷
我国商业银行流动性资产的过剩，主要根源于银行贷款能力的低下，是大量本来应该贷放的资金而未能贷放出去，银行自然要承担其责任，但不是所有的责任。这也是由于企业信用缺失，金融生态环境欠佳．银行不敢轻易放贷。贷款是银行与借款人双方在资金融通上的合作，在这种合作中，银行是处于弱者的地位。尽管银行在授信前中后的尽职调查做出了具体的规定，但由于信息的不对称，借款者会尽量隐瞒负面信息。银行贷出去的钱，可能换回来的只是一份将来按期还本付息的承诺。
4、资本充足率约束和融资结构的变化导致贷款增长缓慢
由于银监会对商业银行资本充足率管理的日益规范和严格，8％的资本充足率的监管和考核成为商业银行信贷扩张的硬约束，商业银行为了达到8％的资本充足率的要求，在资本来源渠道有限的情况下，只能靠控制贷款规模来提高资本充足率，加剧了商业银行的慎贷行为。
二、商业银行流动性过剩的影响分析
(一)商业银行流动性过剩对经济增长水平的影响
从当前和今后一段时间的形势来看，我国商业银行流动性过剩短期内难以得到缓解。当前产能过剩矛盾依然突出。产能过剩是商业银行面临的外部经营环境，流动性过剩是商业银行的内部经营表现，但实际上，两者联系非常紧密。要解决流动性过剩。提高收益率，需要大量放贷，这会加剧产能过剩，不利于经济增长；而要解决产能过剩，必须减少贷款，反过来，又会加剧流动性过剩，两者是此消彼涨。随着商业银行内外部条件的变化，中长期内商业银行流动性过剩问题将得到缓解。资金的相对过剩其实也是资本积累的表现，资本数量决定了产出的水平，资本积累对长期产出增长率没有影响，但是决定了经济增长水平。资本积累增加，产出增加到新的更高的水平，经济将经历一段正增长时期。直到经济到达新的更高的发展水平。因此，从中长期看，商业银行流动性资产相对过剩有利于提高经济增长水平。
(二)商业银行流动性过剩对银行资产配置的影响
公司的资本结构是税收利益与财务困境成本的权衡。这种收益与成本的权衡导致最优资本结构。财务困境的可能性对公司价值产生负面影响，然而，不是财务困境本身的风险降低了公司价值，而是与其相关联的成本降低了公司价值。过去，流动性不足的情况下，财务困境成本较高，商业银行没有富余的资金实现投资的多元化和分散化，使得我国商业银行盈利依赖于存贷款利差，收入来源单一，不利于商业银行盈利的长期稳定和可持续发展。当前，商业银行面对流动性资产的相对过剩。财务困境成本下降，有充足的资金，有利于商业银行资产结构调整合理化。富余的资金对发展和创新中间业务、表外业务和资金业务奠定了坚实基础。资金使用具有逐利性特征。鉴于资金闲置、收益不及成本的压力。迫使商业银行加强筹资市场分析，强化成本管理，主动调整存款区域、客户、品种结构，以达到降低筹资成本、增加资金使用效益的目的。
(三)商业银行流动性过剩对银行风险管理的影响
商业银行为消化富余资金，就可能放松条件发放贷款，从而形成和积聚新的风险。在这种情况下，银行必须加强风险管理水平，否则将面临着新的风险，不利于银行业资产质量的提高和优化。最终将导致更大的系统风险。信贷管理及有效的信贷规模控制是提高银行风险管理水平、增强可
持续竞争和发展实力的必然选择。如果银行迫于流动性过剩和流动资产收益率下降的压力，在风险掌控能力不到位的情况下，过度信贷投放，则可能在提高当期收益的同时积累下新的长期风险，使银行面临短期收益与长期风险、信贷风险约束与流动性过剩的艰难选择。这在一定程度上推动银行加强贷款决策、资产质量管理、风险准备金管理、金融产品组合、贷款定价、授权管理以及成本利润核算等方面的管理水平。能够加快我国银行贯彻《新巴塞尔协议》风险管理要求，与世界银行的管理和发展接轨。
(四)商业银行流动性过剩对银行经营效益的影响
商业银行流动性资产过剩将损失资金的时间价值而增加资金的机会成本，因为过多的流动性给商业银行的资金营运和盈利能力带来严峻考验。在货币市场主要投资利率持续走低甚至和存款利率倒挂的情况下，银行流动资产收益率下降，经营压力加大。但是，从另一个角度看．流动性资产过剩，又有利于加强流动性管理。资金富余，意味着商业银行拥有充足的流动性。可保证各项业务的顺利开展，为经营效益的、提高奠定了坚实的基础，还可以灵活投入各种短期的货币市场，可以将流动性管理从被动管理变主动管理。在充分认识到流动性过剩对银行经营效益的双重影响下，商业银行必须权衡资金的持有成本和资金使用所带来的收益以及资金使用的风险，积极寻求资金使用效益最大化的投资渠道以及获取资金和持有资金成本的最小化的途径，从而推动银行经营效率的提高。
三、缓解流动性过剩问题的一些建议
通过以上对商业银行流动性过剩产生的根源及其影响分析，商业银行必须认清形势，抓住机遇和挑战，采取一系列的综合性措施缓解流动性过剩问题。
1、推进银行信贷制度的合理化
目前商业银行的流动性过剩更多源于金融体系效率的低下，并不是实体经济投资需求不足。商业银行要积极开拓中小企业信贷，大力扶持中小企业，寻找新的利润增长点。应该在现有的商业银行模式外给小企业的融资提供更多的有效渠道。比如小型社区银行，与大银行相比，更容易获得借款人的个人声誉、企业的资本状况和产品市场前景等企业信息，更有利于解决逆向选择和道德风险问题。能够为小企业提供低成本和更有针对性的融资解决方案。这也可以改善长期以来的信贷配给的不合理。
2、拓宽投资渠道，完善金融市场，大力发展理财业
拓宽投资渠道，通过大力发展基金、保险、国债等理财业务，推动商业银行经营方式创新。加强投资和保险产品的联动营销，通过各种资产管理产品吸纳、转移客户的部分增量存款，挖掘存款客户的衍生效益。大力发展资本市场，鼓励商业银行的合规资金进入股票、企业债券等资本市场，鼓励和扩大企业通过发债方式筹措资金，培养机构投资者使之成为资本市场主导力量，建立统一的全国债券市场，建立多元化的市场风险配置机制，有效配置金融资源，解决我国长期以来间接融资比重高，企业负债率过高，银行信贷手段过度运用的问题。
3、改善金融生态环境，提高企业信用
加快社会信用体系建设，构建一个良好的信用环境，促进中小企业诚实守信，加大对违约责任人的约束力度。构建良好的金融生态环境，可以减少金融风险，促进资本形成，优化资源配置，推动经济结构调整，完善公司治理结构等，从而为商业银行运用资金提供良好的条件，进而提高银行经营管理效率。
(作者单位：西南财经大学金融学院)
(责任编辑：一丁)
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