２００８年１０月中国并购市场研究报告

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　　并购市场活跃度依旧呈现下降趋势
　　
　　10月的中国并购市场完成数起大宗并购交易，仅中国电信收购中国联通CDMA，所涉及金额就高达160.92亿美元。但从总体来看，伴随着整体经济增速的放缓，并购市场活跃度依旧呈现下降趋势。本月并购案例数量18起，环比减少18.2%。其中，已披露金额并购案例15起，涉及金额255.37亿美元。从行业上看，制造业、能源及矿业、金融等行业并购活动较为活跃，三个行业并购案例数量总和占中国并购市场案例总数量55.6%。本月并没有出现VC/PE背景企业并购案例，机构退出依然艰难 (见图1)。
　　
　　
　　电信收购联通成就境内最大电信业并购案
　　
　　本月中国企业境内并购案例数量13起，环比下降18.8%。其中，已披露金额案例11起，涉及并购金额182.82亿美元。从行业角度来看，中国电信收购中国联通CDMA为国家性质的行业整合，旨在开发新的增值业务，国内电信行业出现大规模重组的可能性不大。此外，南方航空14.63亿美元入股辽宁机场集团，南航有意以航空运输为基础，通过产业转型，向航空产业链两端延伸，拓展新型服务 (见图2)。
　　
　　中海油服完成对挪威AWO收购
　　
　　本月中国跨境并购市场并购案例5起，已披露金额并购案例4起，并购金额达到72.55亿美元。跨境并购最大看点在于，招商银行45.79亿美元收购香港永隆银行，招行旨在利用并购目标的现有网络和客户基础迅速融入当地市场，从而达到国际化战略。这一宗并购也成为国内迄今最大、香港近7年来最大的银行业并购案例。
　　 此外，中海油服也于10月中旬最终完成25亿美元对挪威AWO公司100%股权收购，标志着中国公司进军全球油田服务业的一次重大尝试。中海油服作为中国近海市场最具规模的综合性油田服务供应商，借助此次收购可大幅节约建设成本，并同时获得多项深海作业技术，有助于提升其国际市场竞争能力（见图3）。
　　
　　
　　中华英才网上市受阻，Monster履约收购
　　
　　除了大宗并购案例，10月的中国并购市场还有一现象值得关注。美国招聘巨头Monster于本月按照对赌协议以1.74亿美元收购中国招聘企业中华英才网剩余股权。至此，除前程无忧第一大股东仍为创始人甄荣辉，中国网络招聘行业另外两大巨头中华英才网、智联招聘控股权均为外资持有。网络招聘行业的竞争趋于白热化，行业发展进入拐点使得各企业不约而同的大幅提升了营销力度及资金投入，国内市场的格局能否真正被改变，还有待于进一步观察。

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