浅议我国中小企业间接融资问题

来源:用户上传      作者: 杨 妮 汪旺红

　　摘要：中小企业在增加就业机会、激发市场活力、维持经济均衡发展等方面均发挥着非常重要的作用，其健康、稳定的发展已经成为整个国民经济正常运行的重要因素之一。然而，中小企业普遍受到融资瓶颈的制约，尤其是在金融危机尚未见底、央行基于通胀预期考虑对信贷规模有所收紧的背景下，如何疏通间接融资渠道，对于中小企业的发展壮大来说就显得尤为重要。
　　关键词：中小企业；间接融资；银行信贷
　　
　　自2008年9月开始，由美国次债危机引发的全球经济危机对我国中小企业的正常经营与发展产生了极为不利的影响，国内中小企业的融资需求规模迅速扩大。然而，基于对2009年积极财政政策累积通胀压力的考虑，央行决定从2010年2月25日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，这是继1月18日存款准备金率上调后的第二次调整，从而导致本已十分困难的中小企业融资陷入了更为艰难的境地。
　　本文从我国中小企业的融资现状人手，通过分析中小企业的融资特点及融资难的深层原因，就如何有效解决我国中小企业间接融资难的问题提供一些建议。
　　
　　一、我国中小企业的融资现状
　　
　　通过分析中小企业的融资结构可知，金融机构的贷款是中小企业最主要的间接融资渠道，股票和债券等直接融资比例虽然有所增加，但所占筹资比重依然很小。根据人民银行针对中小企业融资难问题所做的《中国中小企业融资状况调查报告》，国内中小企业的资金大多来源于金融机构的间接融资。据调查报告显示，当国内中小企业资金紧张时，62％的样本企业主要采取向银行借款的方式筹集资金，23％的样本企业会向内部职工、亲友及其它企业拆借，15％的样本企业则会选择民间借贷等其它方式。如果取得银行贷款较为困难，无法满足中小企业的需求，从而形成资金缺口，就会使得中小企业融资难的问题极为突出和集中。
　　
　　二、我国中小企业间接融资的特点
　　
　　1　“短、频、急、小”是中小企业最为显著的融资特征。由于经营规模的限制，中小企业融资大多作为购进原材料、偿还债务等短期资金周转之用，因此也就存在着时间和额度两方面的不确定性，中小企业融资往往具有周期短、频率高、需求急、额度小的特点。
　　2　资信级别低、放贷风险较大是中小企业又一显著的融资特征。银行等金融机构审批企业贷款一般都将资产抵押、尤其是不动产抵押作为首要条件。中小企业的贷款申请获得批准，大多是因为提供了足额的抵押物，其次是因为提供了有效担保。然而，由于受到资产(不动产)规模以及经营稳定性的限制，中小企业大多存在抵押物不足、缺乏担保的问题，从而导致金融机构这一主要的间接融资渠道受阻。
　　
　　三、我国中小企业间接融资难的原因
　　
　　中小企业融资难是全球范围内普遍存在的问题，究其原因，既有来自企业本身的内部因素，同时又有来自金融体系的外部因素。具体来讲，主要可以归结为以下两点：
　　
　　1　银企之间信息不对称，金融机构的信贷风险较大。中小企业经营、运作及管理的规范程度普遍较低、透明度不高，财务制度不健全，银行等金融机构难以获得真实、准确、完整的放贷信息。此外，中小企业大多缺乏有效的担保，加之自身经营状况的稳定性较差，信用空白或不佳。这些因素均直接导致金融机构的信贷风险增大，最终使得中小企业很难获得金融机构的间接融资支持。
　　2　金融服务体系不够健全，金融机构普遍缺乏适应中小企业融资特点的金融创新服务。目前，国内金融机构对中小企业的贷款方式中，普通采取抵押、质押和担保等方式。虽然以上贷款方式具有安全性高、风险系数小的优点，但无疑将大多数有融资需求的中小企业拒之门外，削弱了金融机构对中小企业的融资支持力度。即使少数中小企业满足以上要求，这几种贷款方式的评估时间长、环节多、手续烦，很大程度上增加了贷款的交易成本，进而影响了中小企业的正常经营。
　　
　　四、我国中小企业间接融资难的解决对策
　　
　　1　构建完善的中小企业信用担保体系，有效防范潜在的信贷风险，解决中小企业抵押物不足和缺乏担保的问题。
　　目前我国信用担保体系的缺失已经成为中小企业融资难的主要原因之一，因此，构建和完善信用担保体系对于疏通中小企业间接融资渠道来说就显得尤为重要。具体来讲，需要从以下几点入手：
　　(1)加快有关信用担保的法律法规建设，为中小企业融资提供法律支持。信用担保体系的构建，必须要以相关法律法规的建设为前提，完善的信用立法体系能为我国的信用担保建设提供有效的法律约束。西方发达国家基本上都已经具备完善的信用管理立法框架体系，我们完全可以借鉴它们的成功经验，并根据我国的实际情况，加快《中小企业信贷法》和《中小企业信用担保法》等相关法律法规的建设，构建中小企业信用担保体系基本框架，从而为中小企业的融资创造良好的软环境。
　　(2)建立商业性担保体系，为中小企业融资提供有效的信用保证。担保机构作为企业与银行之间的桥梁，通过信用保证的方式可以有效地解决中小企业资信级别低的问题。我国目前的商业性担保体系尚未建立，由于政策性担保机构的辐射面较窄，在实际操作中还面临着许多问题。因此，我国急需建立具有一定准备金规模，完全按照市场模式进行规范化操作的商业性担保体系，以弥补该部分的市场空白，从而在一定程度上缓解中小企业的融资难题。
　　(3)充分发挥以商会、行业协会为主体的服务机构的作用，为中小企业融资提供强大的外力支持。由商会、行业协会出面以集体的名义同银行协商贷款事宜，能够很好地解决银企之间信息不对称的问题，因为商会、行业协会对其会员经营状况的了解程度要比银行全面、准确得多。通过和银行签订合作协议，由资金充裕的会员出资组成担保金作为抵押，银行方面以协商的比例发放贷款。这种建立在集体信誉上的担保方式大大降低了银行的信贷风险，同时还能为会员争取到贷款利率、还款方式等方面的优惠，从而更有利于中小型会员的发展壮大。商会、行业协会还可以考虑组建自己的担保公司，完全按照商业模式进行规范化操作，当会员资金短缺时就能及时得到银行的资金供给。总之，商会、行业协会应该充分发挥其服务功能，为会员搭建一个快捷、便利的融资平台。
　　2　构建多元化的金融服务体系，为中小企业融资提供强有力的系统支持。
　　(1)开发针对中小企业融资的多元化信贷业务。由于中小型企业具有“短、频、急、小”的融资特点，针对大客户的信贷操作模式显然不适合中小企业的需求。因此，金融机构应该积极创新，努力开发满足中小企业融资需求的信贷业务。比如自助循环贷款，华夏银行率先推出的“随心贷”业务就很有代表性。它基于客户的资信状况进行一次性授信，授信方式包括不动产抵押、存单国债质押和保证担保等方式。在有效期内客户均可以通过电话银行、网上银行、自助查询机等自行操作贷款，方便快捷，大大降低了贷款的时间成本，非常适合中小企业“短、频、急、小”的融资需求。
　　(2)发展地方性中小型金融机构。信息不对称的普遍存在，使得金融机构与中小企业之间的交易成本高、信贷风险大，大型金融机构均存在对中小企业的“惜贷”现象。这不仅导致金融市场的资源配置效率低，而且严重制约了中小企业的长足发展。地方性中小型金融机构同大型金融机构相比，产权明晰、委托管理层次少、与客户联系紧密，具有业务决策灵活、交易成本较低等优势，更能适应和满足中小企业的融资需求。
　　(3)设立以中小型企业为主要服务对象的政策性银行。对那些属于国家重点支持的行业，可以设立相关的政策性银行。政策性中小企业银行的资金可以遵循多样化和市场化的原则来筹集，其来源主要有：国家拨款设立的中小企业发展基金、政策性银行的股份化、债券发行、中央银行贷款、银行资产的证券化、世界银行和其他国际金融组织及外国政府的无偿或低息贷款等。通过政策性中小企业银行的设立，可以帮助重点行业的中小企业顺利度过融资难关。
　　总之，中小企业的健康成长是我国经济持续、稳定发展的一个重要增长极，中小企业融资难题的解决需要其自身的努力、社会的关注、政府的扶持以及金融部门的支撑。只有各方面通力协作，共同努力，才能在信贷规模有所收紧的条件下，为中小企业更快更好地发展提供强有力地资金支持。

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